回首即將走完的2004年，我國銀行業(yè)改革邁出的步伐顯得前所未有的堅定和果敢。在國有商業(yè)銀行改革全面提速并由“治標”轉(zhuǎn)向“治本”的同時，其他銀行業(yè)金融機構(gòu)的改革也在如火如荼地展開。

    展望明年，面對加入世貿(mào)組織后全面對外開放的“大限”，我國銀行業(yè)改革處于一種厚積薄發(fā)、不可逆轉(zhuǎn)的態(tài)勢。無論是國有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行， 都面臨參與國際競爭的嚴峻挑戰(zhàn)，能否按照建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的要求進行改革，把自身建設成為資本充足、內(nèi)控嚴密、運營安全、服務和效益良好、具有較強國際競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)，成為2005年銀行業(yè)的一大看點。

    國有銀行改制上市是重頭戲

    2004年中，我國銀行業(yè)經(jīng)歷了一次較大的宏觀調(diào)控的洗禮。正是由于銀行業(yè)的積極配合，我國宏觀調(diào)控在較短時期內(nèi)取得了明顯成效。在宏觀調(diào)控緊鑼密鼓進行的同時，銀行業(yè)改革也在轟轟烈烈的展開。其中主要是國有銀行的改革。

    多年來，我國國有商業(yè)銀行先后采取了政策性業(yè)務與商業(yè)性業(yè)務相分離、實行資產(chǎn)負債比例管理和風險管理、省市行合并、貸款五級分類法、客戶關(guān)系管理等措施。盡管這些改革措施取得了一定的成效，但是卻遠未從根本上扭轉(zhuǎn)國有商業(yè)銀行的內(nèi)在運行機制。然而，在2004年，國家開始對國有銀行“治本”，通過注資和股改，觸及到了最核心的制度創(chuàng)新和產(chǎn)權(quán)機制轉(zhuǎn)換。

    國有銀行改革仍將是銀行業(yè)改革的重頭戲。在注資和股改完成后，國有銀行的改革重點將轉(zhuǎn)向完善公司治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)控制度。這項工作將包括建立完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)，引進國內(nèi)外戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)投資主體多元化，制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略；建立良好的內(nèi)部控制環(huán)境；建立健全風險識別和評估體系、預警系統(tǒng)，嚴格執(zhí)行資本充足率達標的審慎要求；建立和完善稽核審計、信息系統(tǒng)等許多方面。

    “明年，以國有銀行改制為重點的金融改革將是我國改革中最亮麗的風景線。國有銀行改制上市的試點明年將進入包裝上市的關(guān)鍵階段。相信中國銀行和建設銀行兩家國有銀行于明年的上市將吸引包括中國在內(nèi)的全世界的眼球。對于我們更有吸引力的是，包括工商銀行在內(nèi)的其他國有銀行也將步入改制上市的軌道。國有銀行將通過國家的幫助，通過自身公司治理的建立和完善，通過引進國際國內(nèi)的機構(gòu)投資者和公開上市，開始一場從思想觀念到產(chǎn)權(quán)制度、經(jīng)營機制、管理架構(gòu)和組織機構(gòu)，到業(yè)務流程和管理流程，進而到經(jīng)營結(jié)構(gòu)和增長方式的徹底革命。”中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽在接受記者采訪時說。她認為，在這場銀行業(yè)革命中，利率逐步的市場化和銀行進一步“脫媒化”，將構(gòu)成銀行革命的催化劑和助推器。

    除了國有銀行改革外，明年其他銀行業(yè)金融機構(gòu)的改革也會分外熱鬧。在過去的一年中，交行股份制改造完成了財務重組，公開上市工作全面啟動。城市商業(yè)銀行聯(lián)合、兼并、重組和開放的步伐加快。信托投資公司等非銀行金融機構(gòu)清理整頓工作不斷深入。深化農(nóng)村信用社改革也取得了新進展。明年這些改革會進一步深入。

    加強風險管理 防范金融風險

    “明年的金融改革和金融創(chuàng)新有幾大看點值得關(guān)注。一是商業(yè)銀行體系的改革，其中的重頭戲當然是國有商業(yè)銀行經(jīng)過股份制改造、完善治理結(jié)構(gòu)之后成為公眾公司；還有部分城市商業(yè)銀行的改制改革可望取得實質(zhì)性進展；還包括農(nóng)村信用社的試點范圍繼續(xù)擴大。二是金融宏觀調(diào)控的改善和金融監(jiān)督管理的加強，以進一步防范和化解金融風險，提高金融服務業(yè)的綜合實力和競爭力，應對金融對外開放的挑戰(zhàn)。”中國社會科學院財貿(mào)經(jīng)濟研究所副所長何德旭在接受記者采訪時認為。

