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基金開展定向理財其實早已不是新聞了。目前，已有6家基金管理公司榮幸地為社�；鹄碡斄�，總量達到200億元左右。加上第二批基金管理公司即將為社�；稹按蚬ぁ�，國內兩成的基金公司就開展了非公募理財業務了。只不過由于社保基金性質比較特殊，交由社�；饋泶蚶肀容^令人放心，從而未引起更多論議。然而，目前有消息表明，在社�；鹬猓痖_展定向理財將轉向更廣闊的范圍，并有望發展成為基金管理公司的另一項主營業務。例如，相關管理辦法正在業內廣泛征求意見，中國證券登記結算有限責
任公司在《特殊法人機構證券賬戶開立業務實施細則》中也預留了相應空間。
如果基金公司開展定向理財業務，基金市場可能發生的一些變化是完全可以想象的：由于開拓定向理財業務的收益成本率更高，基金公司會將工作重心轉向這部分市場；以保險公司、財務公司為首的機構因可以進行定向理財而在參與開放式基金上規模逐漸下降；開放式基金的首發規�？傮w上會成下降趨勢，一些基金公司甚至不再發行新基金……
準確評估基金公司開展定向理財業務對基金業的影響，在目前還是有一定困難的。前事不忘，后事之師，封閉式基金目前的尷尬處境或許可以作為一個教訓。從2001年推出開放式基金以來，封閉式基金日益邊緣化的趨勢就越來越明顯：作為風向標的折價率從10%逐漸擴大到40%，封閉式基金持有人的利益受到了極大損害。不難想象，在廣泛開展定向理財業務之后，盡管基金公司內部的防火墻會比較嚴密，但是，制度性的安排必然會使開放式基金處于次邊緣化的境地：無論是市場開發力度，還是投資利益驅動，開放式基金均會處于相對劣勢。一個可能的較大差異是，定向理財的管理費提取將不得不采取市場化的策略，而不同于現有開放式基金的固定提取模式，這將使得基金公司在定向理財上面臨的直接壓力更大。
事實上，開展定向理財在業內還是有一定爭議的。例如，開展定向理財的信息披露該如何運作、防火墻的設置要達到什么標準。與封閉式基金持有人無奈有所不同的是，開放式基金持有人一旦無法對管理人的誠信繼續持有信心，主動贖回將成為他們手中銳利的武器。因此，開展定向理財的最終效果還是一個很大未知數，有待實踐的檢驗。
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