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周三市場迎來重大利好，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強社會公眾股股東權(quán)益保護的若干規(guī)定》，試行上市公司重大事項社會公眾股股東表決制度。早盤開盤后股指迅速沖高，上證綜指和深證成指最高漲幅都超過1%，可見市場還是對消息面做出了積極的反應(yīng)。但隨后股指快速回落，最終滬指僅上漲了0.2%。兩市全天成交金額僅89.5億元，從交投情況可以看出，市場對這一利好雖然持積極態(tài)度，但嚴(yán)重的觀望情緒主導(dǎo)了多數(shù)投資者的操作策略，使得大盤面對如此重大利好仍然無動于衷。
利好效應(yīng)將在中長期緩慢釋放
大盤經(jīng)過連續(xù)調(diào)整之后，做空能量已經(jīng)得到較為充分的釋放，但并沒有借助這個利好消息走出強勁反彈行情，一個很大的原因在于這個利好屬于中長期利好，短期影響有限，甚至根本體現(xiàn)不出來，頂多是再次表明了管理層對股市的呵護態(tài)度，增強投資者的信心。
從《規(guī)定》所列舉的事項看，上市公司權(quán)益性融資、重大資產(chǎn)重組、以股抵債、附屬企業(yè)境外上市等，都不同程度地涉及到股東權(quán)益的變動。推行社會公眾股股東表決制度，可以防止上市公司大股東憑借控股地位優(yōu)勢，侵害社會公眾股股東權(quán)益。如對于一些“圈錢”行為，《規(guī)定》要求，除發(fā)行公司債券和具有實際控制權(quán)的股東在會議召開前承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購?fù)猓鲜泄驹谫Y本市場的融資，都需要參加表決的社會公眾股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。這等于把股權(quán)融資的決定權(quán)，交給了廣大中小投資者。
《規(guī)定》更深一層的意義在于利益的分配程序和決策流程發(fā)生重大變化，從而在保護流通股股東的利益的同時，有助于提高上市公司的信息透明度和公允度，進而逐漸提高上市公司質(zhì)量。對于股票市場長期發(fā)展而言，的確是重量級的利好。不過長期利好決定了市場反映的過程也是長期的，短期內(nèi)市場難以改變原有趨勢。
關(guān)鍵點位多空雙方出手均謹(jǐn)慎
毫無疑問，目前的大盤點位非常微妙，三角形下軌能否形成有效支撐，將決定年底和明年春季行情如何演繹。上證綜指已經(jīng)再次逼近1300點，雖然前面有一個1259點的低點，但千三之下出臺了多個利好政策，管理層呵護之意在清楚不過。所以，這個點位可以說是上下皆可又上下兩難，多空雙方無論誰率先出手都有望取得階段勝利，但同時，任何一方盲目出手也要承擔(dān)巨大的風(fēng)險。因此，誰都不愿意以身試險，市場交投日漸清淡，觀望氣氛逐漸加重。
不過由于股指波動的區(qū)間逐漸縮小，來自技術(shù)面的影響逐漸加大，即便沒有任何外力作用下，大盤距離突破性方向的選擇也已為時不遠(yuǎn)了。從技術(shù)形態(tài)上分析，大盤受到的壓力較大，各條中短期均線都對股指產(chǎn)生壓制作用。而大盤短期向下突破未必不是一件好事，因為這樣就可以拓展指數(shù)的波動范圍，使股指由三角形整理鍵入另一個大箱體運行，為明年春季行情進一步做好鋪墊。
題材股降溫藍(lán)籌股資金面吃緊
制約大盤遲遲不能走強的一個重要原因就是市場缺乏持續(xù)熱點，最近的盤面變化顯示，短線熱點題材股有降溫的苗頭。雖然ST股票依然表現(xiàn)突出，但這個邊緣板塊的反復(fù)上漲并不能掩蓋題材股逐漸冷卻的事實。尤其是魯能泰山(資訊 行情 論壇)連續(xù)暴跌帶動一批老莊股展開新一輪調(diào)整，如河北宣工(資訊 行情 論壇)、健特生物(資訊 行情 論壇)、民豐特紙(資訊 行情 論壇)等都出現(xiàn)較大跌幅，對游資炒做題材股的熱情產(chǎn)生一定的抑制。
與此同時，藍(lán)籌股全面陷入被動，其中的壓力主要來自開放式基金的贖回。因為目前開放式基金已經(jīng)遠(yuǎn)超過封閉式式基金，成為基金中的主力，而開放式基金的主要投資人是機構(gòu)投資者，在年底機構(gòu)資金不可避免的要有部分回籠，進而對開放式基金產(chǎn)生巨大的贖回壓力，而這種壓力在未來半個月內(nèi)仍將繼續(xù)存在。
可見，市場的中流砥柱藍(lán)籌股短期之內(nèi)還難以拯救大盤于危難間。不過明年春季行情中藍(lán)籌股依然大有看點，一方面是上市公司三季度報告已經(jīng)預(yù)示了年報業(yè)績將非常亮麗，年報業(yè)績浪基礎(chǔ)已經(jīng)具備。另一方面是保險資金、企業(yè)年金、ETF等增量資金都有望在明年初進場，帶來數(shù)量可觀的新鮮血液。因此，利好出臺大盤無動于衷只是時機尚未成熟。
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