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中行交易中心\(上海\)蔡振瑋
由于本周無重大的經濟數據公布，且周末恰逢圣誕假期，市場交投淡靜，與近幾周國際金價大幅震蕩的走勢形成了鮮明的對比。
從統計數據看，芝加哥商品交易所IMM的美元期貨的凈空頭頭寸上周減少了一半，說明
美元空頭繼續回補的空間已不大。而截至上周二，COMEX黃金期貨的投機性凈多頭頭寸大幅下降約465萬盎司至1228萬盎司，達到過去12月的平均水平，說明年底前多頭平倉壓力已得到有效釋放。由于假期因素，年底前金價將維持在440-445美元的窄幅區域。
各國央行拋壓將減少
上周美國公布的資本流動數據顯示，10月份外國投資者購買了481億美元的美國資產，較9月下跌了近三成，更不足以彌補10月創紀錄的555億美元的貿易逆差。對于美國未來是否有能力吸引足夠多的資金以填補經常項目赤字的擔憂，會令美元出現中長期結構性調整，而以美元計價的金價勢必上漲。有鑒于此，擁有全球第二大黃金儲備(3400噸)的德國央行周一宣布，在新央行黃金協議的第一年僅出售8噸黃金，數量很少，并且是用來鑄造金幣的，而非直接在市場上拋售。由此，市場認為15個歐洲國家央行在2004至2009年的出售總量將低于協議的2500噸，給金價帶來支撐。
黃金投資需求增加
另外，由于投資基金這兩年在黃金等商品市場上賺得盆滿缽滿，各地的金融機構也會繼續向客戶推介黃金市場，預計黃金的投資需求將會進一步增加。經銀監會批準，中國銀行宣布近期將在全國多個分行推出個人黃金業務，包括紙黃金和實黃金業務，標志著黃金在中國將正式成為普通市民投資理財的一個品種。一旦市場上大量新的需求出現，相信金價持續上漲是可以期待的。
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