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即將實施的新股詢價制度對擬上市公司和投資銀行提出了更大的挑戰,因為定價權不再掌握在發行人手中,而是轉移給了機構投資者。因此,對于擬上市公司來說,那就是必須通過詢價從機構那里獲得較為理想的價格。問題是,怎樣才能實現這一目標呢?
為了幫助擬上市公司獲得理想價格,作為專業的投資者關系管理咨詢機構,我們在此提出擬上市公司在詢價過程中應當特別重視的幾個環節:
第一,注重對詢價對象的事先遴選和市場調查。根據有關規定,詢價對象包括基金公司、證券公司、信托公司、財務公司、保險機構和QFII六類機構,它們的投資偏好有著相當大的區別。公司應當根據自身的行業屬性、所有權性質、財務指標、發行規模、企業文化等特征,事先遴選出一批與公司匹配的機構來。同時,公司還應當做充分的市場調查,了解市場對同類型公司的看法和投資者心態。
第二,注重對公司本身投資價值的發現。按照規定,保薦機構應當撰寫投資價值分析報告,這份報告的質量將在很大程度上影響投資者的判斷,但是,受篇幅和撰寫人水平等客觀因素的限制,單一的投資價值分析報告有時并不能充分反映公司價值。公司還應當通過多種方式來進行價值挖掘。實踐證明,聽取行業專家或資深分析師的意見、聘請專業機構等都是行之有效的方式。
第三,注重充分而透明的信息披露。在詢價過程中,加強與投資者之間的溝通是至關重要的,應當充分利用現場路演、網上路演、一對一拜訪、現場調研、遠程通訊、信息披露文件等方式最大程度地增強投資者對公司的了解,將"信息不對稱折價"減少到最低程度。
第四,注重危機預防和危機管理。星星之火可以燎原,有時一個細節失誤在不受注意的情況下會蔓延成一場災難,公司必須建立強有力的危機預防和應對系統,防患于未然。
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