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由北京大學中國經濟與WTO研究所、商務部《WTO經濟導刊》主辦，北京大學光華管理學院、澳大利亞國際開發署、中國-歐盟支持中國參與世界貿易體系項目協辦的慶祝中國加入WTO三周年國際論壇“中國與WTO：走向未來”于2004年12月9日晚6：30-9：30在北京大學光華管理學院203室隆重舉行。以下為會議實錄：
主持人 ： 我們有請下一個重要嘉賓，那就是原中國人民銀行金融穩定局局長，現
任中央匯金投資有限責任公司總經理謝平先生演講。
謝平 ： 根據會議的安排讓我講一下WTO這三年以來金融改革的一些最新進展。最新進展大概有五到六項，第六項也可以作為金融改革的進展。第一項就是國有商業銀行的改革，我們現在先選的是中行和建行，中行、建行改革大家知道從去年12月16號，中央匯金向這兩家銀行注資60億美元以來，這兩家財務重組已經基本上告落一個階段，告一個階段以后就把原來的損失核銷了。原來可疑類的貸款通過市場的方式轉讓給了資產管理公司，也就是按照咱們工商管理的說法，財務重組打掃了。這樣的話財務指標已經基本接近了國際上大型商業銀行的水平，大家可以看到基本重組率中行已經從原來的0.82%提高到了8%多點，不良資產比率也大幅度下降，現在中行只有5.16，建行是3.74，利潤也有增加。去年的指標，今年的指標表面上看好像增加的不多，但是去年是沒有的。通過這樣的對比大家可以看出來，這一年來中行、建行的財務指標是有很大的改善，在其他方面治理結構方面，這兩家行的改革也取得了實質性的進展。
比方說現在董事會成立了，而且董事會有外部董事，有獨立董事是國際上的人事，董事長和行長也分設了，兩家行的高管人員也開始聘請了，像中國銀行在全球招聘香港三名高管人員，中國銀行國內的省分行行長相當于我們原來概念來講，也算是比較高的政局級的，現在也是市場招聘，分行行長都是市場招聘。這兩家行行政級別都取消了，人力資源的定價機制實現市場化，當然治理結構的改革是一個比較長的過程，可以說現在已經開始啟動了，銀監會對這兩家行的治理結構的改革有十項要求，這些十項要求都是公開的，登在我們網上，希望這兩家行，股份制國有商業銀行的改革在治理結構方面能達到這些要求，咱們就說一項，就是財務報表年報，這兩家行2003年的年報就基本上按照國際上上市公司的信息披露要求出年報了，透明度就很高了。
所以透明度作為強制性的約束對兩家行的治理結構就起了很大的改觀，兩家行都聘請國際上的會計師事務所進行審計，而且國際上的會計師事務所對兩家的狀況都很透明，這樣的話對他們壓力都很大，什么原來的瞞報數據，瞞報不良資產比例，這些問題都在強大的市場壓力下會有所改善，所以這是治理結構方面的改革，當然這糧價行距離國際上真正現代化的商業銀行應該說還有距離，股份制改革完了，股權也多樣化了，下一步要準備上市，上市不是兩家行改革的目的，但是上市利用資本市場的約束，利用這么多資金投資者的評論，利用媒體的評論，利用透明度的約束，利用監管當局的各種各樣懲罰，使他們能夠逐步地建立起現代公司治理結構，尤其是海外上市。所以這個要求就更加嚴格這是兩家行改革的最新進展，這也是我國金融改革當中最主要的一個部分。
第二個方面就是這三年以來，我國農村金融改革有實質性的進展，中國金融改革在過去十幾年當中，農村進展不大，這三年來情況發生了變化，這也跟整個國家三農政策當中，農村金融現在的份量越來越重，具體有這么幾項，一個就是農村信用社改革，這件事情爭議多年，出了好幾個方案都不是很理想，去年國務院15號文件終于把這個事情搞定了，先是8個省市試點，現在試點取得了階段性的成果，這8個省現在農村信用社的資本充足率有了，財務狀況也有所好轉。為什么呢？這次農村信用社改革，確實是國家下了很大的決心，有好多新的突破，從進展上看，8個省目前取得了階段性，然后今年8月份開始，其他21個省也跟上去了，所以全國除了海南以外，29個省的農村信用社改革全面鋪開了。這個全面鋪開的基礎就是有這些突破，首先的突破就是產權，這次農村信用社改革大家認識到了，產權有實質性的改進，所謂實質性的改進，就是說你個人，個體企業，農村的什么人都可以投資農村信用社，都可以作為農村信用社的股東。
