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國際金融報特約作者 吳琪 發自北京
周四股指開盤小幅走低，隨后在基金重倉股尤其是鋼鐵股和汽車股的帶動下，走出一波上揚行情，雖然前日相當火爆的ST股票幾乎全線跌停，但股指最高依然摸到1352.45點。這是自11月25日以來基金重倉股首度發力成為推動股指上揚的主要力量，市場為此反響積極，成交量同步有所放大。但筆者認為，由藍籌股推動股指直接上揚的條件尚未完全成熟，目
前尚處在預熱階段。
估值折價催生反彈
周四領漲的鋼鐵板塊，是受宏觀調控沖擊最明顯的行業，在景氣度回落的市場預期下，該板塊前期調整已比較充分，但是一方面國家并未采取一刀切的調控方式；另一方面，從我國城市化發展進程以及道路、軌道交通建設等因素看，對鋼鐵的需求很難出現實質性的下降。本周國內熱軋板卷市場價格全線上揚也從一個側面反映出，該行業景氣度可能并不像市場想象的那樣會快速回落，即使景氣值下降，其已經下跌的股價就已經充分反映了這一市場預期。從動態市盈率看，鋼鐵類公司明顯偏低，估值折價使其市場價值凸顯，由此產生的反彈走勢也就不難理解了。
上檔壓力依然沉重
但是周四盤口鋼鐵股在齊漲之后又普遍收出較長上影線，說明該板塊上檔依然存在不小的壓力。前市快速上漲的態勢，并不是市場對其價值逐步認同的正常表現，相反反而有可能成為游資借助于鋼鐵行業估值折價的題材所制造的一波短線行情，突然的快速上漲所帶來的必定是短線盤的拋壓。從這一角度看，周四鋼鐵股的上揚，并不意味著藍籌股主導行情的來臨。兩市帶有長長上影線的K線形態，也從一個側面說明，藍籌股主空到主多的角色轉變需要一個過程。
短線機會在年底
雖然說，藍籌股尚難真正成為市場主要的做多能量，但從上周五開始所表現出來的局部藍籌的異動，無疑向市場傳達了一個積極的信號，就是藍籌板塊的下跌空間已經相當有限了，藍籌陣營的分化，正是一部分資金認為調整到位的市場表現。所以，即使主流資金并未對藍籌股調整到位形成共識，但資金的天平已經開始有所傾斜，中線機會來臨應該是毫無疑問的。
就短線而言，基金出于年末凈值的需要，可能會在本月下旬掀起一波小小的高潮，但依然屬于預熱范圍之內，大機會恐怕要等到明年。
綜合而言，藍籌股籌碼松動有助于市場轉暖，但是短線盤口壓力還是非常明顯的。筆者認為，短期內市場觀念轉變需要過程，藍籌股持續上漲的條件尚不充分，股指短線將繼續維持多空拉鋸格局。
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