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北青傳媒上市首日升近兩成 2004年內地企業香港IPO之旅圓滿結束

http://whmsebhyy.com 2004年12月23日 08:15 證券時報

周三，北青傳媒股份有限公司（即北青傳媒，代碼1000）正式在香港聯合交易所主板市場掛牌上市。作為圣誕節前最后一只上市H股股票，北青傳媒逆市飄紅，為2004年內地企業香港上市劃上了完美句號。

投資者熱烈追捧

昨天，北青傳媒高開于23.75港元，較招股價18.95港元高出25%；收于22.70港元，較招股價高出19.8%，實現成功上市。此次北青傳媒面向全球公開發行4774萬股H股。

據悉，北青傳媒作為第一家在香港上市的國有內地媒體公司，引起了市場上投資者的極大關注。散戶超額認購422倍，機構超額認購16倍，是今年下半年香港H股散戶超額認購最高的新股。

打造跨媒體平臺

北青傳媒依托于北京青年報社，主要從事銷售廣告版面、報章制作、印刷相關物料貿易及籌辦賽事等業務。該公司的主要廣告媒介為北京青年報。

在昨天的上市儀式上，北京青年報社長、北青傳媒董事會主席張延平說，北青傳媒報紙廣告收入多年穩居北京市第一位，其作為國內前三位媒體公司，在媒體市場中處于獨特有力的位置。內地經濟的發展，尤其是文化市場的改革，為北青傳媒提供快速發展的機會。今后，公司將繼續發揮印刷媒體的已有優勢，積極尋求發展電視、收購報刊、開發戶外廣告，打造新的媒體廣告平臺。

執行董事兼總裁孫偉表示，集團正與內地多間電視臺商討組建合營公司計劃，當中考慮在內的包括北京及外省電視臺。現階段雙方正研究股權比例事宜，預期將于2005年下半年落實有關計劃。另外，集團亦已與策略股東M1H進行電視技術方面合作。孫偉補充，目前北青主要廣告收入來自地產廣告，現階段正計劃拓展其它平臺。

分析人士審慎樂觀

香港凱基證券鄺民彬認為，短期內北青傳媒的股價走勢會不錯，畢竟獲得了400多倍的超額認購，說明投資者對該股票興趣濃厚。公司擁有很強的政府背景，在內地紙質媒體也擁有較強的競爭優勢。

香港大福證券分析師梁偉沛也認為，北青傳媒概念獨特，是首家國有海外上市媒體，也是唯一在海外上市的主流媒體。他認為，在香港同類上市公司中，該股票也最具吸引力。而旗下擁有國內財經媒體《財經》雜志的財訊傳媒非主流媒體，也非國企。雖然實力較北青傳媒遜色，但市盈率也有20倍。而北青傳媒目前的市盈率是23倍，定價合理，其合理價格區間應該在21-25港元之間，近期可望升至25港元。

不過，也有分析人士認為，近期市場整體氣氛有走弱跡象，而北青傳媒首日即獲得逾兩成的升幅，后市可能會有回吐壓力。鄺民彬還認為，近年來，內地媒體競爭日益激烈，如何保持競爭優勢將是北青傳媒將要面對的嚴峻挑戰。因此，其股價長遠走勢還很難說。

內地企業紅遍香江

港交所公布最新統計數字，截至12月15日止，今年在主板首次上市的股份集資額達905.1億港元，為2000年以來新高，與去年全年比較上升59%。國企股及衍生權證成交額亦破歷年紀錄，分別獲得9142億及4971億港元。

截至12月15日，香港上市內地企業數目已達301家，而去年12月31日時則只有249家，其占香港上市公司總數的比例也從24%增加到28%。2004年新上市內地企業數量為41家，占總數的62%，較去年33家相比，增幅為24%。內地企業首次上市集資額為730億港元，占總集資額的78%，較去年510億港元增加了43%。內地企業上市后集資額為340億港元，占總額的20%，是2003年的50億港元的5.8倍。

明年IPO能否繼續火爆？

鄺民彬表示，過去兩年里，大量來自不同行業的內地企業來港上市，為香港投資者提供更多的選擇。展望2005年，他認為，目前全球進入加息周期，明年整體投資環境可能會惡化，這對新股發行將是嚴峻的挑戰。他認為，明年內地企業IPO是否能夠象去年和今年這樣順利還很難確定。通常，在市場走弱的情況下，投資者會更有選擇性，可能只有大型企業和具有特別概念的企業才能吸引投資者的興趣。

梁偉沛則認為，明年內地企業在香港上市，無論在數量還是集資金額都會創出新高。此外，已經在內地發行A股的中興通訊(資訊行情論壇)（0763）在香港成功上市，證明了香港投資者對內地公司的認可，可能會激發更多在內地A股市場上市的大盤藍籌公司赴港，尤其是大型商業銀行。

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