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與央行加大公開市場(chǎng)操作力度的大環(huán)境背道而馳本報(bào)訊繼周二1年期票據(jù)中標(biāo)利率驟降之后，央行周四在公開市場(chǎng)發(fā)行的150億元3個(gè)月期票據(jù)收益率再次較上周同期走低，與央行加大公開市場(chǎng)操作力度的大環(huán)境相背離。這使市場(chǎng)人士在擔(dān)憂之余也意識(shí)到，出現(xiàn)這種背離的根源在于資金過于充裕的同時(shí)投資品種匱乏，因此打破“資金推動(dòng)”怪圈的方法恐怕還在于增加投資品種。央行周四發(fā)行的3個(gè)月期票據(jù)收益率為2.46%，較上周同期2.5023%的水平下降了4個(gè)基點(diǎn)。而央行本周二發(fā)行的200億元1年期票據(jù)中標(biāo)利率3.2844%，較上周同期3.3912
%驟降了10個(gè)基點(diǎn)，降幅超過市場(chǎng)預(yù)期的3～5個(gè)基點(diǎn)，使該期限央票中標(biāo)利率連續(xù)第五周下降，并帶動(dòng)同日發(fā)行的中國(guó)國(guó)家開發(fā)銀行人民幣150億元1年期金融債中標(biāo)利率低至3.21%，遠(yuǎn)低于預(yù)期的3.30%～3.38%。交易員表示，3個(gè)月期央票中標(biāo)利率降幅較1年期央票緩和，只說(shuō)明3月期品種不如1年期的受寵，但雙雙利率低于預(yù)期，仍清楚反映了市場(chǎng)資金面非常寬松的現(xiàn)實(shí)。事實(shí)上，目前市場(chǎng)流動(dòng)性過剩恰恰是導(dǎo)致短期品種利率加速下滑的主因。年底銀行惜貸，加息后居民儲(chǔ)蓄存款上升，金融機(jī)構(gòu)備付金率被迫提高，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性非常充裕，這些資金都囤積在相對(duì)安全的貨幣市場(chǎng)短期品種上。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品大量發(fā)行，導(dǎo)致對(duì)短期品種的需求更加旺盛，進(jìn)一步加大了短期品種利率的壓力。于是，這種“錢太多一再壓低短期品種利率”現(xiàn)象已經(jīng)引起了市場(chǎng)擔(dān)心。“央行應(yīng)該不會(huì)允許這種現(xiàn)象一直持續(xù)下去，”某國(guó)有商業(yè)銀行交易員表示。事實(shí)上，通過連續(xù)三周的公開市場(chǎng)操作，央行加大資金回籠力度的思路已逐步體現(xiàn)。本周央行實(shí)際回籠資金260億元，加上記帳式十期359.1億元國(guó)債繳款，從市場(chǎng)實(shí)際抽走的資金近620億元，較上周回籠510億元的力度顯著增加，較上上周凈回籠90億元的規(guī)模更是翻倍增長(zhǎng)。然而資金回籠力度不斷加強(qiáng)卻絲毫沒有止住短期品種利率的下滑勢(shì)頭，這其中的關(guān)鍵還在于“錢多，且加息后投資渠道有限，”銀行交易員概括說(shuō)。（柴靜）
（金陵／編制）（來(lái)源：金羊網(wǎng)）
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