    國務院發(fā)展研究中心巴曙松也認為，明年除中行、建行上市外，國家對工行、農(nóng)行的注資和改革也會加速推進。而國有銀行的改革和外資銀行的逐漸滲入將給股份制銀行帶來前所未有的壓力。由于資本本金存量嚴重不足已經(jīng)成為制約股份制商業(yè)銀行業(yè)務深入拓展的“瓶頸”，2005年股份制銀行必須開辟新的融資渠道，全面補充資本金。同時要注意調(diào)整傳統(tǒng)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務。

    巴曙松還提醒大家注意金融風險的防范。他認為，目前中國處在一個金融風險重新組合、分布的階段。首先，隨著金融改革的推進，越來越多的金融風險開始要么向中央政府集中（例如四大資產(chǎn)公司形成的經(jīng)營虧損，國有銀行改革中出現(xiàn)的不良資產(chǎn)包袱，農(nóng)村信用社改革的成本等等），要么向地方政府集中（如城市商業(yè)銀行的經(jīng)營包袱等等）。其次，金融風險從隱性風險向顯性風險轉(zhuǎn)化，比如四大資產(chǎn)管理公司剝離的1.4萬億的不良資產(chǎn)，迄今為止回收率在20%左右，預計會形成上萬億的缺口。另外，銀行體系的不良資產(chǎn)隨著信息披露要求和會計制度等的日益嚴格也日益顯性化。

    他建議，對于新的金融風險格局及其演變趨勢，必須有新的金融穩(wěn)定策略。對此，除了要加強金融機構(gòu)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和風險管理制度外，還要有相應的外部援助措施。這些措施在銀行方面將表現(xiàn)為存款保險制度以及相關(guān)法規(guī)的推出，在證券公司則表現(xiàn)為建立證券救助基金以及投資者保護基金等等，這些都是明年我國有待完善的制度安排。

    還有值得預期的是，由于2004年商業(yè)銀行發(fā)展基金業(yè)務和設立基金管理公司的問題已被提上政府部門議事日程；房地產(chǎn)抵押貸款證券化、信貸資產(chǎn)證券化試點方案的論證和研究在不斷推進，估計明年這些創(chuàng)新舉措都會從理論變成現(xiàn)實。

對外開放進入后保護期

    在即將過去的一年中，我國銀行業(yè)對外開放不斷提速。我們?nèi)∠�了外資銀行經(jīng)營外匯業(yè)務地域和客戶限制，擴大了外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務地域范圍，提高了外資銀行入股中資銀行業(yè)比例等。由于明年離2006年底銀行業(yè)全面對外開放更加接近，如何應對外資銀行咄咄逼人的競爭態(tài)勢，縮小中外資銀行之間的差距，將是擺在中資銀行面前的艱巨任務。

    跟外資銀行相比，中資銀行在公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、資本金與盈利能力、創(chuàng)新能力方面差距很大。這種形勢要求中資銀行加強自身改革和創(chuàng)新，盡快把自己打造成真正的現(xiàn)代金融企業(yè)，以爭取競爭中的主動權(quán)。

    同時，還要加強中外資銀行的合作。銀監(jiān)會主席劉明康日前已對此明確表態(tài)。他指出，外資銀行通過合作、競爭和參股中資銀行，可以迅速進入我國廣闊的市場并服務于廣泛的客戶；中資銀行通過與外資銀行加強競爭和合作，可迅速取得先進的管理技術(shù)、管理理念和公司制度。可以預見，明年中外銀行將從簡單的競爭進入競爭合作，并逐步進入競爭、合作、發(fā)展的全新階段。這種合作包括簡單的產(chǎn)品合作和業(yè)務合作如銀行貸款、國際結(jié)算、拆借市場、聯(lián)合開發(fā)信用卡業(yè)務、網(wǎng)絡和客戶資源的共享，個人汽車消費信貸業(yè)務合作等以及更深層次的入股、控股、轉(zhuǎn)移核心技術(shù)等戰(zhàn)略合作等，合作的深度和廣度都會加強。

