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近期煤炭板塊出現暴跌走勢。上周五,恒源煤電(資訊 行情 論壇)、西山煤電(資訊 行情 論壇)等紛紛破位。本周一,該板塊仍未能止住跌勢,國陽新能(資訊 行情 論壇)、上海能源(資訊 行情 論壇)等諸多煤炭股又再度下跌。
煤炭股大跌是何原因
近期煤炭板塊的如此暴跌,的確出乎市場意料,因為目前煤炭板塊早已為基金重兵把守,對于基金而言,除非行業景氣見頂出現拐點之后,才可能出現甩賣。
從媒體報道來看,近期煤炭行業的確受到了一些不利因素的干攏,前期煤礦災難性事件不時發生,在災難性事件之后,相關部門開始對煤炭行業進行整頓。如有媒體就稱,山西省規定凡是超能力煤礦將一律停產整頓,真的如此,不少煤炭股2005年業績就將受到影響,從而影響到基金對煤炭股的估值空間。
同時,有知名研究機構發表了關于煤炭行業的投資策略中也提及2005年的煤炭產能將迅速擴張,就山西、內蒙古西部、陜西為代表的產煤區而言,就存在7億噸產能的釋放可能,其中山西一地就有4億噸新增產能。而新增產能真的能夠滿負荷運作的話,無疑會在一定程度上釋放明年的供方供給能力,一旦需求有所放緩,那么,必定會影響到2005年煤炭價格的上漲力度,從而影響著煤炭板塊的內在估值,進而影響著基金對煤炭板塊的持股心態。
暴跌之后是否存在反抽可能
問題是,暴跌之后,究竟是像石化股難以返回高點還是像水電板塊再度回升走勢呢?如果是前者,就意味著機會不大,而后者,則意味著存在著極大的市場機會。
就目前來看,我們傾向于后者:一是因為煤炭行業的景氣度在未來兩年仍可延續著高位震蕩的特征。畢竟就新增電廠而言,就會新增對煤炭需求近1億噸。而且運輸瓶頸在未來一兩年也未能得到根本性的釋放,這樣即便新增7億噸產能也難以影響到國內煤炭價格,因此,煤炭價格在未來一至兩年內不會出現大跌走勢。二是因為煤炭企業的限產正好可以部分抵消明年的煤炭擴產產能,再加上鋼鐵新增產能對焦炭的需求等因素,明年的煤炭景氣度不會發生拐點。
同時,煤炭板塊也是機構林立,近兩個交易日的暴跌中大體上維持著3%至5%的換手率,遠遠達不到機構減倉時所需要的換手率。也就是說,即便機構們要想減倉,也要在高位持續震蕩放量換手后才能達到目的。因此,我們預計,經過近兩個交易日對限產的不利政策消化,本周后半階段,煤炭板塊將會在基金自救的推動下,出現反彈,從而帶來一定的投資機會。
關注產能擴張的煤炭股
從目前煤炭板塊的前景來看,機會仍然主要體現在煤炭產能的擴張上。也就是說,只有產能擴張的煤炭行業才能解決產能的瓶頸,從而達到增長的目的。對于基金而言,看中的不僅僅是業績高,而且還要有成長性。
因此,只有產能擴張的煤炭股才能擁有足夠的引力去吸引基金繼續持有或加倉。在這里,我們依然看好恒源煤電、金牛能源(資訊 行情 論壇)等擁有新增產能的上市公司。
同時,對蘭花科創(資訊 行情 論壇)、西山煤電等既從事煤炭又從事與煤炭產業鏈相關聯的個股,也可予以關注。
比如說蘭花科創擁有尿素生產能力,而西山煤電在明年則有新增發電機組的優勢,如此就使得此類個股能夠分散單一行業的投資風險。
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