國(guó)家統(tǒng)計(jì)局陸續(xù)公布了11月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

    點(diǎn)評(píng)： 1、受食品價(jià)格和消費(fèi)品價(jià)格漲速大比率下降的影響，CPI同比比上月大幅下降1.5%，環(huán)比變負(fù)，這表明CPI上漲的壓力明顯減緩。不過(guò)也應(yīng)該看到，雖然工業(yè)品出廠價(jià)格總水平的同比漲幅比上月下降0.3%，但PPI環(huán)比仍然上升了0.2%，上下游商品價(jià)格嚴(yán)重背離的現(xiàn)象并沒(méi)有減緩，而且服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格升勢(shì)較強(qiáng)，未來(lái)CPI的走勢(shì)將受到上 游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上升的較大影響，11月CPI的下降并不具備明顯的趨勢(shì)性，未來(lái)存在不確定性，預(yù)計(jì)2004年CPI同比在3.8%左右。2、11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)13.9%，相比工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口的增長(zhǎng)，消費(fèi)仍然是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最薄弱環(huán)節(jié)，而從國(guó)際比較看，消費(fèi)增長(zhǎng)乏力不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。3、固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值均有所回落，但仍處于較高的水平，仍將是宏觀調(diào)控重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

    美聯(lián)儲(chǔ)14日決定將聯(lián)邦基金利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%。

    點(diǎn)評(píng)：這已是美聯(lián)儲(chǔ)今年6月以來(lái)連續(xù)第5次提高聯(lián)邦基金利率，對(duì)我國(guó)來(lái)講，美聯(lián)儲(chǔ)的連續(xù)加息有以下影響：1、美聯(lián)儲(chǔ)的加息有利于抑制美元匯率不斷下跌的局面，從而有利于減輕人民幣匯率升值的壓力。2、美聯(lián)儲(chǔ)的加息對(duì)我國(guó)的基準(zhǔn)利率水平有較強(qiáng)的推高作用，我國(guó)通貨膨脹壓力仍然較高，人民銀行進(jìn)一步加息的可能性較大，加息的意義不僅僅是控制通貨膨脹，而且可以為未來(lái)降息制造空間。

    人民銀行發(fā)布《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易流通審核規(guī)則》。

    點(diǎn)評(píng)：企業(yè)債券在銀行間債券市場(chǎng)的大規(guī)模流通將大大改善企業(yè)債券的流動(dòng)性，而且為允許商業(yè)銀行購(gòu)買企業(yè)債券埋下了伏筆。該規(guī)則出臺(tái)的更深層次意義是為企業(yè)債券市場(chǎng)體制創(chuàng)新拉開(kāi)了序幕，企業(yè)債券市場(chǎng)的大發(fā)展將很快來(lái)臨。

    本周二和周四人民銀行進(jìn)行了四場(chǎng)公開(kāi)市場(chǎng)操作，分別發(fā)行3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期和3年期央行票據(jù)。本周央行凈回籠資金500億元。

    點(diǎn)評(píng)：貨幣市場(chǎng)利率有所上升，這一方面是由于央行加大了貨幣回籠力度，各種債券近期集中發(fā)行，另一方面是由于大多機(jī)構(gòu)處于內(nèi)部考核的要求不愿意持券過(guò)年，供給增加和需求減少的雙重作用使貨幣市場(chǎng)利率上升，但由于市場(chǎng)資金非常寬裕的局面仍將持續(xù)，備付金利率有長(zhǎng)期下調(diào)的空間，貨幣市場(chǎng)利率上升只是階段性的，長(zhǎng)期來(lái)看必將下降。