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記者董硯龍14日北京報道】協議轉讓將以大宗交易方式進行沒有法律障礙
身兼中國證券市場第一只公開發行的股票和“三無概念”的雙重光環，飛樂音響（600651．SH）所發生的任何風吹草動自然都會顯得格外耀眼，然而，這家公司也許不久還將戴上“大宗交易第一股”這第三個光環。
日前，飛樂音響發布公告稱，該公司第一大股東上海儀電控股（集團）公司（下稱上海儀電）擬將7000萬股飛樂音響協議轉讓給清華“力合系”。業內人士認為，根據現有規則，大宗交易將是此次股權協議轉讓的惟一途徑。雖然通過大宗交易方式進行的流通股協議轉讓并不少見，但無論從規模上還是從意義上看，飛樂音響都將成為目前滬深股市的“大宗交易第一股”。
飛樂音響俗稱“小飛樂”，股份全部為流通股。截至今年第三季度末，上海儀電持有飛樂音響8134萬流通股，占該股總股本42416．5123萬股的19．18％。此次上海儀電擬將其中的7000萬股給深圳清華力合創業投資有限公司、深圳華智通實業發展有限公司和深圳盛金投資發展有限公司，轉讓方式為協議轉讓。
這也就是說，如果此次采用這種方式的收購取得成功，該公司控制權將發生實質性改變。有市場人士表示，大宗交易雖然時有發生，但目前來看基本上僅限于券商減持等情況，不會涉及到公司控制權，像飛樂音響的這種轉讓可以說是絕無僅有的。
根據《證券法》第32條，經依法核準上市交易的股票、公司債券及其他依法發行的證券，應當在證券交易所掛牌交易，這無疑意味著流通股的交易一定要在場內進行。而歷史情況表明，也許是由于法律方面的障礙，以往滬市幾家三無概念股主要靠收購方在二級市場收購舉牌來實現控制權的轉移。
有關人士表示，由于有關規則規定了流通股的交易必須在證交所的系統內進行，因此，此次飛樂音響流通股的協議轉讓也只能以大宗交易的方式進行。
目前的種種跡象也證實了這一說法。飛樂音響有關人士曾表示，由于該公司的股本結構為全流通，因此股權轉讓的方式很可能為在二級市場進行大宗交易。而收購方大股東深圳清華研究院的新聞發言人劉亞敏也表示，此次轉讓也會嚴格按照有關規定，通過大宗交易完成。記者注意到，在飛樂音響發布的公告中，雙方承諾將共同遵守上海證券交易所關于協議轉讓的交易規則。
據介紹，大宗交易在某種意義上說就是為流通股進行協議轉讓開辟的通道。所謂大宗交易，是指如果A股交易單筆買賣達到50萬股以上，或交易金額在300萬元以上，交易雙方可采用大宗交易方式在交易所大宗交易系統完成。
由于此前市場已預先獲知清華“力合系”將入主，飛樂音響股價一路暴漲，目前已從一個月前的5元／股附近漲至9．03元／股。然而，根據規定，大宗交易的成交價格由買方和賣方在當日最高和最低成交價格之間確定。當日無成交的，以前收盤價為成交價。
“從相關公開信息的時間來看，此次協議轉讓的談判到目前至少進行了1月以上的時間”，有關人士認為，此次協議收購價格在上報國資委、證監會等部門審批之前無疑應該已經確定，肯定低于目前已被炒高的二級市場價格。
“即便是這樣，此次大宗交易也是可行的，如果大宗交易發生在目前價位附近，雙方隨后可以按照約定的價格通過結算完成收購計劃”，這位人士表示，采用協議方式轉讓股權在國際市場很常見，除非惡意收購，協議價格通常低于當時的股票交易價格。由于我國股權分置的問題，大宗交易的制度避免了流通股不能進行協議收購的尷尬，使股市資源配置的作用在現階段得以更大發揮。（15C1）
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