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短期內存在難得機遇
隨著12月24日的逐漸臨近，市場對ETF的關注程度也逐步升溫———除了ETF自身的優點之外，不少投資者對于以成分股轉換ETF基金份額也非常關注。對于這種“一次性”的機會，不少投資者都認為其中蘊涵著比較好的轉換機會：上證50指數和成分股之間肯定會存在走勢偏差，如果這種偏差體現出個股弱于指數的話，則持有個股不如持有E
TF，也就是說，將弱勢個股轉換成為一籃子股票，所取得的市場平均收益大于持有弱勢個股的收益。由于弱于市場的個股大多是自身投資價值一般的公司，從目前上證50的成分股選擇來看，對流動性的要求較高，而對業績的要求并不十分突出。一些公司的業績沒有優勢，在目前看重投資價值的投資環境中，這些公司的市場表現相對較弱；而一些績優的大盤籃籌績優公司則備受機構投資者的青睞，這就造成了上證50成分股在走勢上的分化。所以，從公司業績的角度來考察，由于可以將一些業績優勢不突出的個股轉換成為ETF，對于一些業績一般、價格虛高的籌碼相對集中公司，可借助此次轉換過程將手中的這些股票換成ETF份額。
在考慮公司絕對業績的同時，對于公司的成長性也要加以考慮。一些行業的成分股公司雖然目前的業績尚可，但其未來的發展趨勢不明朗甚至不被看好，未來的市場定價趨勢是向下的，這樣的公司是否應該換成ETF值得考慮。比如鋼鐵股和汽車股在上證50指數中占有較大份額，但從行業的角度來看，未來趨勢判斷并不樂觀，并且對于這樣一些公司可能需要具體公司具體分析，像武鋼股份(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)這樣的龍頭企業，即使行業受到沖擊也能夠保持較好的發展態勢，走勢仍然有強于指數的可能，換成ETF很可能收益落后于個股收益；而其他非龍頭公司則很難超越行業發展，轉換成ETF收益更好。類似的行業還有石化行業，2005年被判斷為行業的拐點區域，有前瞻眼光的機構投資者不妨早做打算。
由于屆時將有較多業績和成長性一般的公司會轉換成為ETF，相對來說，績優大盤籃籌股轉換成為ETF的數量會少一些，因此，基金管理人還需根據股票轉換情況來決定部分成分股的持有數量，業績和成長性不佳的成分股拋售的壓力將會較大，短線應該在12月24日以后規避業績和成長性不佳的個股，對基金稀缺的大盤籃籌成分股則可多加關注。未來隨著建倉的逐步進行，一些市值相對較小的個股也會活躍起來，因此，經過短期的波動之后，可以低吸一些相對冷門的成分股，發掘未來可能存在一定的市場機會。
中長期投資ETF價值更大
空間上，目前大盤處于近幾年以來的底部區域，繼續向下調整的空間較小；時間上，目前處于12月下旬，是傳統意義上建倉備戰來年的大好時機。兩方面結合來看，上證50ETF基金的建倉時機是相當有利的。從目前市場對明年的整體判斷來看，大多數參與者都認同明年會有行情，只不過對于行情的規模和方向有不同看法。因此，上證50ETF在建倉期之后有良好表現的可能性是比較大的。對于往年那些抓不住市場主流熱點的投資者來說，申購或者利用手中的弱勢個股轉換為ETF，正是一個抓住明年市場行情的機會，一旦市場轉暖，可以肯定的是，ETF將可以獲得市場的平均收益。
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