|
在對50只上證50指數(shù)成分股基本面進行深入研究的基礎(chǔ)上，我們建議投資者盤活“固化”的股票資產(chǎn)，積極實施股票換ETF。簡化投資，體驗全新的指數(shù)化交易模式。
盤活套牢股票 捕捉全新機會
上證50指數(shù)成分股的二級市場走勢主要受行業(yè)狀況和上市公司基本面影響，普通投資者不容易全面把握某一家上市公司的具體情況。而以證券投資基金為代表的機構(gòu)投資者，在行業(yè)研究和上市公司研究上則占據(jù)明顯的優(yōu)勢。基金在內(nèi)部建立了工業(yè)化的選股流程和“研究驅(qū)動投資”的研究投資模式，在外部借助證券公司和其他專業(yè)機構(gòu)的強大研究力量，與普通的投資者相比，基金等專業(yè)機構(gòu)投資者的選股優(yōu)勢非常明顯。普通投資者可以與基金抗衡的領(lǐng)域就是大勢把握能力。市場感覺良好的中小投資者，其對大勢的把握能力并不亞于基金管理公司。簡單地說，基金強于選股，股民強于選時。由于個股投資容易受到非系統(tǒng)性風(fēng)險的影響，投資者的股票在套牢后容易“固守”，從而失去各種獲利機會。指數(shù)投資則恰恰可以發(fā)揮廣大散戶與短線高手的行情判斷優(yōu)勢，更有利于投資者盤活資產(chǎn)。可以說，投資者從個股交易過渡到指數(shù)交易，是交易方式的重大飛躍。在傳統(tǒng)個股交易的基礎(chǔ)上，ETF為投資者提供了一個短線投資大盤的交易方式。
遠離機構(gòu)搏殺 換購回避風(fēng)險
雖然上證50成分股基本都是質(zhì)地優(yōu)良的藍籌股，但成分股之間及其成分股與指數(shù)之間的市場表現(xiàn)仍然相差巨大。尤其是今年以來，有些基金重倉股下跌幅度較大，但我們從基金對個股的投資偏好上可基本判斷出個股的投資價值和內(nèi)在質(zhì)地。基金會在半年報和年報中披露其全部持股，我們發(fā)現(xiàn)，基金對成分股的投資嚴重失衡。以6月30日為例，基金對愛建股份(資訊 行情 論壇)的持股僅占流通股比例的0.35%，并且主要是指數(shù)基金的消極投資部分；而基金對上海機場(資訊 行情 論壇)的持股卻占到流通股比例的62.53%。這說明以基金為代表的機構(gòu)投資者對50指數(shù)成分股的看法存在巨大的分歧。而在機構(gòu)的對決中，一旦個股爆發(fā)非系統(tǒng)性風(fēng)險，極有可能釀成“多殺多”局面。因此，投資者需要冷靜分析，遠離機構(gòu)搏殺給個股帶來的巨大風(fēng)險，積極實施股票換購。
ETF 流動性最好的“股票”
投資者在投資個股時，一旦所投資的股票出現(xiàn)跌停板，股票就可能會賣不出去，此時投資者就會面臨流動性風(fēng)險。上市公司因為股東大會、臨時公告、重大事件等原因?qū)е碌耐Ｅ疲矔绊懙酵顿Y者持股的變現(xiàn)，從而也會影響到流動性。投資ETF則不會存在上述情況，從而規(guī)避了所投資資產(chǎn)因停牌而固化的風(fēng)險。由于ETF自動套利機制的存在，只要略微折價賣出ETF份額，套利系統(tǒng)自動成交，從而使得ETF成為市場流動性最好的投資工具。投資人從而避免了既要研究個股風(fēng)險，又要判斷大盤系統(tǒng)性風(fēng)險的“顧此失彼”，只要把握大盤風(fēng)險就可從容應(yīng)對。
| 