第二個突破，組織形式突破，不像原來一個鄉，一個信用社�，F在可以一個縣一個信用社，你條件具備的可以成立農村合作銀行，你條件更好的可以一口氣變為農村商業銀行，組織形式可以多樣化，現在包括老外都對我們的農村信用社開始有興趣了，這是很難得的，好幾個外國的銀行家都來問，他們準備兼并，準備入股，有一些好的農村信用社，原來根本看不上這些東西。現在找好的銀行，覺得銀行還有一些問題搞不清楚，相反他覺得農村信用社值得他們收購兼并。這里有一個大前提，就是這次農村信用社第一回避了合作制的問題，第二中央確實拿了1600億彌補了農村信用社歷史包袱的一半，等于說我買單買了一半，農村信用社整個下來窟窿3300億，1650億，中央政府認了，等于說認這一半虧損是50多年各種各樣的政策造成的，包括地方。這次還有一個最大的突破就是地方政府讓農村信用社的管理行業方面發揮了作用，所以地方政府這次真正認識到了農村信用社是他們自己的金融機構。
還有一個很大的問題也是經濟，因為經濟已經發展到這么一個階段，農村的人均收入增加了，農村的經濟總量增加了，所以說很多農村信用社自然而然達到了盈利經濟了，那么現在也是一個經濟周期的問題。所以說這次農村信用社的全面改革，從目前看來應該說是比較成功的，除了農村信用社改革之外，農村金融的一覽制改革也起了比較多。
這次資金支持方案，資金支持方案也跟原來的不一樣，我1600億買單不是說把錢給你了，這次不是的，我給你一個票據，然后你農村信用社每一家信用社改革必須達到我這個標準，然后我覺得你的改革資本充足率上升了，兩年以后我再把這個票據還給我，我給你現金。這樣的話我也出點力量給錢，你們其他地方政府，其他股東也出錢，一塊把這個信用社搞好了，這樣的話從激勵機制上，這次信用社改革我們很巧妙的利用了中央的票據，作為棄權的公司，給你的承諾，達到了激勵相容。這樣的話地方有積極性的，地方也往里填了很多資本金，像吉林好幾個省，地方政府也積極的支持農村信用社把原來的歷史老帳收回來。
有一個問題政府就開大會，哪個干部再欠農村信用社的金錢，要不還錢，要不撤職，馬上就還錢了，對信用社財務就好辦多了，這種政策就是你把信用社搞好了你的補貼就來了，票據就給你。這樣的話棄權的理論化，也設計出了激勵相容的方案，來鼓勵地方政府出錢、出力出政策把信用社搞好，除了信用社改革以外，現在農村金融改革的一覽制改革也都在討論或者有些已經在進展當中。因為這不僅僅是農村信用社的問題，比方說農業發展銀行的問題，現在有了一些實質性的改進，因為糧食流通體制改革了，比方說農村的郵政儲蓄問題，原來是吸收農村資金外流，現在中央銀行采取措施了，不讓郵政儲蓄的錢轉成中央銀行吃高息，讓他必須把這個錢拿到市場上，這樣的話他的收益率就下降，他在農村玩命的存款的積極性也就不大了。
原來存到我的帳上我付給他4.13沒有任何風險，現在拿這個錢到市場上買國庫券收益率只有3%，這是真正的市場收益率，所以郵政儲蓄的問題就解決了。還有人大財經委前一陣子也在考慮，是不是在農村金融要搞類似于印度、美國那種社區再投資法，也就是強制比例，你吸收100塊錢存款是不是必須要有多少錢用到農村，還有就是農村金融機制的多樣化，特別貧困地區的互助性的農村組織，也就是說農村金融機制除了農村信用社之外，是否還可以考慮允許其他的組織形式的金融機構存在，有一定的競爭，還比方說農村金融產品的創新，因為農村跟城市不一樣，他沒那么多抵押物，農村的房子是不能抵押的，那么農村怎么辦？比方說擔保的情況怎么樣，農村農產品的貨單抵押或者跟訂貨有關農產品小額信貸的創新，農民戶與戶之間的聯保創新，現在針對中國農村的情況在很多國際組織的支持下，也發明了很多金融產品創新。
比方說農業保險，中國農業保險始終是一個很嚴重的問題，搞不好�，F在大家明白了，農業保險是農村金融改革必不可少的一環，為什么呢？你想農業貸款的安全性，取決于農業保險，保險可以對沖掉農產品的自然風險。還有農產品期貨，去年以來大米的農產品期貨現在政府想明白了，農作物的自然災害風險有農業保險對沖了，這樣的話相反來講，你農業的貸款也就更安全了，所以說我們就可以考慮到整個農村金融改革跟證券市場、期貨市場、保險市場、產品創新是一覽制的。所以這次在整個農村金融改革當中除了農村信用社之外，也充分考慮到政策性金融各個方面，我這里所說的一覽制的改革。這些改革目前都在進展當中，它跟WTO的農業也是有關系的。
第三在原來中國利率市場化的基礎上又走出了一大步，大家知道在WTO之前中國的利率市場化已經走了不少了，比方說貨幣市場利率放開，國債發行利率放開。那么今年以來在一些利率市場化又走了一步，首先就是貸款利率浮動加大，1月1號開始，商業銀行，城市信用社貸款利率可以從0.9到1.7倍放開，關鍵的問題是這種貸款利率放開，原來是針對某些行業、企業的，現在是隨便對所有的貸款者都可以放開，這樣的話就形成了銀行按貸款風險成本差別來定價。這經濟學上也很好解釋的，每一筆貸款都含有不同的信息，你政府規定一個價格絕對是無道理的，只能由貸款雙方根據風險自己定價，這樣的話我們商業銀行也就逐漸的學會了對每一筆信貸定價，根據客戶。