    當然，銀行業(yè)對外開放程度的加深也會帶來一些新問題。首先就是如何完善對外資金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管問題。“目前以混業(yè)經(jīng)營方式為主的跨國金融集團公司已經(jīng)紛紛從各種渠道分別進入中國的銀行業(yè)、證券業(yè)和保險行業(yè)。如何在分業(yè)監(jiān)管下更加嚴格地監(jiān)管由于不斷出現(xiàn)的交叉業(yè)務和企業(yè)本身引出的混業(yè)現(xiàn)象，成為監(jiān)管部門面臨的一個新問題，監(jiān)管難度在提高。目前中國銀行、證券、保險分業(yè)監(jiān)管體系業(yè)已形成，對一些混業(yè)經(jīng)營的跨國金融集團而言，各個監(jiān)管當局對其在華業(yè)務都負有一定的監(jiān)管責任。在這種情況下，如何充分整合各監(jiān)管當局的資源，加強協(xié)調(diào)和溝通機制，以便提高監(jiān)管效率和監(jiān)管效果就成為一個非常重要的課題。”巴曙松說。

抑制資金體外循環(huán)

    在接受記者采訪時，有專家專門提出了2005年要著重關(guān)注體外資金循環(huán)的問題。因為，從2004年各方面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國貨幣信貸的增幅在持續(xù)回落，在新增貸款供應減少了近7000億的情況下，經(jīng)濟靠哪里來的資金實現(xiàn)了比去年還要高的增長？

    中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽告訴記者，這表明在銀行和財政渠道外，還有其他資金的存在。是資金的體外循環(huán)支撐了今年經(jīng)濟增速不降反增，居高不下。這一新動向提示我們，我國的經(jīng)濟建設資金來源已進一步分散化，體外資金運動已經(jīng)對實體經(jīng)濟產(chǎn)生決定性的影響。宏觀經(jīng)濟金融調(diào)控不能不考慮體外資金的影響，必須有針對體外資金的調(diào)控方法，宏觀調(diào)控才能更加有效。這是一個亟待研究解決的新課題。

    詹向陽認為，從金融的角度看，明年能否在經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快增長的同時有效防止通貨膨脹，關(guān)鍵在于是否可以有效地控制體外循環(huán)的資金和國際上涌入的“熱錢”。她建議，要認真分析和研究體外循環(huán)資金和“熱錢”問題，搞清體外循環(huán)資金和“熱錢”的來源、構(gòu)成及其數(shù)量和主要流向，加強對其的跟蹤監(jiān)督能力。她還建議，要把體外循環(huán)資金和國際“熱錢”納入宏觀經(jīng)濟金融調(diào)控的視野和范圍，有針對性地提出管理辦法，例如提高過熱過剩行業(yè)或項目的投資門檻，降低這些行業(yè)的投資收益率，利用“逐利”原則抑制這些體外資金和“游資”對經(jīng)濟的沖擊。

    “還要落實對體外資金和“游資”的監(jiān)控制度和管理措施，以期逐步實現(xiàn)有效管理和控制；對體外循環(huán)的資金不能一概“封死”，要留有適當?shù)某雎贰ｓw外循環(huán)資金的存在說到底還是我國經(jīng)濟由計劃轉(zhuǎn)向市場過程中的伴隨現(xiàn)象，是我國建設和生產(chǎn)資金由國家配置為主向市場配置為主轉(zhuǎn)變的過渡形態(tài)之一，其存在有一定的合理性。如果引導和管理得好，可以利大于弊。要使體外資金公開化，給予其“準生證”，使之由“地下”轉(zhuǎn)到地上。要有控制地給予體外循環(huán)資金以恰當?shù)摹俺隹凇保�在提高國家需嚴格控制的行業(yè)投資門檻的同時，引導體外循環(huán)資金進入需要發(fā)展而資金不足的農(nóng)業(yè)和中小企業(yè)。”詹向陽說。

利率將頻繁微調(diào)

    多數(shù)專家認為，鑒于通貨膨脹形勢的緩解，明年政府很可能會由采取行政計劃的調(diào)控手段向更多地采取利率、匯率等市場化的調(diào)控手段轉(zhuǎn)變。銀行應積極主動地適應利率匯率的變數(shù)，有所調(diào)整，有所作為。

    國務院發(fā)展研究中心王召博士在接受記者采訪時認為，明年我國利率應是往上走的，可能會小幅頻繁微調(diào)利率，比如全年調(diào)整2到3次。明年匯率的放開則取決于國際熱錢流入的情況。

    詹向陽則認為，央行對銀行利率的調(diào)整固然有當前宏觀調(diào)控的考慮，但是更具深遠意義的是為了與國際國內(nèi)市場利率的接軌。在我國通貨膨脹和內(nèi)需不足并存的條件下，利率總水平的上升將是有限度的和謹慎的。

