全國(guó)人大常委會(huì)常委、財(cái)經(jīng)委副主任委員周正慶日前在接受媒體專訪時(shí)表示，股票價(jià)格的高低需要在中國(guó)的市場(chǎng)上去檢驗(yàn)，而不能盲目照搬國(guó)外的標(biāo)準(zhǔn)。事實(shí)上，目前不少上市公司的股票價(jià)值不是高估，而是低估。

    周正慶說(shuō)，那種不從實(shí)際出發(fā)，不做科學(xué)分析，生搬硬套，強(qiáng)行將滬深股市A股市盈率與個(gè)別國(guó)家或地區(qū)的市場(chǎng)直接進(jìn)行所謂的“接軌”對(duì)比，并進(jìn)而得出“A 股定價(jià)偏高”“系統(tǒng)性高估嚴(yán)重”的結(jié)論，顯然是一種輿論誤導(dǎo)，極易使本已低迷的股市雪上加霜，不利于整個(gè)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

    針對(duì)A股的估值問(wèn)題，周正慶闡述了三個(gè)觀點(diǎn)：一是國(guó)際上并不存在統(tǒng)一的估值標(biāo)準(zhǔn)，更沒(méi)有所謂正確的標(biāo)準(zhǔn)。在這一前提下，主張中國(guó)股市估值應(yīng)當(dāng)向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠攏是沒(méi)有依據(jù)的。中國(guó)A股的估價(jià)權(quán)理所當(dāng)然要從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)，由本土確定。二是在同各國(guó)和各地區(qū)的股市估價(jià)作比較時(shí)，不能把綜合指數(shù)同成份指數(shù)相比較，混淆或偷換概念。例如上證50指數(shù)，目前市盈率僅15倍左右，已低于美英等國(guó)的成份指數(shù)樣本股的市盈率。就綜合指數(shù)加權(quán)平均市盈率而言，上證綜合指數(shù)目前是22倍左右，也低于國(guó)際成熟股市。三是充分考慮中國(guó)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，即流通股只占三分之一。一旦將來(lái)非流通股以凈資產(chǎn)價(jià)格的水平進(jìn)入流通領(lǐng)域，市盈率將會(huì)大幅下降。

    周正慶還針對(duì)緊縮銀根政策對(duì)股市的影響、相關(guān)各方應(yīng)當(dāng)如何落實(shí)“國(guó)九條”等問(wèn)題回答了記者的提問(wèn)。他認(rèn)為，股市的持續(xù)低迷很不正常，導(dǎo)致這一結(jié)果的原因并不完全是市場(chǎng)因素的作用，而是與緊縮銀根導(dǎo)致資本市場(chǎng)資金流失，以及一些部門(mén)沒(méi)有全面理解和貫徹“國(guó)九條”有關(guān)。

    周正慶認(rèn)為，有關(guān)部門(mén)在抽緊銀根時(shí)，對(duì)固定資產(chǎn)投資的長(zhǎng)期貸款控制得不夠有力，而對(duì)流動(dòng)資金的貸款卻壓縮過(guò)度。過(guò)快過(guò)猛的流動(dòng)資金壓縮，導(dǎo)致包括上市公司在內(nèi)的一些企業(yè)流動(dòng)資金短缺，貨款拖欠增加，回籠緩慢，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受影響。而對(duì)證券公司來(lái)說(shuō)，短期融資渠道則一度基本被切斷。

    周正慶強(qiáng)調(diào)，從實(shí)現(xiàn)本世紀(jì)頭二十年國(guó)民經(jīng)濟(jì)“翻兩番”的戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，迫切需要一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的股市。借鑒美國(guó)從1983年到2000年17年“牛市”，造就了高科技的高速發(fā)展并進(jìn)而推動(dòng)了整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)繁榮的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前我國(guó)股市不僅要止跌回穩(wěn)，還必須要有一個(gè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展相適應(yīng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定的“慢牛”行情。

    他說(shuō)，穩(wěn)定發(fā)展的資本市場(chǎng)需要政府各部門(mén)在制定涉及該市場(chǎng)的相關(guān)政策措施時(shí)，一定要考慮到資本市場(chǎng)的敏感性、復(fù)雜性和特殊性，考慮到是否為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境和條件，尤其要解決好貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)兩者的有機(jī)結(jié)合和協(xié)調(diào)發(fā)展。他舉例說(shuō)，在本次宏觀調(diào)控中，既然資本市場(chǎng)并不是調(diào)控的對(duì)象，那么有關(guān)部門(mén)在出臺(tái)相關(guān)貨幣政策時(shí)，就應(yīng)當(dāng)考慮到資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。比如出臺(tái)存款準(zhǔn)備金率政策時(shí)，可否為防止誤解，有關(guān)部門(mén)出面說(shuō)明該政策并不針對(duì)資本市場(chǎng)，或者在出臺(tái)提高存款準(zhǔn)備金率政策的同時(shí)，推出券商的融資政策，讓廣大投資者正確理解政策用意，避免市場(chǎng)遭受不必要的沖擊。