這樣的話以后應付WTO以后世界上外資銀行的競爭，這是一個最級別最級別的技術，我們原來沒有的，為什么呢？我們銀行貸款利率央行規定了，根本用不著自己想，等于是固定價格模式，你自己定價，這種定價一個大銀行內部怎么樣分工，怎么定價，他每一級分行授權不一樣，非常復雜�，F在銀行明白了，他們必須自己干。
還有第二項改革就是對于再貸款實行負息，就是對中央銀行的信貸也實行了利率浮動。第三項今年10月29號，在原來的利率市場化的基礎上又走了一大步，干脆貸款利率放開了，沒有上限。現在市場利率化沒有一個最放開的就是存款利率，實際上利率市場化走到今天也主要就剩下這個了，其他的利率基本上都分開了，這是大家可想而知，所以說剛才厲老師說了，WTO促進制度的改革，這個效應是非常明顯的，因為你現在貸款利率不放開，過兩天外資銀行分開了，你不分開怎么辦？所以大家都在尋找好的貸款客戶，都在尋找不同的價格承受者，第四外匯改革，咱們知道中國的外匯改革是走的時間最長，從80年到現在20多年了，而且特別復雜，雙軌制，甚至于外匯券，多種貨幣，各種各樣的花樣都玩過。從94年并軌以后，96年承諾中國經常項目可兌換之后，最近幾年外匯改革主要精力集中在人民幣可兌換上，在WTO的背景下人民幣可兌換尤其是在資本項目可兌換這兩年又走了不少，從現在國際貨幣基金組織資本項目交易定位的43項項目當中，我們一項項衡量，我們實際上有一半已經可兌換了，嚴格控制的現在只有三分之一了，也就是10來項。
大部分都已經分開了，比方說最近有一些進展，比方合格投資者買國內股票，這就是資本項目的很大的可兌換，再比方外資金融機構現在在國內發人民幣債券這也可以了。現在國內的跨國公司，外幣有富裕，他可以把境外的機構暫時用一下，原來根本不允許，原來外資進來可以，出去很難的，現在你可以調到境外去用可以了，這一項改革比較大，今年12月1號，允許中國居民財產對外轉移。就是你這個人已經獲得了移民簽證了，你把你的財產換成人民幣，人民幣再換成美元匯走可以了，原來是不行的，原來只是人民幣存款的利息換成美元，但是各國原來對這種財富轉移的可兌換，我們是可兌換的約束，并不是其他約束，至于你納稅不納稅，那些咱們再說，可兌換的約束現在分開了，確實你已經手續都辦完了，你要走了，你的房子賣了，賣了變成人民幣，人民幣換成美元，拿走，現在都允許了。
現在中國居民出國旅游，原來只準你帶6千人民幣，現在可以帶2萬了，1月1號開始，只要你有錢你就可以帶。還有12月1號，這個跟WTO肯定有關系了，我們銀行承諾人民幣業務是逐漸開放的，現在實際上我們有一點提前了，北京市今年12月1號終于是人民幣業務了，它是第三批，北京市當時為什么是第三批，北京市的外資銀行今年開始可以辦理人民幣業務了，而且現在昆明、北京、廈門這三個城市，而且西安、沈陽這兩各城市又可以提前開放，所以我們現在有18個城市外資銀行可以經營人民幣業務，而且現在有105家外資金融機構獲準經營人民幣業務，這個人民幣業務又分類，是外資企業的人民幣業務，中資企業的人民幣業務和中國個人的人民幣業務，又不一樣。但是北京市你們注意，北京市今年開始是可以外資企業可以辦人民幣業務，你們有錢拿人民幣存到北京市人民銀行還要明年，2006年，是后年了。但是主要的企業業務今年開放了，而且我們提前，所以說西北地區如果外資銀行要去的話，人民幣業務可以更提前，所以說外匯改革現在看來，比方說到境外投資300按美元的額度現在只要備案就可以了。
保險公司最近又批了，最近也同意了，所以這些資本項目的開放，實際上現在可兌換的問題也是進展的比較快。第五個就是金融市場創新，這個我稍微講一下，最近幾年一個主要的進展，最主要的進展是最近終于允許銀行辦基金管理公司，搞貨幣市場基金。銀行可以搞基金管理公司，貨幣市場基金開放了，保險公司一大堆技術創新，資產政權化現在批了兩家機構開始試點了，金融穩定方面的制度框架也是為了應對WTO的需要，主要是三大項，第一項就是投資者保護基金，第二項存款保險制度、第三項是前兩天公布的個人債券收購。10萬塊錢以下全付，10萬塊錢以上打九折，這些都是為中國整個金融穩定奠定一個制度框架。我的發言完了，謝謝大家！
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