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樂紹延
近來，日元對美元匯率不斷攀升，紐約外匯市場一度上升到了102.70日元兌換1美元的高位，創4年8個月來的新高。
日元大幅升值將對日本經濟產生不利影響。但觀察家認為，由于日本經濟抗日元升值
沖擊的能力大為增強，以及這次升值的原因與上世紀90年代不同，因而它對日本經濟的殺傷力大大減弱。日元對美元匯率只要不突破100比1，就不會對日本經濟造成大的打擊。
首先，隨著產業結構的調整，日本企業抗日元升值沖擊的能力增強。日本企業利用上世紀90年代中期日元匯率暴漲的機會，加快產業結構調整步伐，將眾多附加值低和受日元匯率動蕩影響大的紡織、輕工、普通電機等行業的生產轉移到海外，其海外產值已經接近國內制造業總產值的30％。留在國內的主要是研究開發型企業、尖端技術和高附加價值行業。這部分行業在國際市場上的競爭優勢不是價格，而是技術含量和品牌。
另外，日本制造業企業近年來通過資源重組和內部整頓改革，大力提高勞動生產率和降低生產成本，產品在國際市場的競爭力進一步提高。因此，過去一年多來，盡管日元匯率上漲了10％左右，但至今還沒有影響到日本的出口。
其次，這次日元升值的原因和背景不同，具有特殊性。本次日元升值主要是美元貶值所致，日元并不是對所有其他貨幣全面升值。日元對歐元不僅沒有升值，反而大幅貶值。
日本經濟界部分人士認為，日元大幅升值的確會導致部分出口企業的收益減少，但同時也可降低石油以及其他進口原材料漲價帶來的負面影響。到目前為止，日元升值還沒有對日本企業的收益產生大的影響。
《市場報》 (2004年12月10日 第十七版)
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