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日前召開的中央經濟工作會議對明年的經濟工作作出了全面部署，提出要實行穩健的貨幣政策，繼續深化金融體制改革。業內專家在對會議精神進行解讀時指出，明年我國貨幣信貸政策會是“穩中偏緊”的基調，貨幣供應量增速會比今年有所提高，但在信貸投放上會有保有壓。
明年貨幣供應增長不應低于17%
“這次會議傾向很明顯，就是要在宏觀經濟政策和結構調整政策上進一步落實中央提出的科學發展觀。”中國社科院金融研究中心副主任王松奇說。他認為，科學發展觀落實到貨幣政策上主要表現為：一是為鞏固現有的宏觀調控成果，明年將繼續堅持現有的調整方向，就是要防止、避免全局性的資源浪費；二是明年一定要保持合適的經濟增長速度。“明年GDP發展速度不能低于8%，要保持這個增長速度，一定要保持相應的貨幣供應增長率。明年M2至少要增長17%左右。由于今年下半年信貸緊縮，M2增長只有13.6%，沒有達到今年初預定的17%的目標，導致60%以上的企業感到資金緊張，企業生產、流通中的資金需求沒有得到滿足。”王松奇說。
在放松信貸的同時，為鞏固宏觀調控成果，在信貸投放上還是要有保有壓。中國社會科學院財貿經濟研究所副所長何德旭認為，從中央銀行的角度來看，由于經濟增長中主要是結構性問題，因此要在完善金融調控機制的前提下，保持貨幣信貸的合理增長，與此同時，還要進一步實施有保有壓的結構性調整政策。另外，要注重貨幣信貸政策與其他宏觀調控政策特別是財政政策的協調與配合。
宏觀調控手段趨向市場化
在認為明年貨幣信貸會有所放松的同時，專家們也認為，明年很可能會由采取行政計劃的調控手段轉向更多的采取利率、匯率這種市場化的調控手段。
王松奇認為，我國許多地方為提高GDP增幅，大量上馬汽車、鋼鐵行業，導致這些行業過熱，造成全國性的資源浪費、重復布局、利益讓步。明年要將行政強制措施轉化為市場化手段，采取“兩升一降”辦法，提高利率，改革匯率，降低對銀行信貸數量的限制。
何德旭認為，中央銀行目前已經陷入了一種“加息困境”，重要的原因還在于我國的利率還沒有真正市場化，利率還不能有效地發揮調控作用。在這樣一種背景下，中央銀行不得不作出對利率進行小幅微調的“試探性”選擇。這也意味著，明年的利率水平還存在進一步調升的空間。
對于匯率問題，何德旭認為，人民幣目前面臨的并不是簡單的匯率水平調整的問題，更為關鍵的是如何使人民幣匯率更加合理與完善，如何改革匯率形成機制的問題。央行應該更傾向于擴大人民幣對美元的浮動范圍，并采用控制浮動區間的制度安排來增加人民幣匯率彈性。
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