12月13日下午，國務院副總理黃菊出席2004年度中央企業負責人年終總結大會時說："要明確大型企業不準搞管理層收購，中小企業的管理層收購也要區別情況，要規范。對于管理層收購，國資委要制定發布專門文件，做到有章可循。"

    國務院國有資產監督管理委員會(以下簡稱國資委)主任李榮融在隨后的發言中透露："這個決定是今天早上的政治局會議剛剛定下來的。"

    這可以看作今年"產權改革大爭論"以來，中央政府對于MBO的結論性說法。

    從"不宜"到"不準"

    對于管理層收購，今年10月底，李榮融在"五部委形勢報告會"上發言時的意見還是："國有及國有控股的大企業不宜實施管理層收購并控股。"而在2003年年末，國資委高層在國務院新聞辦的發布會時這樣表態："我們從未說過反對管理層收購。"

    在13日召開的中央企業負責人會議上，李榮融說："管理層收購無非是兩種手段，因為他一定要想辦法把價格壓低，所以他要不就把企業做虧、資產評估得很低，要么就把現有的資產切出去一塊，轉移出去，然后再評估價格。"

    他說："這樣子做的民憤大了！我們一直以來都說改革要效率優先，兼顧公平，我看近期要多強調公平。"

    李榮融還特別提到了云南茶葉廠的案例。他說，他們搞管理層收購，開始在內部定的價格是3000萬，后來拿去公開掛牌后，還是這撥管理層，花了8000萬才買下來，"看看差了多少！"

    "黃菊副總理已經明確指示，大型企業不準搞管理層收購，我和榮融主任一致的意見是，中央企業不搞管理層收購。"李毅中在最后一天做會議的總結發言時也表示，"管理層收購的結果是使所有權和經營權趨于合一，這從理論上看是不符合我們要建立現代企業制度的方向的，我們國企改革改了20年不能再退回去。"

    政府高層從去年到日前對MBO態度的逐漸調整和明確，顯然與今年的"產權改革大爭論"及不久前國資委聯合幾大部門進行的"全國大檢查"的結果直接相關。不規范的管理層收購是國資委匯總全國21個省的檢查結果時發現的最大問題。

    李毅中在講話中說，"總的看，目前規范國有企業改制和產權轉讓取得了重大的進展，但也存在一些不容忽視的問題，突出表現為管理層收購和國有產權交易不規范。"

    這種判斷顯然獲得了領導層的認可。

    誰是大型企業

    "按統計局的劃分標準，我們的中央企業基本上都是大企業，省市級按照標準劃分下來屬于大型企業的，當然也不準搞管理層收購。"當本報記者會后向李榮融求證什么樣的企業是大企業時，他這樣表示。

    記者從國家統計局網站上查到的資料顯示，目前大中小型企業的劃分依據的是國家統計局于去年5月新調整后確定的標準，對工業企業而言，從業人員在2000人以上、銷售額3億元以上、資產總額在4億元以上的企業就屬于大型企業。

    "按這個標準的話，很多省市級的做MBO的企業，其實也屬于大型企業，比如煙臺市屬企業張裕，還有宇通汽車，都算是大型的MBO了。而中央二三級企業當中，也有很多規模很小、效益和資產質量都很差的小企業。"上海榮正投資咨詢公司董事長鄭培敏認為，國資委這樣以企業規模來限定能否做MBO的規定，還需要在執行上有更明確細化的指導意見。

    "在我們以往做MBO時，基本沒有一個大中小型企業的嚴格界限，但我們自己會有一個基本的原則，就是中央企業、壟斷性、行政性和國字頭的企業，我們都不會給它做MBO。"鄭培敏說，"像一些中央企業的二三級企業，雖然規模很小，效益不好，但行政級別卻很高，我們也不會做。"

    而據當初參與制定96號文，即《關于規范國有企業改制工作意見》的一位國資委官員介紹，按照國家統計局去年調整后的標準，劃入中小型的企業更多了。"我們在96號文里規范管理層收購時，并沒有對企業規模的限定，但是如果嚴格按照要求做的話，大型企業是根本不可能操作管理層收購的，它的資產太大。"

    鄭培敏說，今年"產權改革大爭論"對MBO實際上的進展和操作其實并沒有很大的影響，想做的還是在做，但國資委的這個新規定對明年MBO的規模和進度會有什么影響還說不上，要看國資委還會有什么執行上的細則規定。

    回應產權改革爭論

    "去年下半年我去地方調研時，各地對國企改革有各種說法，什么國退民進、中央進、地方退、靚女先嫁等等，都公開這么講。"12月15日，在中央企業負責人會議總結講話時，李毅中在談及今年11月"大檢查"的情況時，首先提及了去年調研地方國企改革時的狀況。他說，因為地方國資委還未組建到位，去年的國企改制、產權轉讓過程中確實存在一些"讓人心情沉重"的問題。

    "但今年我再去地方看，我發現這些錯誤觀念基本上都糾正過來了。"李毅中說。11月份，他曾親自帶隊赴廣東和江蘇檢查。

    國資委匯總全國21個省的檢查結果顯示，目前各地國企改制與國有產權轉讓相比之前有很大的進步，國資委還總結出了三個"前后不一樣"。

    三個"前后不一樣"是指十六屆三中全會前后不一樣；地方國資委成立前后不一樣；以及兩個文件(指96號文與三號令)出臺前后不一樣。國資委的檢查認為，很多的不規范行為都在地方國資委的組建到位與兩個文件出臺后得到解決。

    李毅中在當日會議上也首次評價了"產權改革大爭論"的觀點。

    他說："這一段時間以來社會上對國企改革非常關注，有很多議論，反映了國企改制中出現的一些問題和缺點，這應該引起我們的警覺。"

    "但是有的人把問題夸大了，難免以偏概全，甚至提出要暫停國企改革和國有產權交易，這個結論顯然是不對的；另一種觀點是仍然主張國有經濟從一切競爭性領域中全部退出。"

    李毅中說，"這兩種議論都是片面的，都是不符合事實、不符合中央精神的。"