|
青文
在股市上，證券公司因其承擔著承銷、經紀等重要業務功能，有股市“龍骨”之美譽。但時下，因一些風險券商存在內部治理混亂、嚴重違規等原因，這一“龍骨”已呈千瘡百孔之態。作為我國重要的金融企業，這些風險券商有成為金融領域的新不良資產之勢。
當前，證券界有兩個新動向正引起業內高度重視：其一是，德隆系下的三家券商、閩發證券等多家風險券商，已陸續成為我國金融資產管理公司托管的新對象。其二是，據一些證券界人士透露，國家有望拿出數百億元資金作為拯救券商的風險基金，用以彌補被券商挪用的客戶保證金及債權收購等。
上述信號透露出的信息，值得我們深思。作為一種處置方式，讓擁有處置不良資產豐富經驗的資產管理公司，對風險券商進行托管打理，這無疑是管理層選擇的妥善之策。這對于當前轉型在即、四處探尋新業務的資產管理公司來說，是個不錯的消息。
不過，資產管理公司受命處置銀行不良資產的工作尚未完畢，而風險券商又作為一筆新不良資產注入。對我國金融業發展來講，可謂是“舊傷未愈，又添新痛”。這一潛在之詞，的確讓人無法高興。
風險券商處置是否妥當，事關金融穩定大局。中國人民銀行行長周小川近日談到處置銀行不良資產、防范金融危機時曾表示，“今后不能再出現超出市場經濟正常標準的大規模的不良資產”。不過，即便銀行不再出現新的不良資產，但風險券商的存在，也時刻危及著我國當前和今后的金融穩定。
我國現有130余家證券公司，其總資產規模和國際上一家著名投資銀行差不多。就資產而言，有人也許認為，券商同銀行相比尚屬“小兒科”。不過，即使是一家小券商，也能犯出驚天大案，捅出近乎天文數字的金融風險窟窿。從已披露的案例來看，不少風險券商都身背數十億元資金大案。
現在看來，國家對風險券商的處置予以了高度重視，已采用了多種方法積極化解其潛在的金融風險，并擬拿出“風險基金”之類的資金試圖挽救這些問題券商。
不過，值得提醒的是，在涉及資金用途取向上，如果只是單純填補風險券商的資金黑洞，而構建不出券商運行的健康機制，這錢就花得太冤枉。如同“割韭菜”一般，不出幾年，又是一筆券商不良資產將會釀成，這才是我國金融業的真正痛楚之處。
《市場報》 (2004年12月14日 第十版)
| 
