最近，隨著新股詢價制度推出，結合市場前期的種種傳聞，市場各方紛紛預期會有超級大盤新股在不久的將來上市。上周五，大盤有效擊穿1300點重要心理關口，日成交量明顯萎縮，應該說，就與這種市場預期有關。“超級航母”的上市，到底將對大盤造成怎樣的影響？我們從歷史走勢出發作一些分析，以供投資者參考。

    長電上市：大盤見底契機

    長江電力(資訊 行情 論壇)（600900）上市時，大盤位于1334.65點的相對低位。由于其發行市盈率僅為17.99倍，上市后隨即放量走強，成為大盤見底的契機所在。發行時長江電力總股本為785600萬股，以上市首日收盤價6.18元計算，其總市值達到485.5億元。而在其上市之前，滬市總市值只有25590億元，年內高點曾達到30000億元，半年內損失4400億元。長江電力的上市，使得滬市市值增加近500億元，有效帶動了市場整體走強。

    回顧該股上市當日的成交情況我們發現，該股第一筆拉高建倉2000多萬股后股價就停滯了，任由原始籌碼把價格推低；之后股價在6.15元附近，開始產生大量買單，價格開始有所回升，并創下了全日最高價6.48元。該股全日換手高達58.93%，創下了當時新股的換手率新高，而且是在當時市道如此低迷的情況下，其對市場的啟發意義是相當巨大的。巨量換手后，該股從6.05元一直上漲到9.85元，短線漲幅高達62.81%，有效帶動了大盤走強。因此，大盤股在低位發行，有利于整體市場見底。

    南航上市：股指后發制人

    南方航空(資訊 行情 論壇)（600029）上市之時，大盤處于1494.58點的中間位置。因此盡管該股走勢相當強勁，大盤還是先回落到1307.40點，然后再和南航同步展開了跨年度行情，最高沖至1783.01點，整體上漲36.38%。

    南方航空是國內最大航空公司之一，以旅客運輸量、每周定期航班數量、飛行小時、航線數目以及機隊規模計算，集團在國內航空公司中排名第一。同時也是目前國內惟一一家擁有獨立培養飛行員能力的航空公司。由于南航A股發行價與H股股價較為接近，同時離每股凈資產也最近，具備相當大的價格優勢。公司發行前后每股凈資產均為2.64元，除去發行費用，實際上是以每股凈資產發行，定位非常低。公司流通A股10億股，居滬市的第6位，若以總股本44億股排名居第12位，從而使其成為了市場重要的指標股。

    從市場表現看，南方航空上市當天以3.91元價位開盤，當日最高4.03元，尾市報收3.88元。由于該股實施100％二級市場市值配售，眾多機構在上市當日就開始“搶盤”，使得當日最低價3.75元就成為歷史最低價，隨后該股一路沖至6.87元，漲幅高達83.20%，對大盤上揚36.38%貢獻了應有的力量。從南方航空的例子不難看出，大盤股在中間位置發行，大盤可能會在發行后一段時間后出現行情。

    聯通上市：高位雪上加霜

    中國聯通(資訊 行情 論壇)（600050）上市之日，大盤以1570.65點開盤，處于當時的相對高位。因此中國聯通上市后的走勢相對較弱，由于其權重較大，拖累股指，使市場雪上加霜，大盤從1500點以上一直暴跌到1311.68點，整體跌幅為16.49%。回顧中國聯通上市時市場表現我們發現，其上市前大多數市場人士預計股價將在3元至3.5元之間運行，預測更高的可達4元。然而，開市后中國聯通在3元上方僅停留了約半小時，成交了約8.1億股，上午10點以后即開始下破3元，隨后一路振蕩盤下，收于2.87元，略高于最低價1分，比發行價2.30元漲24.78%，全天成交13億股。在中國聯通平開低走的帶動下，由于比價效應，“6.24”行情的國企大盤股紛紛展開跳水走勢，中國石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)分別大跌5.57%、5.60%，中國石化已完全回補“6.24”的向上跳空缺口。中海發展(資訊 行情 論壇)也下破了6元整數大關，創出“6.24”以來新低，跌3.89%。通過市值計算我們發現，中國聯通在A股市場共融資115億元，按10月9日中國聯通2.87元的收盤價，新增流通市值約80億元，但滬深兩市的流通市值一個月來卻因此而縮水約1200億元，大盤從高位暴跌258.97點。因此，中國聯通在股指高位上市，成為大盤下跌的“催化劑”。

    通過對近3年大盤股上市的歷史總結，我們不難發現，籌資額并非影響市場的重要因素，上市當日大盤所處的位置才是關鍵。長江電力、南方航空上市時大盤處于中、低位置，因此后市股指都開始走強。而中國聯通上市恰逢大盤處于1570點的高位，帶領大盤下跌也就在意料之中了。因此，雖然市場預期后期將會有“超級航母”發行上市，但如果股指仍然在低位運行，投資者不必過分恐慌，也許它能夠成為大勢轉強的契機。