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股指受"地心引力"所吸,昨日再回千三關口。兩市個股綠肥紅瘦,交投極為清淡,導致大盤成交金額再次創出調整以來的新低,全天滬指在10點附近的范圍內波動。由于目前市場做多意愿不強,在量能沒有放大和熱點沒有形成的情況下,短線大盤仍在維持弱勢整理。不過,我們還是欣喜地看到一批有業績支撐的藍籌股表現格外引人注目,投資者終于看到了基金運作的風采。只是這種"強勢"行情能維持多久呢?
年末基金難有作為
近日推出的新股詢價制度,意味著暫停時間達三個多月的新股發行將重啟閘門。而且從方方面面的情況來看,大盤股的推出只是遲早的事,因此近期市場一直維持的供求平衡格局已因資金面壓力驟然增加而打破,這使得一直不作為的基金暗自竊喜。實際上,基金正是因為考慮到明年初市場會迎來擴容浪潮而在千三震蕩格局中不敢積極做多,因為兩市的藍籌品種基本被老基金占用,導致包括保險資金、企業年金和QFII在內的眾多大盤新基金暫時無股可做,所以勢必要通過發行一些大盤藍籌股來滿足基金對績優股的需求。
而根據已往的經驗,大盤藍籌股的到來無疑會使市場重心下移,基金今后有可能會利用市場對新股擴容產生懼怕的心理一方面低價建倉搶奪中小投資者手中的籌碼,另一方面準備在新股擴容中做文章。由于新股詢價制度中規定了新股可以按一定比例配售給機構投資者,在一定程度上有"讓利"的味道,這令基金想念配售制度之前的好時光(資訊 行情 論壇),因為從一二級市場獲得的差價常常比二級市場直接拚殺來獲得利潤要容易得多,那么如果新股發行制度能很快啟動,基金一定會耐心等待這一時刻的到來。甚至目前在場內的基金也會想方設法減持一部分股票,準備囤資去備戰一級市場。但新股詢價制度也有對基金不利的地方,其規定了戰略投資者申購的新股有三個月的鎖定期,基金未來的持倉風險也不小,這壓制了基金利用新股高開盤而做差價的想法。因此未來藍籌股有望演繹新股與老股交相輝映的格局。
個股漸露崢嶸機會風險各半
基金是藍籌股運作方向的絕對主力,其年末的不作為既限制了個股的上漲空間,同時也阻塞了個股的下跌落差。由于游資對基金持股一直不感興趣,所以市場能接盤的存量資金相對較少,老基金很難在弱市行情中順利出貨。而出于對年底做市值的需要,基金也不可能讓那些本來就深跌的股票無量下行,所以維持盤面的穩定就成了基金持股目前的主要責任。
不過要注意的是,因為基金重倉股的漲跌程度不同,新股詢價制度對目前所有的藍籌股來說作用也并不完全相同,未來藍籌個股走勢會在整體格局穩定的情況下而出現分化。一方面低價高質的個股可一路看好。如目前一些鋼鐵股、港口股的市盈率只有幾倍或十幾倍,其將受益于新股發行制度的改革。因為前期新股發行的市盈率基本在10-20倍之間,比價效應早已顯現。而再發新股將采用詢價方式,市盈率會隨市場的需求浮動,一些業績好的個股的發行市盈率肯定會因供不應求而超過20倍,所以現在二級市場這批低市盈率個股有很大優勢；與此相反,高價低質的個股則面臨股價下移壓力。如兩市的次新股目前的市盈率普遍較高,在新股正式"開閘放水"之前,市場將通過修正其指標來維護藍籌股的合理定價,如平高電氣(資訊 行情 論壇)、郴電國際(資訊 行情 論壇)就開始了大幅下跌的旅程。
不可否認,每年排名居前的大牛股皆是藍籌股勝出,明年初在大量新增資金即將進場的背景下,這些板塊無疑有望再度成為市場關注的焦點。只是除非有耐得住寂寞的勁頭,否則選擇藍籌股也許會在時間的等待上很熬人。總的來說,千三關口是一個十分敏感的地帶,在看到短線基金博弈游資勝利后我們也有必要保持一份清醒的頭腦。
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