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維持不好不賴的平均值成為業界心照不宣的經營準則。在這種模式下，基金公司很難規劃良好的發展前景，也很難留住長期客戶。 劣幣驅逐良幣的規律不僅在貨幣市場使然，在基金行業仍然盛行。只要基金業績水漲船高，贖回的壓力也波濤洶涌。因此基金的管理者一直處在兩難的選擇中：業績漲怕遭到贖回，業績跌怕被炒魷魚。維持不好不賴的平均值成為業界心照不宣的經營準則。在這種模式下，基金公司很難規劃良好的發展前景，也很難留住長期客戶。
臺灣第二大基金管理公司——復華投信的經驗頗值得我們學習。
復華投信成立基金管理公司時，基金規模不到2000萬新臺幣，7年后的今天規模已經達到1560億元新臺幣，年復合收益率38.8％，今年11月底時收益率46.5％，是臺灣經營最好的基金之一。
控制凈值波動
復華基金持續增長的原因其實很簡單，就是控制基金凈值波動的幅度，讓持有人有持續賺錢的感覺。如果基金波動幅度大，不少人會頻繁進出，而基金經理為應付不規則的贖回潮，就必須持有一定量的現金，這無疑影響到基金資產整體配置產生的收益。
穩定客戶群首先要穩定基金的業績，而穩定業績的前提又需要基金經理有從容淡定的投資策略，能夠綜合策劃長期投資與分散投資，設置跨行業跨市場跨品種的組合，盡可能將某個品種波動對基金資產整體業績的影響減到最小。買基金的人都不會指望基金短期賺大錢，因此經理人應該設計一套迎合市場需要的組合品種，耐心地操作，穩穩地賺錢。也許一個月看不出多少收益，但按季度和年度計算就會有不錯的收益率。
幫助客戶贖回
這似乎是個悖論。沒有一個基金經理希望客戶總是等待贖回，但這也是復華基金成功的關鍵。他們的觀點是既然客戶希望贖回，我們為什么不提供方便，鼓勵他們贖回。賺到錢的客戶再投資時，可能首先考慮的還是我們。
幫助客戶贖回，對基金經理人是個很痛苦的決定。送客容易，再請回來就不那么容易了，但這又是增加客戶滿意度，吸引長線客戶的條件。創造回頭客的好處是，他們的現身說法會吸引周圍更多的親朋好友，加盟那個曾經很真誠的幫助他們賺錢的基金。復華基金利用電腦系統設計程序，按照客戶的要求，在獲利達到一定水準時自動贖回。比方一個客戶要求基金收益達到5％時或者資金總額達到一定數額時出局，那么電腦會自動幫助客戶執行這個命令，還可以幫助客戶在停利出場后再自動進場。一般的情況下，客戶不會走遠，當他看到復華基金的業績能持續穩步攀升，他很快又會回來，再等待另一個5％或者10％。進進出出的結果是，更多的客戶選擇留下。欲擒之先縱之，客戶是拉不住的，光有業績保障沒有方便的出局通道，走了的客戶不一定會選擇回來。
發展平衡型基金
臺灣基金業的規模從1997年至今的7年間變化很大：股票型基金從600億新臺幣到2300億；平衡基金則從50億發展到2000億；債券型基金規模從2500億到20000億。其中平衡型基金在臺灣這幾年增長最快。
由于純股票型基金容易受市場景氣度影響，債券類基金收益又普遍偏低，低風險、中報酬的平衡型基金則成為市場保守資金流向的新選擇。以復華傳家基金為例。1999年8月成立，資產規模成長131.9％；5年期間的臺灣加權指數跌19.6％，而復華傳家的累計報酬率為26.1％。
復華傳家注重疊床架屋型的復合投資。鼓勵購買人分批進場、逢低加碼、停利出場、自動在其他類基金間轉換，方便簡單的電腦程序化的交易鼓勵了買家，也控制了交易成本。
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