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本周連豆市場行情急轉(zhuǎn)直下，價格一路狂瀉。尤其是盤口一改上周近強遠弱的特征，近遠期合約期價輪番交替深幅下挫。由于前段時間東北新豆上市以后農(nóng)民惜售，同時近遠期合約之間的差價不正常，大量的投機套利資金積極介入炒作。因此，前期連豆市場持續(xù)走高。但是經(jīng)過多日的高位整理，在本周CBOT市場遭受拋盤打壓、國內(nèi)市場缺乏利多消息的背景下，連豆期價連續(xù)下跌，擊穿技術(shù)面的重要支撐位。
首先看外盤，美國大豆收獲已經(jīng)結(jié)束，出口依舊疲弱。因此，CBOT大豆期價正處于季節(jié)性的下跌趨勢之中。基金持有的空頭頭寸目前已經(jīng)超過3萬手，市場價格正在向500美分整數(shù)關(guān)口逐步靠攏。
其次看內(nèi)盤，主要分析本周連豆各主要合約的持倉變化。以套保盤為主的中糧系和以投機盤為主的安泰期貨聯(lián)手大量增持空單，成交量位居前列。這兩家是此輪期價下行的主要推動力量，分別持有505合約凈空單22726手和8333手。安泰期貨周三、周四迅速在501合約上建立空單，數(shù)量超過2000手。501期價率先領(lǐng)跌，幅度超過遠期主力合約505.與此同時，前期主多陣營分歧增大。隨著交割月的臨近，巨倉對峙的風(fēng)險日益加大。上海中期、遼寧中期等中期系投機多頭紛紛大幅度出局，助長了拋空的力量。
觀察周五的盤面，筆者感覺在低位并沒有出現(xiàn)強有力的拋盤。主要原因在于內(nèi)外盤期價短期跌幅過大，存在反彈的技術(shù)要求。同時，2號大豆將于12月22日在大連商品交易所掛牌上市。上市的基準價按照500美分計算，應(yīng)該大約維持2300- 2400元/噸左右。如此來看，目前連豆505的期價明顯偏低。加之501和505之間160元/噸的基差變化，必然吸引東北大豆貿(mào)易商和套保企業(yè)的逢低買入興趣，期價難以繼續(xù)大幅走低。
綜上所述，筆者認為CBOT黃豆期價短期內(nèi)仍將面臨價格回調(diào)的壓力，但是預(yù)計幅度不會很大，后市極有可能會再次出現(xiàn)探底反彈的走勢。在大連市場，投資者在操作上應(yīng)該快進快出，堅持高沽低買的交易策略，不要盲目看空或看漲。在連豆回落后，尤其要謹防多頭卷土重來。
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