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年報(bào)即將出臺(tái)的壓力讓市場(chǎng)對(duì)績(jī)差股望而卻步，熱點(diǎn)有望向部分有業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股轉(zhuǎn)換。作為績(jī)優(yōu)品種之一，中小板短線也吸引了部分資金的關(guān)注。昨日華蘭生物(資訊 行情 論壇)、德豪潤(rùn)達(dá)(資訊 行情 論壇)等個(gè)股在弱市中小幅收陽(yáng)，再次向投資者展示年報(bào)業(yè)績(jī)浪的成果。不過我們認(rèn)為，投資者對(duì)于中小板個(gè)股的年報(bào)行情不應(yīng)期望太高。
業(yè)績(jī)+小盤≠高送配
中小板最具想象空間的地方就是它的流通盤。1340－4000萬的超級(jí)小盤股，再配以行業(yè)獨(dú)特、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的題材，該板塊無疑具有發(fā)動(dòng)年報(bào)行情的可能。今年三季度季報(bào)顯示，中小板的每股平均收益為0.32元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板平均收益的0.21元，其中蘇寧電器(資訊 行情 論壇)的每股收益達(dá)到了1.09元，新和成(資訊 行情 論壇)等另七家中小板公司也達(dá)到了0.40元以上。而過去很多高價(jià)績(jī)優(yōu)股都是通過多年的送配而成為長(zhǎng)牛莊股的，業(yè)績(jī)加小盤帶來的高送配預(yù)期是市場(chǎng)對(duì)中小板頻頻青睞的原因。同時(shí)，兩市有提前炒作年報(bào)的習(xí)慣，中小板股本小巧，也比較容易吸引中線資金。
不過要注意的是，中小板個(gè)股多是民營(yíng)企業(yè)，控股大股東的持股很難在二級(jí)市場(chǎng)直接兌現(xiàn)，而持有的原始股價(jià)格又大大低于市場(chǎng)價(jià)，因此發(fā)起人股東更希望的是分紅而非送股或轉(zhuǎn)增。如主板的用友軟件(資訊 行情 論壇)上市三年半以來三次大比例分紅（共計(jì)每股派現(xiàn)1.50元），卻只有兩次送股（10股送4股），分紅對(duì)于大股東是150%的獲利，而對(duì)于當(dāng)初花60多元高價(jià)買入該股的小股東來說，其分紅收益只占投資成本的0.25%；而送股則不一樣，目前大、小股東從送股中獲得的總股數(shù)的回報(bào)率均為40%。如此看來，中小板如果采取分紅分配方案，那么投資者將很難得到滿意的結(jié)果，同時(shí)其股價(jià)也難以擁有持續(xù)發(fā)展的空間。
機(jī)構(gòu)介入造成股價(jià)強(qiáng)勢(shì)
自8月底開始，暫停新股發(fā)行已經(jīng)快四個(gè)月了，不論大盤股發(fā)行是否如期而至，單就新股詢價(jià)方式來看，由于基金擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)，無疑會(huì)使目前二級(jí)市場(chǎng)的藍(lán)籌股產(chǎn)生分化。其中次新股由于市盈率相對(duì)較高，在新股正式“開閘放水”之前，市場(chǎng)將通過修正其指標(biāo)來維護(hù)藍(lán)籌股的合理定價(jià)。短線看，某些個(gè)股已經(jīng)遭受重挫，如平高電氣(資訊 行情 論壇)、郴電國(guó)際(資訊 行情 論壇)大幅下跌，就證實(shí)了這種猜測(cè)的合理性。
中小板也屬于次新股范疇，按說也應(yīng)隨這類次新股走軟才對(duì)。可其不跌反漲，這主要是因?yàn)橛兄髁χ貍}(cāng)駐足其中。三季報(bào)顯示，38家中小板公司中有28家有基金重倉(cāng)持有現(xiàn)象，其中德豪潤(rùn)達(dá)、蘇寧電器、凱恩股份(資訊 行情 論壇)、威爾科技(資訊 行情 論壇)、東信和平(資訊 行情 論壇)、海特高新(資訊 行情 論壇)、巨輪股份(資訊 行情 論壇)等股的前十大股東至少同時(shí)被五只以上的基金看中。機(jī)構(gòu)持股數(shù)量相當(dāng)驚人，同時(shí)大多數(shù)中小板個(gè)股又未經(jīng)市場(chǎng)充分炒作，是導(dǎo)致中小板近來異常抗跌且不時(shí)迸發(fā)出火花的主要原因。
最好波段操作
就目前的情況看，我們可對(duì)中小板的短線走勢(shì)適當(dāng)樂觀，因?yàn)槌鲇谧鍪兄档囊螅┣爸行“逑碌目臻g不大。相反，主力極有可能利用新股發(fā)行前的真空期將次新股群體拉起來，如果中小板能得到投資者的追捧，基金可以利用這種局面，趕在新股申購(gòu)前順利出貨，以尋求新股一、二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)。
總的來講，低位的中小板股可以作為中線品種來做波段，與大盤一樣，目前一些中小板個(gè)股也在反復(fù)磨礪底部。而對(duì)已經(jīng)有一些漲幅的中小板股則要注意防范其風(fēng)險(xiǎn)，低吸高拋較好。
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