經過2003年年底特別是2004年4月份以來的宏觀調控，經濟總量關系趨穩，結構失衡和供求矛盾有所緩解，經濟增長向合理區間回落。但結構性矛盾還沒有消除，體制性矛盾日趨尖銳，宏觀調控中一些負面效應正在顯現。

    一、糧食供求的穩定機制比較脆弱

    第一，從總量上看，雖然2004年糧食生產可能達到9100億斤的預期目標，但與普遍估計的9600至9800億斤的總需求仍有500到700億斤的缺口。考慮到庫存連年下降，從近中期看，糧食的總供求關系可能呈現偏緊的態勢。第二，耕地面積下降的趨勢雖有遏制，但因退耕還林、農村經濟結構調整、城市擴張和基礎設施建設，耕地面積減少，而且絕大部分難以復耕。除非大幅提高單產，否則要使糧食總產量穩定增長難度很大。第三，糧食流通體制還不完善，糧食價格穩定機制不健全。糧食庫存的家底并不清晰，當糧食減產時，往往庫存數字縮水，糧食增產時，庫存數字升水，放大糧食供求矛盾。糧食倉儲布局集中于主產區，主銷區倉儲能力不足，糧食供求變化往往引起主銷區糧價更大波動。糧食需求量和合理庫存量也是需要繼續深入研究的問題。

    二、金融體制改革滯后，金融風險在增加

    主要表現在以下幾個方面：第一，銀行體系不能滿足經濟增長對市場化融資的需要。國有商業銀行的組織結構和經營機制不合理，貸款行為扭曲；中小企業融資渠道狹窄，貸款仍然困難。第二，利率決定機制的行政化程度較高，資金價格對市場供求變化的反應遲緩。利率不能真實反映資金成本和投資風險，加劇了低水平擴張。利率僵化還導致資金大量流向民間集資，進入“體外循環”，預示著一定的金融風險。第三，匯率機制僵化，阻礙了市場供求變動對外匯和人民幣比價關系的合理調整。既影響到金融資源的配置效率，又縮小了貨幣政策的選擇空間。第四，證券市場的制度缺陷日益明顯，股權分置和上市公司質量差的問題遲遲未能解決。證券市場難以健康發展，也難以發揮擴大直接融資、提高資本配置效率的作用。

    在金融機構、金融杠桿和金融市場改革滯后的狀況下，貨幣政策的間接調控工具缺乏合理的微觀反應基礎和靈敏的傳導機制，這就使貨幣當局不得不較多地借助直接調控手段�J如通過行政方式緊縮信貸 。8月份，出現廣義貨幣增幅明顯偏低、人民幣中長期貸款增幅過高而短期貸款增幅偏低的問題，就是這些體制性矛盾和行政性調控的必然后果。這種狀況如果不能及時扭轉，有可能影響明年的經濟穩定和發展。

    三、缺乏規范有效的土地配置機制

    在城市化加快過程中，強行拆遷、亂占耕地、農民失地失業等新的經濟社會矛盾日益突出。今年以來，暫時凍結土地審批對于抑制固定資產投資的過快增長起到重要作用，但只是治標，難以治本。目前，不少地區土地供應緊張問題凸顯，部分合理的需求不能得到滿足，這勢必影響經濟的正常增長。也要看到，違法違規亂占耕地的問題并沒有得到根治，一些開發區名義上已經清理，但實際上并沒有復耕。而在地價形成、征地補償、土地批租、土地收入的使用和管理方面缺乏規范的、合理的、有效的機制，城市和產業布局等方面也缺少科學的規劃和健全的法規，這對鞏固宏觀調控成果和促進經濟的合理增長形成較大制約。

    四、中小企業受到緊縮性調控影響較大

    首先，中小企業受到信貸緊縮的沖擊比較大。目前對中小企業的信貸擔保、技術支持、投資服務和管理咨詢等服務體系很不健全，在緊縮性宏觀調控下，銀行抽緊的主要是中小企業的貸款，有保有壓的政策難以真正落實，中小企業原本就面臨的貸款難、發展難等問題更加尖銳。其次，這次宏觀調控進一步暴露出中小企業特別是民營企業自身的弱點。主要是高負債、高風險、粗放式發展、資金鏈脆弱，以及存在違法違規行為等問題。宏觀調控后，這些企業往往通過民間集資和高利貸進行融資，導致運營成本增加，同時可能加劇金融風險。

    五、中西部地區受到緊縮性沖擊大于東部地區

    近年來政府加強對中西部經濟發展的政策扶持力度，在一定程度上遏制了地區經濟發展差距加速擴大的趨勢。2002～2003年，東部地區GDP與中部地區的比值由2.25：1縮小為2.07：1,與西部地區GDP的比值由4.45：1縮小為4.37：1。但是，由于中西部經濟增長受到緊縮性調控而明顯放慢，預計2004年地區經濟發展差距將再次擴大。

    2004年4月份緊縮性調控措施加強以后，中西部經濟增長受到沖擊更大一些。一是中西部地區投資增速回落幅度遠大于東部地區。與1～4月相比，1～8月中部地區投資增速回落15.9個百分點，西部地區投資增速回落16.2個百分點，而東部地區投資增速僅回落10.8個百分點。二是中西部地區工業增速回落幅度大于東部地區。從工業增加值當月增速看，與4月份相比，8月份東部地區僅回落0.54個百分點，而中部地區和西部地區分別回落3.25和1.84個百分點。從工業增加值累計增速看，與1～4月相比，1～8月東部地區提高0.36個百分點，而中部地區和西部地區分別下降1.23和0.8個百分點。

    隨著建設國債規模的縮小，退耕還林的步伐放慢，中西部地區發展的后勁將受到較大影響，區域經濟協調發展可能受到較大的挑戰。

    前一階段的緊縮性總量政策和結構引導政策，以及對土地、投資、信貸和過熱行業采取的行政性控制措施，對于抑制經濟運行中的不穩定因素，已經并將繼續產生效果。但是�熆偭烤o縮和行政性控制手段，不能根本克服體制性和機制性缺陷，盲目投資和低水平擴張的隱患依然存在，經濟持續健康發展的結構基礎和體制基礎尚不穩固。當前和今后一段時間內，應在鞏固宏觀調控成果的同時，適時調整宏觀經濟政策取向和調控力度，深化體制改革，完善調控方式，著力推進結構優化和經濟增長方式轉換，促進國民經濟較快平穩協調發展。

    當前宏觀政策取向主要應注意以下幾點：第一，防止貨幣信貸緊縮過度，影響明年的增長速度，加大金融風險。第二，防止年底前財政支出放得過松，特別是國債資金的集中投放，沖減宏觀調控的效果。第三，繼續狠抓農業基礎，穩定糧食播種面積。第四，對宏觀調控中出現的遺留問題應妥善處置，減少損失，降低風險。第五，加大對經濟社會發展中薄弱環節的支持力度，特別重視低收入和貧困人群的生活保障，促進落后地區的發展。注意使四季度的工作與明年經濟工作順暢銜接。

    課題負責人：謝伏瞻

    執筆人：謝伏瞻 盧中原 張立群

    李建偉 王召

    (國務院發展研究中心“經濟形勢分析”課題組)