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關于華夏上證50ETF的套利機會，一直是這一創新產品最為令人關注的話題。有沒有套利的可能？套利的空間有多大？如何進行套利？隨著ETF的發行，這些復雜的話題正在被引向深入的討論。 ETF的兩種套利模式
在國外，基于ETF的套利有兩種，一種是現貨與衍生產品之間的套利，主要是依據衍生產品與其基礎證券之間的內在定價關系，獲取套利收益，其中以現貨與期
貨之間的套利最為常見；另一種則是ETF凈價與市價之間的套利，即通過捕捉ETF二級市場價格偏差進行套利。由于我國缺乏真正的金融衍生工具市場，因此目前只能開展第二種套利，即凈價與市價之間的套利。同時，由于缺乏融券機制以及做市商制度，從嚴格意義上說，上證50ETF的套利還不是無風險的套利。當套利過程無法順利完成，投資者被迫持有組合證券或ETF頭寸時，國內的證券市場還無法為投資者提供豐富的衍生工具以對沖敞口風險。
另一方面，華夏上證50ETF近乎瞬間完成的申購贖回機制，以及每15秒公布一次IOPV值、實時公布指數行情等高度透明的信息披露機制，使得ETF的價格不會因為投資者交易行為而大幅度偏離凈值，套利機會相對較少，且稍縱即逝。時間和風險是套利關鍵
作為ETF的主承銷商，中國銀河證券提出，套利成敗的關鍵是兩個因素：一是時間，二是風險。基于這一基礎分析，中國銀河證券投入大量研發力量，堅持自主開發，推出了一套適應中國證券市場的套利模型，為ETF投資者制定投資策略提供重要參考。
銀河證券推出的這一具有中國證券市場特色的套利模型，一方面將ETF的套利流程進行了最為細致的分解，分析各個環節的時間、成本以及風險控制。另一方面還搜集大量的日內交易數據，最終選擇出最優參數估計方法，從而構建出優化后的套利模型。在ETF上市以后，同時對模型進行動態調整，保持高度的實效性與盈利性。
無風險套利需要瞬時捕捉市場時機，因此銀河證券設計出了全自動套利模型，以便快捷迅速的對市場偏差作出反應。另外，也為那些愿意承擔日內價格波動風險，希望實時監控每個交易環節的客戶提供了手動套利軟件與T+0交易平臺，為客戶設置了靈活的操作界面，投資者可以根據自己的分析與估計，對各類參數進行實時調整，選擇最佳的交易時機。
在系統建設方面，銀河證券通過金融工程模型及行情測算工具將ETF套利各環節的風險與收益進行量化，通過對歷史數據的詳細分析，研究市場沖擊成本與等待成本模型，針對自營、資產管理等證券投資部門及經紀業務高端客戶提出了不同的ETF及時套利分析解決方案，為ETF投資交易提供了有效的獲利工具。系統主要功能包括動態套利分析、套利過程監視、全自動套利、“T+0”交易、多賬戶支持、ETF管理、套利結果分析、籃子下單、賬戶管理等。適應中國市場的模型初步建成
進行充分的市場調研、業務與技術研討，是構建套利模型的基礎。為了開發上證50ETF套利軟件，銀河證券成立了由碩士、博士、海歸專家及軟件開發人員組成的上證50ETF套利研究小組。多次邀請海外金融工程專家到公司進行交流講學活動,在交流講學活動中，美國金融工程專家分別就利用期貨期權及ETF在基金積極管理中的套利與對沖，資產定價模型建立、評估與應用中的套利問題，華爾街新產品交易系統的實現方式等進行了詳細講述，并就即將發行的上證50ETF套利系統的實現進行了有針對性的交流，提供了許多建設性意見。
據稱，銀河證券已經完成對上證50指數現有的50只樣本股近期流通市值及成交量情況的統計分析，確定了最有可能被剔除的以及最有可能入選的股票清單，并已開始進行分時數據的采集及測算工作。發行前5日，銀河證券開始發布《慧眼透視上證50ETF》，伴隨著上證50ETF的正式發行，作為主承銷商和發起協調人，中國銀河證券通過改造現有營業部證券交易系統，研發ETF投資交易系統，利用金融工具，初步構建起適應中國證券市場的ETF套利模型。
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