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新快報訊（記者 葉志明）受眾多不明朗因素困惑，如對加息、全流通的預期，及銀行不斷推出理財產品造成資金分流的影響下，大盤正在下行。申銀萬國預測，明年中國股市將呈現中性偏弱的平衡格局，A股指數的核心波動區間為1250點至1650點之間。
◎明年央行可能有2次升息？美國今年連續五次提高聯邦基金利率，對我國利率走向構成壓力。申銀萬國證券研究所日前預測，2005年中國經濟增長將出現平穩回落，利率政策將
成為主要的調控政策，年內央行可能再度升息兩次。時間上將分別處于第二季度和第四季度，預計總體的升息幅度在50基點至100基點之間。不過，華東師范大學國際金融系教授指出，中國是否加息將主要取決于國內的資金供求狀況和整體經濟形勢，如果物價大幅上漲，而存款利率很低，央行才有加息的必要。從目前國內情況來看，物價漲幅趨緩，固定投資和銀行信貸降溫，宏觀調整的效果初步顯現，央行加息將會非常慎重。
◎銀行理財產品沖擊？繼光大等5家銀行陸續推出人民幣理財產品之后，昨日華夏銀行發布了發行首只額度為20億元理財產品的公告，這也是第7只獲批的人民幣理財產品。據了解，商業銀行所推出理財產品，大多采取根據客戶購買金額的多少，收益率各有差別的方法。以華夏銀行所推出的理財產品為例，其最低年稅后收益率為2.328％，最高為3.09％，后者比銀行同期定期存款收益率高0.84個百分點，收益增幅為66.7％。商業銀行推出的理財產品主要投資貨幣市場，且商業銀行在市民中已形成了良好的信用，盡管目前各中小商業銀行所推出的理財產品數量還不多，但隨著明年四大國有銀行的加入，對股票市場的資金面對沖擊不可低估。
◎市場資金充裕？有錢也不入股市！央行日前發布了《11月份金融運行情況》表明，11月居民儲蓄存款增加1617億元，同比多增763億元，人民幣儲蓄存款的穩定性明顯增強；企業存款增加1211億元，同比多增878億元，主要原因是企業效益好。銀行間市場利率繼續小幅走低，市場資金較為寬松。在負利率的大背景下，加息是對存款的補償。對于厭惡風險的市民來說，將大大增加其儲蓄的意愿，特別是在證券市場的極度低迷的情況下，新增資金流入股市的可能性更小。不過，廣義貨幣供應量M2和人民幣各項貸款增速平穩回升，及企業存款的上升，將會使利率下降，緩解央行的加息壓力。(觀宇/編制)
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