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對于明年上半年燃料油市場的價(jià)格走勢，廣東油氣商會(huì)資深分析師張連碧根據(jù)相關(guān)的周期分析推測,2004年年末新加坡市場燃料油現(xiàn)貨可能出現(xiàn)自10月高點(diǎn)走出的第一波下跌浪的拐點(diǎn)，其支持位為164.5美元/噸，此后將展開2005年的第一波上升走勢，運(yùn)行時(shí)間可能持續(xù)到2005年的3月中下旬，其阻力位為201美元/噸。
中國作為亞洲地區(qū)最大的燃料油消費(fèi)國，燃料油的需求狀況將直接決定著新加坡及亞
洲市場的供需平衡。2005年2月8日為中國的傳統(tǒng)春節(jié)假日，為滿足部分終端用戶節(jié)前增加庫存的需要，黃埔油商一般會(huì)提前在1月份增加燃料油的進(jìn)口，以增加部分庫存。到2月底，隨著生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開業(yè)、復(fù)工，燃料油的需求可能進(jìn)入一個(gè)新的高峰期，需求的增加將推動(dòng)黃埔進(jìn)口商增加燃料油的進(jìn)口。
張連碧認(rèn)為，燃料油2005年的第一波下跌走勢可能從3月下旬開始，到6月中上旬結(jié)束，其下跌支持位為165美元/噸，其間可能出現(xiàn)反彈走勢，阻力位為205美元/噸。價(jià)格下跌的原因在于：
1、這一運(yùn)行周期既是國際原油價(jià)格下跌的時(shí)間周期，也是國際原油需求傳統(tǒng)的淡季，國際原油價(jià)格將以下跌為主；
2、一季度出現(xiàn)的高進(jìn)口，將導(dǎo)致新加坡市場的高油價(jià)。3月中旬出現(xiàn)的高油價(jià)可能使黃埔油商承受2005年的第一次倒掛，并使黃埔市場第一季度因增加庫存而出現(xiàn)的需求‘虛增長’回歸到正常或以下的水平；
3、國際原油價(jià)格居高下不，將迫使煉油企業(yè)對原油進(jìn)行深加工，以提高加工利潤和成品的收益率。這一生產(chǎn)工藝的改變，將導(dǎo)致全球燃料油品質(zhì)的下降，尤其是直餾油的供應(yīng)日益減少，高粘度的渣油供應(yīng)增加；
4、新加坡已不是黃埔油商唯一的進(jìn)口來源。2004年已有部分油商直接從西北歐或中東等地進(jìn)口燃料油。這種趨勢，在2005年肯定會(huì)得到進(jìn)一步的發(fā)展。黃埔油商減少對新加坡市場的依賴，必將會(huì)導(dǎo)致新加坡市場燃料同價(jià)格的下跌。
（曉航／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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