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當前中國經濟的增長勢頭是非常好的，但也存在一些問題，比如說資本市場的問題�，F在資本市場不太好，尤其是股市，從2001年以來一直低迷。雖然最近出了不少好的政策，或者說利好消息，但是股市不為所動，甚至把好消息當成壞消息。
搞了14年搞成這樣子，中國股市到底怎么了？投資者也在問，誰來拯救你，我的股市？市場彌漫著非常悲觀的情緒。我認為，中國股市應該是有希望的。
為什么呢？中國經濟要發展，要市場化，要國際化，離不開資本市場。而且不僅僅需要股市，還需要多層次資本市場。這個大方向，黨的十六屆三中全會、今年年初的“國九條”都已經明確。關鍵的問題在于如何來做這件事情。
過去老是說政策救市，實際上政策救市是解決不了中國股市的問題的。解救股市要進行新的制度創新。
首先，市場定位問題必須解決。為什么要發展股市？很多人、很多企業提到股市，就想到融資。實際上，把融資當作股市最重要的、最根本的或者唯一的功能完全是大錯特錯的。如果以這種思路來發展股市，股市就會變成一個圈錢的場所。很多上市公司從股市拿走很多錢以后，卻不知道該干些什么，也不管投資者有沒有得到回報。
有一項統計，中國股市成立14年以來，股民投入股市的資金有20000多億元，股民的虧損率在50%左右，也就是說股民已經虧掉10000億左右，而目前股市的流通市值也只有15000億。在這種情況下，股市或者上市公司是在創造財富，還是在毀滅財富？如果大家都賠得底兒掉，股市怎么會有吸引力？
所以說，解決市場定位問題，最重要的一點就是要轉變觀念，切實保護投資者的合法權益，把重心從融資市場變成投資市場，變成投資者的市場，變成讓投資有回報的市場。
現在管理層出臺了一些保護投資者權益的措施，比如說分類表決和強制分紅。這是對的，但還不夠，不能把分紅不分紅作為是否可以再融資的條件，有利潤就必須分紅。如果說每個上市公司能夠給股東每年5％的回報，那么，投資者就不會熱衷于市場炒作。他會考慮把儲蓄存款投到上市公司中來�，F在的情況恰恰相反，是投一個上市公司，套一個。投資者受一次騙可以，受兩次騙可以，難道還會一直受騙嗎？所以，要把投資的市場變成一個有回報的市場，變成投資者的天堂，這個市場才有前途�，F在的股市是融資者的天堂，投資者的地獄。在這種情況下，怎么能把股市發展起來呢？
其次，要建立上市公司的法人治理結構�，F在做得還很不夠。股權分置的問題是懸在股市、懸在投資者身上的一把利劍，股權分置的問題不解決，其他問題都解決不了，所以，這個問題要下大力氣解決。解決的過程要體現雙贏，國家讓點步，投資者也讓點步，各方面都做點犧牲就行了。如果能夠本著這樣的精神，這個問題就很好解決了。
當然，最重要的還是轉變政府職能。現在存在一個很大的問題，誰來監管監管者？現行的發行制度等存在很大問題，現在形式上是審核制，但實質還是審批制。應當逐步過渡到注冊制。應當明確監管機構不是審批單位，是維護市場穩定、公平的機構，是維護市場秩序的機構。監管者如果這樣定位，很多問題就好解決了。
希望大家都來關心我們的資本市場，愛護我們的資本市場，保護我們的投資者。中國的資本市場必須進行更深入的制度創新，只有這樣才有希望。
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