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“從2001年到2004年，中國的GDP復(fù)合增長近40％，而上證指數(shù)的跌幅則超過40％。中國股市這種反經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)象在即將到來的2005年可望得到扭轉(zhuǎn)。”申銀萬國總裁馮國榮博士日前在2005申銀萬國證券投資策略報(bào)告會上作上述表示。來自全國各地、包括QFII在內(nèi)的600多位機(jī)構(gòu)投資者參加了會議。申銀萬國證券研究所董事長莊東辰博士說，這是申銀萬國舉辦的第8屆投資戰(zhàn)略年會，由于每年參會人數(shù)都在遞增，所以每年都要換會場。
申銀萬國證券研究所認(rèn)為，這一輪中國經(jīng)濟(jì)增長的主要矛盾是內(nèi)生型投資需求和資源供給短缺的矛盾，市場化投資主體和行政式調(diào)控手段的矛盾，上游行業(yè)投資內(nèi)循環(huán)和下游行業(yè)需求約束的矛盾，中國大進(jìn)大出式貿(mào)易結(jié)構(gòu)和維護(hù)全球資源品供求平衡的矛盾。宏觀調(diào)控的最終目的是求得這些矛盾的平衡。在2004年宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)上，2005年調(diào)控基調(diào)總體溫和。投資和外貿(mào)增速將明顯下降，經(jīng)濟(jì)增長將平穩(wěn)回落。利率政策將成為主要的調(diào)控政策。匯率體制改革將加速，下半年放寬匯率浮動幅度范圍存在較大可能。
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