    何德旭認為，雖然已經(jīng)意識到了利率在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的重要作用，但利率的靈活運用和靈敏調(diào)節(jié)還受到一定程度的限制。這種利率管制必然造成這一重要的價格杠桿在資源配置方面也受到約束，利率調(diào)整對企業(yè)的投融資行為和公眾的消費導向作用都不明顯，而且，利率機制的僵化還使宏觀調(diào)控受到約束，造成中央銀行難以通過對貨幣供應量的控制實現(xiàn)其貨幣政策目標。因此，要充分發(fā)揮利率的宏觀調(diào)控作用，就必須積極地推進利率市場化。

匯率趨向穩(wěn)定

    對匯率方面可能采取的措施，何德旭認為，人民幣升值對我國經(jīng)濟發(fā)展來說是利弊共存的。因此，在我國當前這種以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度下，人民幣是否會升值，或者說人民幣匯率的水平，并不是由市場確定的，而是取決于國家的宏觀經(jīng)濟政策，取決于政府對當前的宏觀經(jīng)濟形勢和國際環(huán)境的判斷。有必要強調(diào)的是，人民幣匯率調(diào)整，首先面臨的一個問題就是調(diào)整后的匯率水平如何確定。由于計算均衡匯率是一個極為復雜的問題，決定匯率的因素多種多樣，通過不同的經(jīng)濟模型得出的結(jié)論也大相徑庭，所以目前很難得出一個令眾人信服的、合理的、均衡有效匯率水平。

    而且，人民幣目前面臨的并不是簡單的匯率水平調(diào)整的問題，更為關(guān)鍵的是如何使人民幣匯率更加合理與完善，如何改革匯率形成機制的問題。由此看來，央行應該更傾向于擴大人民幣對美元的浮動范圍，并采用控制浮動區(qū)間的制度安排來增加人民幣匯率彈性。因此，人民幣匯率水平可望在一個合理、均衡水平上基本保持穩(wěn)定，而不會出現(xiàn)大幅波動。也就是說，即使擴大人民幣匯率浮動幅度、增加人民幣匯率彈性后，人民幣對美元匯率出現(xiàn)升值，其升幅也是很有限的。

外匯儲備劇增謹防熱錢沖擊

    專家們還對我國外匯儲備問題發(fā)表了看法。何德旭認為，從實踐中看，外匯儲備在每個國家所起的作用是不一樣的，比如，在一些經(jīng)濟體制靈活、貨幣可以自由兌換的國家，外匯儲備的多少與本國經(jīng)濟沒有太大的關(guān)系，甚至不需要有大量的外匯儲備；而對經(jīng)濟體制不那么靈活、貨幣還不能自由兌換的國家來說，多一些外匯儲備不僅有利于保障金融安全和增強國際清償能力，而且有助于緩解外部危機對本國經(jīng)濟的沖擊，抵御外部風險。一個有說服力的例子就是，亞洲金融危機以后，發(fā)展中國家普遍增加了外匯儲備。

    詹向陽也指出，目前，我國外匯儲備已高達5000億，增長很快。在進出口貿(mào)易順差僅有近40億美元的情況下，外匯儲備新增加了1100多億美元。除了外債增長等因素外，值得注意的是“熱錢”的涌入。

    詹向陽說，據(jù)統(tǒng)計，在2004年前9個月新增的外匯儲備中，新增短期資本占比高達近53%。在人民幣升值高預期的壓力下，大量的國際短期游資進入我國市場，形成我國外匯儲備中最不穩(wěn)定的部分。更值得警惕的是，大量游資的涌入恰逢我國宏觀調(diào)控從緊、銀行貨幣信貸供應減少的時候，企業(yè)和實體經(jīng)濟普遍感到資金短缺，特別在宏觀緊控的房地產(chǎn)業(yè)和鋼鐵、建材等長線行業(yè)資金需求旺盛，應特別警惕國際游資對這些行業(yè)的乘虛而入。短期游資一旦進入長期建設項目和行業(yè)，勢必加劇經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)生，不僅抵消了宏觀經(jīng)濟調(diào)控的效用，而且會為今后泡沫破滅后的資本外逃種下禍根，在這方面東南亞金融危機的教訓不可忘記。宏觀調(diào)控要有對“熱錢”的有效控制方法。

    專家們普遍認為，明年我國對利率和匯率的管理會更加市場化。銀行業(yè)對此也要做好準備，應主動拓展客戶范圍，加大對中小企業(yè)、民營企業(yè)、縣域經(jīng)濟發(fā)展的金融支持。要提高自主定價、自我積累、自我發(fā)展的能力，提高管好資產(chǎn)負債表和貸款風險定價的能力。要配合國家產(chǎn)業(yè)政策，在貸款投向上有所區(qū)別，有保有壓，優(yōu)化資源配置，為自身可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造更好條件。