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國泰君安日前提前足額募集了中國證監會批準的發債上限16.5億元。此事發生在當前市場處于低谷,整個券商行業形象受到嚴峻挑戰的情況下,對國泰君安本身乃至整個證券行業都注入了一針強心劑。
此前,盡管有多家券商獲得中國證監會的發債批準,但由于行業不景氣和自身條件等原因,券商發債的實施情況不容樂觀,有的公司未能完成發債,有的雖然完成但
遠未能達到足額發債的目標。國泰君安的成功發行,讓市場看到了一絲希望。說明盡管目前證券公司風險被不斷揭示,造成市場形象和聲譽不佳,但市場還是有保有壓,對于國泰君安這樣的有實力、運作規范的券商,機構投資者還是顯示了充分信心,表現出較大的投資需求。
通過發債募集巨額資金,對于券商規范健康發展的重要性是不言而喻的。發債渠道的開辟和暢通,為券商提供了穩定的中長期資金的來源,有利于券商調整和改善公司財務結構,充實運營資金,增強券商的抗風險能力和盈利空間。
國泰君安的成功發債,也為之后的券商發債提供了有益的借鑒。首先,國泰君安多年來保持著與債券投資者的溝通,掌握了順暢的營銷渠道。根據規定,合格的債券定向投資者門檻較高,必須是注冊資本金1000萬元或凈資產2000萬元的具有債券投資資格的法人機構,加之是私募,不能公開宣傳。但由于國泰君安與債券機構投資者多年來保持密切聯系,雙方每月每周都有產品往來,因此,到了自己發債時,這種優勢便得到了體現。
其次,國泰君安在制訂債券運行條款時創造性地將債券期限從5年增加到5年零一個月,提高了債券的利率水平。目前,債券市場大多是10年期品種,或者是固定利息債,缺少5年期這樣的中期投資品種。國泰君安推出的5年期浮動付息債,采用了相對寬泛的定價,解決了投資者的升息預期,引起了市場投資者的共鳴,起到了吸引機構投資者的目的。
另外,在托管方式選擇上,國泰君安選擇中央國債登記公司作為債券托管人,既便利又讓債券投資者放心。
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