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余凱
長城電腦（000066）公布對外投資提示性公告稱，經董事會批準，公司于2004年12月10日與IBMInterna鄄tionalHoldingsB.V.達成協議，共同以現金方式出資成立長城國際系統科技（深圳）有限公司，投資總額初期擬為700萬美元，其中注冊資本為350萬美元，IBM持有80%的股份，長城電腦持有20%的股份，投資總額與注冊資本的差額部分將在該公司成立后由
該公司自籌解決。
點評：眾所周知，長城國際（IIPC）是目前長城電腦最重要的利潤來源，因此此前IT業界及證券界均認為長城電腦是此次聯想并購IBM之PC業務一案的失意者，這一點從長城電腦近日的連續兩個跌停板便可見一斑。不過，所謂失之東隅，收之桑榆，長城電腦轉讓長城國際的股權并沒有標志著長城電腦與IBM合作的結束。此次公告中提到的雙方合資組建長城國際系統科技有限公司（IITC），從事服務器產品生產制造，意在攜手打造IBM全球集成供應鏈戰略性生產基地之一。目前，全球服務器年銷量已超過500萬臺，銷售額560億美元。在全球服務器市場，IBM是銷售額最大的企業之一。
根據有關的數據，2003年，IBM在全球服務器市場上占據32%的市場份額，名列第一。顯然，IBM在服務器市場上的巨大份額和領先地位無疑為長城國際系統科技有限公司提供了強大的保障。據了解，服務器的平均銷售價格是個人電腦的10倍，利潤更加豐厚，新合資公司可能將成為長城電腦的利潤增長來源。據粗略估算，IBM服務器一年制造利潤就可達6億多人民幣，當年即可幫助長城電腦2005財年實現3億人民幣利潤。正好與2003年長城國際給長城電腦帶來的利潤貢獻相符。
然而，與當初合資成立長城國際時的股權比例一樣，長城電腦在此次的新公司的股權比例依然只有可憐的20%。也就是說，今后長城電腦仍然無法主宰自己的命運，如果什么時候出現第二個聯想，來收購IBM所持新的合資公司———IITC的股權，那么長城電腦將再次面臨前不久一樣尷尬的境地。屆時長城電腦總不會又找到與IBM新的合作機會吧？總之，無論合作領域或是合作方式怎樣變化，長城電腦始終還是靠IBM的施舍在過活，這著實是一件非常悲哀的事情，長城電腦始終受制于人。所以，在股價連續大幅彈升過后，對于該股的后續表現應不要抱以過多的奢望。
（紫／編制）（來源：金羊網）
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