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南方日?qǐng)?bào)越來(lái)越多的市場(chǎng)人士開(kāi)始擔(dān)心，英國(guó)持續(xù)擴(kuò)大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字將使英鎊面臨與美元一樣的命運(yùn)。美元匯率近期出現(xiàn)的持續(xù)跌勢(shì)正是美國(guó)巨大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字所致。
不過(guò)由于英國(guó)的利息水平遠(yuǎn)較美國(guó)具有吸引力，因此英鎊不會(huì)像美元那么容易受到?jīng)_擊。
但這仍不足以逆轉(zhuǎn)分析師們看跌英鎊的態(tài)度，盡管幾天之前，英鎊兌美元匯率甚至創(chuàng)下了12年新高。
高盛的分析師在評(píng)論英國(guó)與世界其他國(guó)家的貿(mào)易逆差已經(jīng)意外放寬到53億英鎊的消息時(shí)寫(xiě)道，預(yù)計(jì)按照貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)計(jì)算的英鎊匯率明年將貶值6％。上述貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)是今年1月以來(lái)所達(dá)到的最高水平，這也因此引發(fā)了市場(chǎng)投資者對(duì)于英國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字可能隨之?dāng)U大的憂(yōu)慮。
Capital Economics駐倫敦的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales指出，英國(guó)10月份的貿(mào)易逆差較9月份的44億英鎊增加了9億英鎊，盡管10月份單石油貿(mào)易一項(xiàng)就實(shí)現(xiàn)了2億英鎊的盈余，而9月份的石油貿(mào)易卻出現(xiàn)了1億英鎊的逆差。
他說(shuō)道，總而言之，商品貿(mào)易逆差仍然呈現(xiàn)出放寬趨勢(shì)，而服務(wù)貿(mào)易也未能扭轉(zhuǎn)局面。他認(rèn)為，投資者們不得不認(rèn)真面對(duì)英國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字?jǐn)U大這個(gè)可能性。
除實(shí)際商品貿(mào)易以外，經(jīng)常項(xiàng)目還包括服務(wù)和投資帶來(lái)的資金流。
雷曼兄弟公司駐倫敦的英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alan Castle補(bǔ)充道，不排除如果未來(lái)幾個(gè)季度英國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目赤字大幅擴(kuò)大，則可能給英鎊匯率造成顯著壓力。
他指出，按目前的水平計(jì)算，英國(guó)的貿(mào)易逆差占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例已達(dá)5.5％之多，已接近美國(guó)貿(mào)易逆差占GDP的比例。
就在貿(mào)易逆差擴(kuò)大的消息傳來(lái)之際，英國(guó)央行表示，當(dāng)前英國(guó)的利率水平可能已經(jīng)見(jiàn)頂；央行在本周四今年最后一次貨幣政策會(huì)議上作出決定，維持4.75％的利率不變。
央行上次加息是在8月份，此后不久即有確鑿證據(jù)顯示，英國(guó)住宅市場(chǎng)增長(zhǎng)速度已經(jīng)開(kāi)始放緩。
鑒于價(jià)格壓力仍在控制中，且通貨膨脹率在1.2％的低位，遠(yuǎn)低于政府2％的目標(biāo)通貨膨脹率，現(xiàn)階段英國(guó)央行實(shí)在沒(méi)有理由繼續(xù)上調(diào)利率。
分析人士稱(chēng)，英國(guó)利率水平已經(jīng)見(jiàn)頂，央行下一步將在2005年春季下調(diào)利率。
瓊斯（來(lái)源：南方日?qǐng)?bào)）
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