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周四,交易所國債現券市場又迎來了一個滿堂紅。在中短期固息債的引領下,浮息債和長債也開始活絡起來,市場人氣恢復明顯,中期強勢基本確立。010004在消化完前期中證登拍賣部分形成的拋盤后,堅定地走上了價值回歸之路,在與銀行間相近券種利差消除之前還有望維持上升的勢頭。長債的上漲則明顯屬于順風搭車,能否實現主力的如意算盤還很難講。當天公開市場操作發行的三個月央票數量與上周持平,參考收益率較上周略降4個基點,看來市場的流動性依然十分充足。
日前,國務院總理溫家寶在出席東盟與中日韓領導人會議之際明確表示,人民幣匯率升值與否,是重大的經濟政策,中國將不會迫于外界壓力而令人民幣升值。在時間恰當的時候,中國才會考慮對人民幣重新估值。此舉基本否定了近期游資豪賭人民幣升值的意義,應該對熱炒人民幣資產的游資產生相當大的影響。這對于國內債市的意義在于,游資增持人民幣資產,債券資產是一塊重要的組成部分。從今年下半年債市兩波反彈的情況看,長債領漲伴隨大盤無量的特點十分明顯,這種操作手法與國內傳統的債市投資機構的風格相距甚遠,因此不能排除境外游資炒作的可能性。其之所以選擇這種操作方式,固然有長債具備久期長、價格彈性大的特征,更由于對于本輪世界性經濟復蘇的前景,國外的分歧恐怕更大,類似于國內對經濟軟著陸和硬著陸的爭論。
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