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新老基金頻頻虧損 面臨分紅囊中羞澀
臨近歲末基金陷入尷尬境地
2004年是中國股市迷茫的一年，同時也是作為機構投資者、肩扛“價值投資大旗”的基金們最為郁悶、尷尬的一年。四成老基金虧損，七成新基金跌破1元面值
。即便這樣，基金們也要象征性地拿出些“銀兩”為“信奉”了他們一年多的投資者們分紅。時至年底，基金們是否會為了“面子問題”而奮起反擊，還是將這種尷尬進行到底？
反差：基金擴容與凈值縮水
截至12月3日，今年以來凈值增長率為正的開放式基金數僅為38只，占今年以前成立的老開放式基金總數63只的60.32％；而在今年成立的36只新基金中，自設立以來累計凈值為負的基金高達25只，達69.44％。這意味著，在今年的股市行情中，有39.68％的老基金虧損，另有69.44％今年設立的新基金虧損。
另據統計，57只偏股型基金的平均凈值增長率為1.49％，14只股債平衡性基金的平均凈值增長率為3.93％，偏股型基金的凈值增長率反而落后于股債平衡型基金，這意味著肩扛價值投資大旗的偏股型基金在今年的行情中損失慘重。尤其是新成立基金的凈值縮水表現，更是與“大力發展以基金為代表的機構投資者”的擴容現狀形成巨大的反差。
亮點和污點：巨額管理費
今年第四季度以來，以游資為代表的漲停板敢死隊頻繁出擊低價重組股、莊股以及冷門股，試圖激活沉寂已久的市場人氣。然而，由于基金重倉股頻頻拋售打壓，游資的出擊一直難以激起大盤的熱情，最終無功而返。本來作為穩定市場重要力量的基金們，最終充當了做空市場的主要力量。至此，基金在今年股市的表現中，惟一的亮點僅剩下巨額的管理費。
盡管今年基金在股市的運作情況很難令人恭維，但基金公司和基金經理們的收益卻絲毫沒有受到任何影響，巨額管理費的提取足以讓任何行業的老板們羨慕不已。由于國內基金管理費費率提取的高低大多只與基金的規模成正比，與基金管理的績效并不掛鉤，最終導致了國內基金業“不管虧多少，都照提基金管理費”的怪現象。
懸疑：基金能否奮起反擊
今年下半年以來，基金所崇尚的“價值投資理念”就頻頻遭受到以“低價重組股”為代表的投機炒作的沖擊。尤其是基金重倉股前一段時間的萎靡，更是對市場形成了巨大的無形壓力，有的投資者甚至開始懷疑：“價值投資大旗”到底能扛多久？
如今，距離2005年已不足一個月，在這最后的不足二十個交易日里，基金將不得不面對這樣的現狀：將以怎樣的業績來結束2004年。毋庸置疑，無為而治肯定是不行的，無為的最終結果只能導致坐以待斃。這個時候，基金真的該出手了。君不見，中國石化(資訊 行情 論壇)見底企穩，長江電力(資訊 行情 論壇)開始走強？基金已經到了不得不作為的時候了。
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