|
據《中國石油和化工經濟分析》的統計數據,2004年前三季度,化學農藥制造業共實現產品銷售收入342億元,同比增長26.58%；實現利潤總額13.65億元,同比增長50.63%。與此同時,2004年上半年整個化學工業共實現產品銷售收入與利潤總額分別為8895億元與543億元,同比增長幅度分別為33%與89%。利潤增長幅度大于收入增長幅度從一個側面反映了化工行業依然處于景氣階段,但農藥行業利潤同比增長幅度明顯弱于行業整體水平也從另一側面驗證了化工原料成本上升對下游農藥行業的經營壓力。
從上下產業鏈角度,農藥下游與化肥下游具有類似特征,化肥分析中關于農業需求擴大態勢將同樣成為對農藥增長的拉動力。不過,農藥與化肥的上游特征則表現出明顯的差異性。農藥上游多為化工中間體,呈現多樣化特征,從而導致其成本價格的轉移能力相對較弱,即上游價格與下游價格的聯動相關性弱。盡管宏觀調控效應短期難以體現,但我們應能把握此輪調控趨勢------有望使能源、原料價格呈現回調趨勢,而化工中間體價格回調必然有利于農藥原料成本的緩解。由此,受益于需求拉動與成本有望緩解的雙重因素,農藥行業經營有望呈現轉好趨勢。相關統計資料也從另一側面驗證了這一判斷。數據顯示,成本壓力使2004年前三季度農藥產量逐季下降------化學農藥(折100%)前3個月、前6個月與前9個月分別累計產量同比增幅為:11.8%、9.6%與8.7%。與此相對應,2004年前三季度農藥運行呈現產銷率上升與庫存下降的有利局面------化學農藥(折100%)前6個月與前9個月分別累計產銷率為:94.9%與96.8%、分別期末庫存比年初增幅為:17.5%與10.7%。
作為支農特征的農藥,同樣受制于政策性因素。與化肥行業階段性的政策特征不同,我國農藥行業的政策特征表現出明顯的一貫"擠壓"性。一方面,順應國際農藥發展,我國已正式加入PIC公約與POPS公約(前者要求對所列22個農藥品種"在征得進口國的同意后方可出口"、后者要求對所列9種農藥品種"在全球全面銷毀、禁止和限制")。另一方面,針對國內農藥發展,我國政府已先后宣布禁止使用六六六、DDT等18種劇毒農藥、限制使用甲胺磷等19種高毒農藥的使用；農業部等相關部門正在制定高毒農藥削減方案,對甲胺磷、對硫磷、甲基對硫磷、久效磷和磷胺等五種有機磷高毒農藥初步確定的方案為2004年1月1日起禁止在除棉花以外的農作物使用、2007年1月1日起全面禁止在農業上使用。某種意義上,我國農藥三個"60%"的產品結構不合理現象(殺蟲劑品種占農藥的60%、有機磷殺蟲劑品種占殺蟲劑的60%、高毒有機磷殺蟲劑品種占有機磷殺蟲劑的60%)正是把握我國農藥政策趨勢的主旋律。事實上,農藥"擠壓"在2004年的行業運行中得到了進一步體現------殺蟲劑產量呈現下降趨勢、除草劑產量呈現上升趨勢。數據顯示,2004年前3個月、前6個月、前9個月分別累計的殺蟲劑產量(折100%)同比增幅為:12.1%、2.4%與-0.7%,而相應的殺菌劑產量(折100%)同比增幅為:21.8%、21.2%與19.0%,除草劑產量(折100%)同比增幅為:0.7%、12.6%與13.3%。因此,在2005年農藥有望整體轉好的背景下,我們有理由對除草劑子行業及菊酯類殺蟲劑子行業值得期待。
|
