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繼亞洲銹病菌在美國出現(xiàn)以后,近期大豆市場上并未產(chǎn)生新的做多熱點(diǎn),而CFTC商品基金重回市場做空也反映了主力資金對(duì)于當(dāng)前價(jià)格的看法。大豆供求基本面沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變,在經(jīng)過短期快速技術(shù)性回升以后,大豆期價(jià)不得不重新面對(duì)全球大豆豐產(chǎn)及歷史性高庫存的雙重壓力,同時(shí)大豆需求方面的疲軟更是成為利空未來期價(jià)的重要砝碼。
CBOT市場上,近期對(duì)于大豆銹病菌所可能引發(fā)的遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)緊張之預(yù)期已經(jīng)有所消化,與此同時(shí)一些可能影響未來大豆供求狀況的消息再度傳入人們耳中,而這些消息顯然是偏空的。
首先,美國商務(wù)部11月30日宣布最終裁定中國和越南對(duì)美國的蝦產(chǎn)品出口存在傾銷行為,決定對(duì)從兩國進(jìn)口蝦征收懲罰性關(guān)稅。中國水產(chǎn)業(yè)每年消費(fèi)相當(dāng)于570萬噸的大豆,而去年中國進(jìn)口的美國大豆價(jià)值超過了20億美元。如果反傾銷關(guān)稅造成中國蝦產(chǎn)量降低,蝦飼料需求勢(shì)必會(huì)同步下降,直接后果則是中國對(duì)大豆的進(jìn)口需求將呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì),特別是在今年全球大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的情況下。
其次,國際海運(yùn)費(fèi)率的強(qiáng)勁上揚(yáng)將大幅提高大豆進(jìn)出口的成本,阻礙大豆國際貿(mào)易的順利展開,從而將進(jìn)一步抑制已顯脆弱的大豆總量需求。巴拿馬型干散貨船運(yùn)費(fèi)目前已升至較去年同期高出33%以上的水平。
國內(nèi)市場上,作為推動(dòng)大豆需求主要買盤力量的中國大豆加工業(yè)原本就已存在著資金緊張的問題,由于大豆下游產(chǎn)品豆油和豆粕價(jià)格的低迷不振,現(xiàn)在又陷于壓榨利潤受到不斷擠壓的尷尬境地。另外,食用油價(jià)格可能全面承壓將利空后期豆油的價(jià)格。豆粕方面,雖然國內(nèi)飼料、養(yǎng)殖業(yè)的需求已出現(xiàn)一定程度的回暖,但現(xiàn)貨市場上整體即購即用的采購現(xiàn)狀還是令豆粕銷售不旺。
總體看來,當(dāng)前大豆需求對(duì)期價(jià)的支撐作用并不明顯,加之短期內(nèi)也缺乏新的利多消息配合,預(yù)計(jì)連豆主力A505將會(huì)延續(xù)退二進(jìn)一的逐級(jí)震蕩回落走勢(shì),技術(shù)上可能再度考驗(yàn)前期低點(diǎn)附近區(qū)域支撐有效性。應(yīng)對(duì)南美新豆產(chǎn)量的變化、大豆銹病菌危害情況以及美元匯率走勢(shì)等因素給予高度關(guān)注,這些因素將會(huì)對(duì)后期大豆期價(jià)走向起到不可忽視的重要作用。
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