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近年來，全流通幾乎成了投資者心中的杯弓蛇影，可是，目前這并非杞人憂天。因?yàn)镃股市場(chǎng)一旦壯大，很可能打破上市公司國有股法人股不能流通的現(xiàn)狀�！皣艞l”早有規(guī)定，規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為，防止國有資產(chǎn)流失。國資委主任李榮融日前表示，“國有股的轉(zhuǎn)讓要進(jìn)入公開市場(chǎng)。”將非流通股轉(zhuǎn)讓納入證交所管理體系，引入市場(chǎng)競(jìng)價(jià)原則，從長遠(yuǎn)來看，是打造一個(gè)公開透明的法人股市場(chǎng)的有力措施，無疑有利于一個(gè)多層次資本市場(chǎng)的形成。但是，目前上市公司已有A股、B股、H股乃至N股等不同流通
股票的分割，如果再形成C股市場(chǎng)，將形成新的C股和A股“雙軌制”定價(jià)方式，A股的定價(jià)體系可能受到重大沖擊。雖然監(jiān)管部門有關(guān)人士澄清《規(guī)則》的出臺(tái)與全流通無關(guān)，但政策實(shí)施的后果仍引起市場(chǎng)猜疑，這并不奇怪。因?yàn)槿魍▎栴}已是A股市場(chǎng)最敏感的神經(jīng)。
受到管理層規(guī)范券商理財(cái)業(yè)務(wù)及清理三方監(jiān)管業(yè)務(wù)的影響，部分機(jī)構(gòu)的資金鏈驟然緊張，特別是在臨近年關(guān)，還本付息的高峰來臨，機(jī)構(gòu)的資金的緊張程度比往年更加厲害，在找不到新資金補(bǔ)充的情況下，拋售股票是唯一的辦法，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)的下跌，機(jī)構(gòu)的資金鏈只會(huì)更加緊張，處境會(huì)更加艱難，機(jī)構(gòu)暴倉的消息仍然會(huì)不時(shí)傳出。而近期市場(chǎng)對(duì)C股市場(chǎng)的猜測(cè)，給本以疲弱的行情更增添了幾分空頭氣氛，這就是市場(chǎng)在跌破1300之后仍然直線下挫的原因。所以2004年底注定是一個(gè)寒冷的冬季，一個(gè)投資者大淘汰的年份。
在投資策略上，只要市場(chǎng)不放量，市場(chǎng)就沒有達(dá)到底部的信號(hào)，投資者唯一要做的一件事就是空倉等待，等待空頭能量的集中釋放。
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