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最近一段時間以來，股市中的垃圾股雞犬升天，擊鼓傳花式的投機之風再度沉渣泛起。
適度的投機，有助于股市的活躍，提高市場參與各方的熱情。雖說這個度沒有一個量化的標準，但當大量資金涌入對題材和概念的追捧，甚至大肆炒作ST股票時，顯然就很難說是“適度投機”了。
近兩年股市投機最具代表性的，當屬以德隆系為代表的強莊股了。其最終的結果大多是莊家資金鏈斷裂，持有者腰包大幅縮水，上市公司形象一落千丈，形成了三輸的局面。這種純粹以投機為目的的炒作之風，決不可能是我國股市興旺發達的標志，而是市場健康發展的最大障礙。
近來，這種純粹的投機似乎也發生了一些微妙的變化，也可以稱作老莊模式的一種變形，其代表者當屬一批私募基金。其典型特征是以短線炒作代替原來的長莊模式，短期內集中大量資金集中炒作一個或一類股票，有的時間還超短，兩三個交易日就迅速撤退。這種新的炒作手段，其本質上與以前長莊模式沒有任何區別，而搏傻性質更明顯；由于短期內引起股價巨幅波動，其危害性甚至更大。
我國股市最大的缺憾，就是缺乏應有的價格形成機制。一個有效的價格形成機制，才能起到引導資源優化配置的效果，才能形成優勝劣汰的局面。而我國股市長期以來，績優股的價格不優，績差股的價格不劣。好孩子被冷落，壞孩子受歡迎，助長了一些績差公司更加為所欲為�；靵y的價格機制，顯然無法通過實現價格懲罰機制來促進上市公司完善治理機制，更無法抑制上市公司圈錢的動機。
做莊投機是以資金實力來決定股票價格的，只要其資金得以維系，那么就會不斷地推高或維系股價，而不管該股票是否具有這樣的價值。一方面，一些上市公司本身就在漠視投資者的利益，另一方面，莊家從自身的利益出發，也有意無意之間與上市公司同流合污，以求最大化地漁利中小投資者。而現在的短期做莊，也是在向市場發出錯誤的信息，是在變相對中小投資者的誤導。
我國股市需要興盛，但是否要像現在這樣，以短期炒作代替價值分析，以巨幅震蕩代替本身應有走勢？這對于每個市場參與者來說，顯然是必須認真思索的問題。
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