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上周五，《中國證券報(bào)》頭版文章標(biāo)題為《在猶豫中尋找希望》，“猶豫”說明了現(xiàn)在看不懂的人并不只有我和我的朋友們。是否還包括基金經(jīng)理們呢？我想應(yīng)該包括。因?yàn)獒槍?duì)幾個(gè)問題，上周兩家公司基金經(jīng)理的認(rèn)識(shí)就比較針鋒相對(duì)。比如對(duì)基金核心重倉股的認(rèn)識(shí)，看多的認(rèn)為肯定還是要漲，謹(jǐn)慎的卻認(rèn)為即使上漲，上證50指數(shù)也會(huì)排在漲幅榜后面。
我們?cè)撔耪l的？基金重倉股最近疲弱的表現(xiàn)是不是說明了看多的基金經(jīng)理已經(jīng)有些失控？
毫無疑問，現(xiàn)在我們已經(jīng)對(duì)短期內(nèi)的市場迷失了方向，就連對(duì)政策市的認(rèn)識(shí)都存在分歧。富國基金四季度投資策略報(bào)告說：單純的政策對(duì)市場的影響是有限的，但目前推出的是一系列旨在保護(hù)投資者利益，提高流通股價(jià)值的政策，這些將有可能提高股票市場的投資價(jià)值，使投資者對(duì)它重新估值。但當(dāng)我把上述報(bào)告拋給另外一位基金經(jīng)理時(shí)，他卻用委婉的方式告訴我：管理層的底牌已經(jīng)不多了，連“分類表決”也只是股權(quán)割裂狀態(tài)下的妥協(xié)，難道還要指望政策帶來牛市？
博弈已經(jīng)復(fù)雜到連最基本、最關(guān)鍵的推測都出現(xiàn)分歧的程度。如果把最近重倉股的疲弱歸罪于基金分紅有失公允的話，那么對(duì)整體市場把握有如此分歧進(jìn)而出現(xiàn)調(diào)倉的解釋應(yīng)該更為合理。那天在閑聊時(shí)，那位基金經(jīng)理最擔(dān)心的有兩件事，一是明年“券商風(fēng)暴”肯定不會(huì)結(jié)束；二是新股擴(kuò)容重啟后上市的大盤股需要市場消化一段時(shí)間。
基金經(jīng)理最擔(dān)心的事情也是我們最害怕的事情。最新傳出來的消息是，券商問題已經(jīng)嚴(yán)重到公司已不得不開始通過轉(zhuǎn)手“最賺錢”的基金公司股權(quán)來補(bǔ)窟窿的地步，而有關(guān)擴(kuò)容方面的消息則是“明年Ａ股融資需求1100億元”。
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