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今年年初以來，國際原油市場籠罩在供求緊張的陰影之下，油價一度出現的螺旋式大幅攀升牽動了世界各國經濟決策層的神經。市場分析家們認為，隨著世界經濟增長速度放慢，明年油價上漲的壓力有望得到緩解。
總體說來，油價上漲是今年國際能源市場的主旋律。
今年全球經濟快速增長導致市場對原油需求不斷增加。5月份以來，歐佩克多次提高石油產量，并創造了10月份日產3061萬桶的25年來最高紀錄。盡管如此，油價上漲仍無法抑制，而歐佩克剩余生產能力已接近極限。這一情況導致市場信心受到重挫。美林證券高級能源分析師米切爾·羅斯曼指出，上世紀90年代初歐佩克剩余生產能力為每天700萬桶，目前只有100萬桶，只及全球石油日需求量的1%多一點，從而形成市場的結構短缺。在這種情況下，各種突發性事件往往導致油價大漲，因為市場擔心一旦供應鏈的某一環節哪怕臨時中斷，歐佩克也無法彌補原油供應的缺口。進入11月份以來，國際油價開始下行。分析人士認為，主要是三個因素阻止了油價走高：一、美國國內原油庫存不斷增長；二、布什大選獲勝后市場部分資金從能源市場轉向股市，油價泡沫的形成機制被削弱；三、有跡象顯示美國和世界經濟增長正在放慢，這有助于舒緩油市供需矛盾。
目前石油市場專家的基本判斷是，2005年國際油價回落至40美元以下的可能性有限，但過高的油價也很難持久。因此，油價在40-50美元這一區間內變動的可能性最大。專家們對油價走勢的判斷，主要是基于以下幾方面考慮：
首先是市場需求是否有利于油價走低。由于歐佩克剩余生產能力有限，原油市場上的需求變化成為影響供求平衡的關鍵。目前多個國際機構預測明年全球經濟增長將出現減速，這有可能導致原油需求增長放緩。歐佩克11月份的月度報告估計，明年全球石油日均需求量將比今年增加149萬桶，低于今年250萬桶的增幅。因此僅就需求面來說，明年油價難以繼續走高。
此外，突發因素對油價的影響不可忽視。
美國是世界最大的石油消費國，其國內原油庫存的變化也是左右油價的一個重要因素。
分析家們關注的另一個重點是，市場投機力量明年是否繼續像今年這樣活躍。由于歐佩克無法通過短期內大量增加供應來平抑油價，今年原油市場的投機活動格外猖獗。但投機力量究竟在油價上漲中起多大作用，專家的看法并不一致。一些市場人士估計，在今年秋季油價暴漲過程中，投機造成的溢價超過10美元。不過，美國會議委員會高級經濟師肯·戈爾茨坦等人認為，投機力量并不能從根本上決定或改變原油價格的走勢。上海證券報薛彥平
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