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李飛
由于政策面上在此位置曾連續出臺過利好消息，表明管理層對于該區域的得失也是相當重視的。在目前國內經濟形勢、上市公司業績普遍增長的情況下，股市的走勢卻與基本面形成背離，作為經濟運行的晴雨表，這種背離不會持續存在
由于目前大盤處于標準的下降通道內運行，空方占據一定的優勢，市場處于“跌易漲難”的尷尬境地，然而人們也必須意識到多空雙方在不同的時段、不同的位置是會發生轉化的，目前還是有一些向好的信號應該引起關注。首先，市場已經過度反應了宏觀調控的影響，媒體也對這種背離展開了討論，爭取通過正面引導，來扭轉這種局勢。同時，在股指已經調整大半年之后，過分的看跌恐怕不合時宜。而從技術分析的角度來分析，短線的連續回落一般是短線底部形成的前兆。在一些個股跳水的過程中，市場情緒已經顯露出絕望的情緒，但大家知道市場的底部往往產生于這種氛圍之中，后市會有反彈的走勢進行修正。當然，筆者也并不建議就此大規模介入市場，但至少一些個股板塊已經到了價值投資區域。
在消息面上，國務院國有資產監督管理委員會主任李榮融12月13日告誡所有中央企業負責人：要高度重視企業風險的防范和管理，避免企業盲目進入高危風險區域。同時要求中央企業將優質資產注入上市公司，以做強做大上市公司、實現主業資產整體運作和盡量減少關聯交易為目標，通過改革、改組、改造，逐步將集團公司優良資產擇機注入到上市公司。通過積極引進境內外戰略投資者等多種形式，實現中央企業投資主體多元化。從履行出資人職責出發，推進已改制企業不斷完善公司法人治理結構，轉換企業經營機制，加強管理，提高市場競爭力，增加對投資者的回報。看來，優質國企上市公司又迎來良好的發展契機，事實上盤中個股板塊已有所反應。
從心理分析方面看，9月的行情從哪里來到哪里去，快漲導致了快跌，市場人氣達到了異常變化，大部分市場參與者心態煩躁，這是失望悲觀和興奮狂想同時存在的結果。前期市場相對比較平和，超跌在反彈，主流在休整。而到目前的市場多空分歧越來越嚴重，更多的人在動搖市場的信心。筆者看到，盤中網絡科技在調整，超跌也開始調整，成交明顯萎縮。人氣低迷是現實，但也應注意盤中的微妙變化，那就是二線藍籌股指標股出現逆市飄紅的走勢，中期資金借助市場疲弱之際逢低吸納的跡象十分明顯。很顯然，市場發展到了這個狀態，已經處于變盤的臨界點。
總體而言，1300點區域對市場多方的重要性是不言而喻的，如果不能有效守穩，后市不排除有考驗年內低點的可能，那樣將會對市場人士的信心構成沉重打擊。由于政策面上在此位置曾連續出臺過利好消息，表明管理層對于該區域的得失也是相當重視的。在目前國內經濟形勢、上市公司業績普遍增長的情況下，股市的走勢卻與基本面形成背離，但筆者認為這種背離應是短時間的，作為經濟運行的晴雨表，這種背離不會持續存在。
《國際金融報》 (2004年12月15日 第三版)
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