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12月份前3個交易日，大盤延續(xù)了低迷狀態(tài)，依舊是各路游資在低價股上左沖右突，仍然未見有大資金入場跡象。其實深入研判股市當(dāng)前的各種要素，可以發(fā)現(xiàn)“向右突破”也許是歲末年初背景下市場現(xiàn)實的選擇。
從外部因素分析看
一、關(guān)于A股估值、接軌的討論仍沒有明確的結(jié)論。但是市場走勢已經(jīng)比較明確地發(fā)出，與國際市場接軌界定A股大體價值區(qū)間的信號。中興通訊H股上周上市更是預(yù)示了這樣一個趨勢。
二、美元暴跌是全球資本市場的一件大事，對深滬股市有間接的影響。在過去4年多的時間里，美元對歐元貶值62.1％，同時，美元對英鎊貶值34.2％，美元對日元貶值6.9％。美元暴跌對我國企業(yè)有什么影響，對股票估值有什么影響，對QFII的行為有什么影響，都還需要時間來觀察。
從內(nèi)部因素分析看
一、上市公司將進入2004年年度報告披露期，上市公司業(yè)績會成為新的焦點。此外，在三板上市的主板退市股紛紛暴跌超過80％之后，準(zhǔn)退市T族股將成為堅決的新空力量。
二、政策面在下半年出現(xiàn)了諸多增量資金開渠引水的措施，但是二級市場走勢出現(xiàn)了基金重倉股跳水走勢。在ETF和LOF正式推出后，這部分從藍(lán)籌股、基金重倉股中撤出的資金，是會以另一種形式回流市場，還是單向流出？
三、IPO新政到底什么時候?qū)嵤允裁疵婺繉嵤裁礃拥墓善睋尩街匕l(fā)頭籌，這些細(xì)節(jié)一個比一個關(guān)鍵。寶鋼、浦發(fā)等的增發(fā)何時才能落地，在山鷹紙業(yè)和金融街啟動再融資之后，寶鋼等的增發(fā)又一次成為懸而未決的資金進場的忌憚之一。
1300點～1400點橫向震蕩
綜合對上述內(nèi)外因素的分析之后，筆者認(rèn)為滬深大盤難以在歲末年初做出實質(zhì)性的方向抉擇。假如出現(xiàn)意外的下跌，也就是擊穿1300點、甚至極端性地跌穿1259點，也僅僅屬于一種誘空走勢，對多頭不具有一種系統(tǒng)殺傷力。分析當(dāng)前市場走勢，可以得出結(jié)論，就是未來大盤只有向上才是有效突破，而歲末年初市場顯然暫不具備向上突破的要素，所以在1300點～1400點之間橫向震蕩，維持“向右突破”的走勢仍將成為今后一段時間的基本狀態(tài)。但是時機成熟之后，大盤一旦上行突破1450點一帶的壓力，那將是一種真正的轉(zhuǎn)折。江蘇天鼎王棟
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