近日市場(chǎng)再現(xiàn)危局，而利好的出臺(tái)扼制住了市場(chǎng)的下跌勢(shì)頭。雖然周三市場(chǎng)反應(yīng)平平，但周四機(jī)構(gòu)終于選擇了鋼鐵股作為反彈行情的突破口。

    盤中凌鋼股份(資訊 行情 論壇)快速拉至漲停板后，得到了鋼鐵板塊的積極響應(yīng)，南鋼股份(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)、韶鋼松山(資訊 行情 論壇)等個(gè)股均出現(xiàn)不同程 度的上揚(yáng)。雖然尾盤鋼鐵股出現(xiàn)了一定幅度的回落，但周四的長陽基本扭轉(zhuǎn)了前期市場(chǎng)的頹勢(shì)。同時(shí)，盤中汽車股也在長安汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)帶動(dòng)下表現(xiàn)活躍，只是板塊擴(kuò)散效應(yīng)弱于鋼鐵股。機(jī)構(gòu)投資者選擇兩市最低市盈率的鋼鐵板塊和前期調(diào)整幅度最大的汽車板塊，作為反彈行情發(fā)動(dòng)契機(jī)，應(yīng)該說是比較成功的。

    鋼鐵股作為2003年以來的“五朵金花”之一，是受宏觀調(diào)控影響最直接的行業(yè)，也是最先被機(jī)構(gòu)投資者拋棄的板塊，其累計(jì)跌幅也因此在幾個(gè)板塊中最大。但實(shí)際上，鋼鐵行業(yè)宏觀調(diào)控的影響并沒有想象中的那么大，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，由于我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長，國內(nèi)相關(guān)的以鋼鐵為原材料的行業(yè)對(duì)鋼鐵的需求將保持持續(xù)增長，如房地產(chǎn)業(yè)、冰箱空調(diào)業(yè)、汽車業(yè)等，需求增長均將保持在兩位數(shù)以上，這將有力地保證鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷兩旺。另外，從最近召開的一系列經(jīng)濟(jì)會(huì)議上可以看到，明年我國的經(jīng)濟(jì)也將保持9%左右的增長，CPI的增幅也將控制在3%左右，如果國民經(jīng)濟(jì)能保持這樣低通脹、高增長的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼鐵行業(yè)將受到較好的拉動(dòng)，從而保持較快的增長。摩根士丹利發(fā)表的一份研究報(bào)告指出，中國鋼鐵消費(fèi)成長率在今年5月觸底后，每月一直維持兩位數(shù)的增幅，當(dāng)?shù)貎r(jià)格/庫存趨勢(shì)顯示并未陷于過度供給，而由于亞洲鋼鐵廠處于產(chǎn)能滿載狀態(tài)，預(yù)料2005上半年將出現(xiàn)數(shù)10年來最嚴(yán)重的供給緊縮。

    前期國家宏觀調(diào)控直接導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)景氣度滑落，鋼材價(jià)格及需求都出現(xiàn)了較長時(shí)間的回落。但自7月以來，鋼鐵行業(yè)開始逐漸復(fù)蘇，鋼材價(jià)格的回升使得鋼鐵類上市公司四季度業(yè)績有了保障。數(shù)據(jù)顯示，27家鋼鐵股今年前三季度平均主營收入111.1億元，較去年同期增長54%；平均主營利潤16.8億，同比增長30%；平均凈利潤9億，同比增長近43%。從經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看出，鋼鐵類上市上市公司無論是主營收入還是凈利潤增長水平，都處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，從而可能因此成為年報(bào)預(yù)增家數(shù)最多的板塊。而在經(jīng)營利潤的大幅增長的前提下，鋼鐵股股價(jià)卻相對(duì)走低。相對(duì)而言，鋼鐵股目前的平均市場(chǎng)率在10倍左右，而H股的目前的平均市盈率在15倍以上，上證50的平均市場(chǎng)盈率為25倍左右，鋼鐵股被嚴(yán)重低估已是事實(shí)。目前相當(dāng)一批鋼鐵股的2004年市盈率水平只在5-8倍之間，股價(jià)恢復(fù)性上漲到10倍市盈水平完全能夠被市場(chǎng)所接受。

    另一方面，隨著年報(bào)的即將披露，作為績優(yōu)板塊的主要力量，鋼鐵股的分紅能力也是毋庸置疑的。根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的保護(hù)投資權(quán)益規(guī)定，上市公司3年未進(jìn)行現(xiàn)金利潤分配將不得增發(fā)新股，這無疑將大大增加年末上市公司大面積分紅的可能。鋼鐵股良好的業(yè)績預(yù)期也成為高紅利派發(fā)的重要基礎(chǔ)，潛在分紅概念將刺激鋼鐵板塊迎來年末反彈。