隨著全社會固定資產(chǎn)投資增速的放緩，鋼材生產(chǎn)與消費將從高速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長。原材料供應(yīng)的緊張局面有望緩和，價格繼續(xù)大幅上漲的勢頭將有所抑制。

    市場價格方面，鋼材市場綜合價格水平將難以繼續(xù)大幅攀高，其中長材市場價格將呈現(xiàn)弱勢走勢，板材市場價格將保持高位運行，上漲與下跌的幅度都比較有限。

    在2005年鋼材生產(chǎn)消費增長速度開始放緩，鋼材市場價格難以再度大幅攀高，生產(chǎn)成本居高不下的情況下，鋼鐵類上市公司的經(jīng)營業(yè)績存在即將見頂?shù)娘L險。

    根據(jù)2004年1－9月鋼鐵行業(yè)的運行狀況，預(yù)計2004年鋼材產(chǎn)量將達到2.8億噸，同比增長18.6％，鋼材表觀消費量將達到3億噸，同比增長12.8％。由于我國的固定資產(chǎn)投資對國內(nèi)鋼材市場需求的影響遠大于國內(nèi)消費對鋼材市場需求的影響。按照2003年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，根據(jù)ＷＳＤ的測算，1元固定資產(chǎn)投資對國內(nèi)鋼材市場需求的拉動是1 元居民消費對鋼材市場需求拉動量的14倍。因此，隨著宏觀調(diào)控的進一步落實，固定資產(chǎn)投資增速將進一步下滑，2005年國內(nèi)鋼材需求量的增長速度將開始回落，鋼材生產(chǎn)和消費將由高速增長轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長。預(yù)計2005年鋼材產(chǎn)量將達到3億噸，同比增長7.1％，鋼材表觀消費量將達到3.2億噸，同比增長6.7％。

    原材料供給緊張局面有望緩和

    1、鐵礦石——上漲空間有限

    2003年下半年以來，隨著我國鋼鐵產(chǎn)量的大幅度增長，對鐵礦石的需求量大幅增長，加上一些礦石供應(yīng)商與流通商的炒作，使世界鐵礦石供應(yīng)出現(xiàn)偏緊，使2004年度開始的世界鐵礦石供應(yīng)的合同價格上漲了18.6％。

    面對全球鋼鐵行業(yè)需求的拉動，世界主要鐵礦石供應(yīng)商，在對未來全球鐵礦石需求量進行了認真的調(diào)研之后，開始了為滿足以中國為代表的新的增長需要的投資。據(jù)有關(guān)報道，世界最大的三家鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)—巴西的ＣＶＲＤ、澳大利亞的ＢＨＰ和英國的ＲＩＯＴＩＮＴＯ公司，將投資數(shù)十億美元，使其生產(chǎn)能力由目前的3.9億噸／年，提高到5.8 億噸／年。再加上澳大利亞的ＦＭＧ和ＨＯＰＥＤＯＷＮ等新礦山的建設(shè)及印度鐵礦山的開采和運輸能力的擴大。

    2、煉焦煤——國際會比國內(nèi)漲得快

    國內(nèi)鋼鐵工業(yè)的飛速發(fā)展和國際鋼鐵工業(yè)的新一輪上升，帶動了煉焦煤需求的增長，2005年國際煉焦煤市場將面臨更為嚴峻的供需形勢。國際煉焦煤的生產(chǎn)廠商已經(jīng)紛紛開始醞釀2005年度的出口提價。從目前的情況看，我們預(yù)測明年澳大利亞到日本煉焦煤的出口價格將攀升到90美元(ＦＯＢ)以上，同比增長超過50％。因此我們判斷，國際煉焦煤市場價格將出現(xiàn)大幅度上升，預(yù)計上升幅度將超過40％。

    從國內(nèi)煉焦煤市場價格的走勢來看，2004年澳大利亞出口中國的煉焦煤到岸價約為85美元／噸，而國內(nèi)煉焦煤的主要供應(yīng)商—西山煤電(資訊 行情 論壇)主焦煤的到廠價約為610元／噸。兩者之間的價差在15％以上。若考慮2005年國際煉焦煤市場的大幅上升，目前的煉焦煤市場價格與明年國際市場差價將超過50％。因此我們預(yù)期，國內(nèi)煉焦煤價格也將出現(xiàn)10％－15％左右的上漲。

    3、電力——基本與2004年持平

    從國內(nèi)電力的供需形勢看，隨著新建發(fā)電機組的陸續(xù)投產(chǎn)，2005年國內(nèi)電力的供需將達到基本平衡。2003年國內(nèi)發(fā)電總量達19080億千瓦時(包括電廠自用電量)，全社會用電18910億千瓦時。預(yù)計2004年發(fā)電與用電總量都將增長14％，分別達到21750億千瓦時和21557億千瓦時左右；2005年發(fā)電與用電總量的增速將下降到12％，分別達到24360億千瓦時和24144億千瓦時。因此，在供需基本平衡的情況下，工業(yè)用電的電價將與2004年基本持平。