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振華港機(資訊 行情 論壇)明日增發2億新股
負債率高企和利率風險成為投資者關注重點
本報訊(記者/謝美琴) 昨日，振華港機(600320)發布公告稱，將增發2億股A股，計劃募集資金不超過10億元。網上向原社會公眾股東按10：3優先配售。網下向機構投資者配售。
股權登記日為12月16日，申購日為12月17日。
據了解，振華港機是國內生產出口集裝箱機械的龍頭企業，在世界港口機械市場占有率達到50%以上，公司發展前景看好。本次募集資金主要投向興建基礎設施和技改，擴大出口能力。但是，昨日該公司在全景網舉行的增發路演上，振華港機的負債率高企和產品出口可能面臨的利率風險，成為投資者關注的重點。
從該公司公布的數據顯示，振華港機2004年1月—9月份實現主營業務收入52.2億元、實現主營業務利潤5.91億元、凈利潤3.48億元，分別同比增長58.1%、72.7%、85.6%。預測2004年全年每股收益為0.51元，2005年預測每股收益至0.72元，應該說是國內股市難得的績優股。但數據亦顯示，振華港機應收帳款偏大，公司經營現金流為負2.2億元，負債率保持在76.2%的高位。特別是，公司主導產品以出口為主，人民幣升值預期對公司產品出口的價格壓力較大，2005年業績增長存在不確定性。昨日，在路演上，這些問題亦反復為投資者問及。
對于這些疑問，昨日振華港機的高管人員在網上路演時表示，如果人民幣一旦升值肯定對所有的出口型企業產生影響，振華港機也不例外，但是公司已采取以下積極措施，應可能把影響減到最小：一是向銀行借入流動資金盡可能考慮美元貸款，目前美元借款余額約為5億；二是在國家金融外匯政策許可的范圍內，運用套期保值等金融工具控制匯率風險。2004年已向銀行申請5億美元遠期兌換人民幣金額；三是公司的國際市場占有率已達50%以上，在一定程度上成為市場價格制定的參與者，若發生人民幣升值等風險，公司將會適時適度調整銷售政策。
公司高管人員還表示，這次增發的資金主要用于擴大再生產，但亦有小部分用于改善公司財務狀況，估計增發完成后會公司的資產負債率將有所下降。
廣發證券的羅利長分析，在增發之后，振華港機現有流通股本將擴大約70%，按新股本攤薄測算，2004、2005年每股收益分別攤薄為0.44元、0.63元，對應的動態市盈率分別為22.6倍、15.4倍。2004年的市盈率水平對應目前股價水平不具有優勢。建議投資者謹慎參與增發，最好以下限或接近下限價格參與增發申購，以期攤低持股成本。
昨日，上證指數(資訊 行情 論壇)上漲0.42%，但振華港機的股價下跌2.23%，報收9.65元。
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