|
晨報(bào)記者韓益忠
燃料油期貨自8月25日上市至今三個(gè)月來(lái)，開(kāi)局表現(xiàn)良好，交易保持活躍，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。從燃料油期貨價(jià)格波動(dòng)走勢(shì)來(lái)看，總體上與國(guó)際走勢(shì)一致，聯(lián)動(dòng)特征明顯，保持著較強(qiáng)的相關(guān)性，但在短期波動(dòng)上并不盲目跟隨國(guó)際油價(jià)，且總體價(jià)格水平低于新加坡，這是國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)自身價(jià)值規(guī)律的反映。一方面反映國(guó)內(nèi)投資者受?chē)?guó)內(nèi)宏觀調(diào)控預(yù)期的影響對(duì)國(guó)際
油價(jià)的不同看法，另一方面體現(xiàn)我國(guó)國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)特征不同于歐美和新加坡市場(chǎng)。與新加坡市場(chǎng)相比，上海燃料油期貨更多地反映了國(guó)內(nèi)油市現(xiàn)貨供需情況，并且已開(kāi)始反過(guò)來(lái)影響新加坡市場(chǎng)。
對(duì)于上海燃料油期貨總體價(jià)格水平低于新加坡的情況，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)，從確定貨源、安排船期到完成實(shí)物交收，一般需要一個(gè)月左右的時(shí)間，在燃料油價(jià)格巨幅頻繁波動(dòng)期間，尤其是新加坡市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)“倒掛”的時(shí)候，對(duì)燃料油進(jìn)出口商和相關(guān)企業(yè)意味著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)有了燃料油期貨這個(gè)工具，相關(guān)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)來(lái)安排生產(chǎn)和貿(mào)易，進(jìn)行套期保值，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，已逐步成為現(xiàn)實(shí)。
中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)公司執(zhí)行總裁馬文勝認(rèn)為，在燃料油期貨推出后，上海定價(jià)中心地位已初步形成。例如，在國(guó)際原油及燃料油大幅上漲的時(shí)候，上海燃料油價(jià)格并沒(méi)亦步亦趨，漲幅遠(yuǎn)小于國(guó)際市場(chǎng)，說(shuō)明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)中心地位已經(jīng)初步形成，并不是“影子”市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)第一次占據(jù)了一定的主動(dòng)地位，有效避免了盲目跟風(fēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
截至11月底，燃料油期貨上市交易共65個(gè)交易日，累計(jì)成交5229萬(wàn)噸、成交金額1152億元。日均成交80.4萬(wàn)噸、18億元。單日最高成交達(dá)31萬(wàn)手、70億元。上海中期期貨公司的林慧評(píng)價(jià)說(shuō)，不管價(jià)格如何起起落落，投資者對(duì)燃料油期貨品種的關(guān)注和投入與日俱增。不僅短期波幅給投資客帶來(lái)了投資機(jī)會(huì)，其出現(xiàn)的跟隨原油又不完全同于原油的走勢(shì)，又給現(xiàn)貨商帶來(lái)了套期保值的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，市場(chǎng)仍需要很長(zhǎng)時(shí)間培育和發(fā)展，才能最終走出成熟品種的風(fēng)范。我們堅(jiān)信，中國(guó)的能源類品種最終能夠出現(xiàn)我們自己的定價(jià)中心。
| 
