美元貶值是當(dāng)前的一個(gè)熱門話題。日前，記者就此采訪了美國國際經(jīng)濟(jì)研究所高級研究員約翰·威廉姆森博士、高級研究員高士登博士，卡內(nèi)基國際和平基金會高級研究員蓋保德博士和摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·羅奇博士等著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

    美國經(jīng)濟(jì)從中受益

    據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，美國的經(jīng)常項(xiàng)目赤字2004年年底將升至創(chuàng)紀(jì)錄的6000億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的6％，而財(cái)政赤字2004年年底將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的近4500億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的4.5％，兩項(xiàng)相加，已經(jīng)超過1萬億美元！美國國際經(jīng)濟(jì)研究所所長弗雷德·伯格斯坦前不久撰文指出，美國的經(jīng)常項(xiàng)目和財(cái)政赤字是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長面臨的“兩大風(fēng)險(xiǎn)”。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家大都認(rèn)為，美元貶值有利于美解決“雙赤字”問題。美元貶值會增強(qiáng)美國產(chǎn)品的國際競爭力，促進(jìn)美國產(chǎn)品的出口，從而減少其貿(mào)易逆差。從長遠(yuǎn)看，如果加上刺激需求和增加儲蓄等配套措施，美元貶值有助于將“雙赤字”削減到“可持續(xù)的水平”。據(jù)美國國際經(jīng)濟(jì)研究所統(tǒng)計(jì)，美元如果貶值20％—25％，將足以使美國貿(mào)易赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例削減到2％。同時(shí)，美元的貶值還將減輕美國的大量對外債務(wù)。據(jù)英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》報(bào)道，美元目前的貶值已經(jīng)使得美國消除了幾百億美元的對外債務(wù)。

    美元貶值對美國經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了不利影響。美元貶值導(dǎo)致銷往美國的進(jìn)口商品價(jià)格變得昂貴，這意味著美國老百姓在購買進(jìn)口產(chǎn)品時(shí)要掏更多的錢。同時(shí)美國人到國外（比如歐洲）旅游的成本也大大增加。

    歐盟為美赤字買單

    美元持續(xù)貶值，歐元日益堅(jiān)挺，對歐元區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)猶如潑了一瓢涼水。歐盟對此意見很大。12月6日，12個(gè)歐元區(qū)國家財(cái)長在布魯塞爾發(fā)表聯(lián)合聲明，強(qiáng)烈要求美國采取措施阻止美元繼續(xù)貶值。奧地利財(cái)政部長卡爾—海因茨·格拉瑟憤憤不平地說：“讓歐盟為世界經(jīng)濟(jì)不平衡，特別是美國赤字買單，這是讓人難以接受的。”法國財(cái)長也敦促美國采取措施，阻止美元進(jìn)一步貶值。

    威廉姆森告訴記者，實(shí)際上歐元區(qū)各國原來是歡迎美元貶值的，因?yàn)閳?jiān)挺的歐元有利于這些國家保持高利率，從而防止通貨膨脹進(jìn)一步惡化。但是隨著美元一路下滑，歐洲感到吃不消了。歐元太強(qiáng)勁，導(dǎo)致歐元區(qū)的出口大大萎縮，歐盟官員的不滿也在情理之中。威廉姆森說，美元貶值目前已經(jīng)沒有回頭路。在這種情況下，歐洲央行可以通過進(jìn)一步降低利率來刺激需求。但歐元區(qū)似乎不太愿意走這步棋。按照《馬斯特里赫特條約》的規(guī)定，歐元區(qū)各國財(cái)政赤字不得超過GDP的3％。歐盟國家擔(dān)心降低利率會導(dǎo)致財(cái)政赤字超過這一上限。在出口美國受阻、降低利率也不太可行的情況下，擴(kuò)大內(nèi)需不失為歐盟應(yīng)對美元貶值的良策。

    日本經(jīng)濟(jì)增速放緩

    這次美元貶值使日本經(jīng)濟(jì)受到的沖擊最大。根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，在第四季度，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)增速放緩的趨勢。日本10月份工業(yè)產(chǎn)值較上月下降1.6％，大大低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家增長0.2％的普遍預(yù)期。

    威廉姆森認(rèn)為，至少從短期來看，美元下跌對日本經(jīng)濟(jì)的影響以負(fù)面居多。日本目前的短期利率是零，已經(jīng)沒有下調(diào)利率的余地。日本的預(yù)算赤字規(guī)模也很大，而且呈繼續(xù)擴(kuò)大之勢。在這種情況下，日本面臨著比歐盟更嚴(yán)峻的局面。高士登說，日本必須繼續(xù)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以刺激內(nèi)需。羅奇則告訴記者，單單美元貶值本身解決不了世界經(jīng)濟(jì)失衡的問題，但它持續(xù)一段時(shí)間有助于促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的重新平衡。在這種情況下，需要包括日本在內(nèi)的國家表現(xiàn)出解決世界經(jīng)濟(jì)失衡問題的意愿和勇氣。

    “強(qiáng)勢美元”名存實(shí)亡

    目前，布什政府在美元匯率問題上心口不一。它嘴上說強(qiáng)勢美元政策不變，卻沒有采取過任何官方措施干預(yù)美元下滑。威廉姆森認(rèn)為，美元至少需要貶值20％，“目前才走完了大約一半的路”。

    威廉姆森和高士登都認(rèn)為，“強(qiáng)勢美元”政策目前已經(jīng)死亡。美國實(shí)際上希望看到美元貶值，但這個(gè)想法不能說出來，否則美元可能暴跌，而這是布什政府不希望看到的。高士登建議美國政府今后干脆不提“強(qiáng)勢美元”，也不提“弱勢美元”，而改用“健全的美元”，這樣就能避免目前的尷尬。

    也有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家唱起了反調(diào)。美國商務(wù)部前負(fù)責(zé)國際貿(mào)易的副部長、現(xiàn)耶魯大學(xué)管理學(xué)院院長加滕在12月7日出版的《紐約時(shí)報(bào)》上撰文指出，美元下跌無法解決美國的“雙赤字”問題，其論據(jù)有三：第一，美元貶值不可能抑制美國的進(jìn)口，因?yàn)槊绹�每年進(jìn)口開支的近1/4是用在石油上的，而歐佩克成員國會通過提高油價(jià)來彌補(bǔ)美元貶值帶來的損失。另外，美從中國等亞洲國家進(jìn)口的主要是電腦、電視機(jī)和玩具等生活必需品，即便這些商品因美元貶值而價(jià)格上升，美國人還要購買。第二，美元貶值也不可能鼓勵(lì)美國內(nèi)增加生產(chǎn)以替代進(jìn)口，因?yàn)橹T如汽車部件之類的商品已經(jīng)越來越多地在墨西哥等發(fā)展中國家生產(chǎn)，那里的工廠是高度專業(yè)化的全球供應(yīng)鏈的一個(gè)組成部分，不可能因?yàn)槊涝獏R率的暫時(shí)變化而被美國的供應(yīng)商所取代。第三，美國的出口也不會隨著美元貶值而大幅增加。原因是世界上主要貨幣的幣值互有關(guān)聯(lián)。美元越低，歐元和日元就會越高。而隨著歐元和日元的升值，這些國家和地區(qū)出口商品的價(jià)格會升高。這可能使其本已緩慢的經(jīng)濟(jì)增長速度進(jìn)一步放慢，從而減少進(jìn)口需求。