中信標普指數及中信系列指數調整公告

　　中信證券股份有限公司、標準普爾公司

　　一、中信標普指數

　　中信標普300指數（代碼816000）：是中信證券股份有限公司和標準普爾共同開發的中國Ａ股基準指數，用于描述中國Ａ股市場的總體趨勢，樣本股是中國Ａ股各行業上市公司 中自由流通市值最大、最具流動性且財務穩健的300家公司。編制方法采用全球行業分類標準（ＧＩＣＳ），按照自由流通市值加權。中信標普300指數在延續原中信指數點位和沿用其指數代碼的基礎上取代原來的中信指數。

　　中信標普50指數（代碼816050）：是最具投資性的指數，可用作指數基金和交易所交易基金（ＥＴＦｓ）的投資標的，樣本股是中信標普300指數樣本中的50家大盤藍籌股公司。

　　中信風格指數：包括大盤（816100）、中盤（816300）、小盤（816400）和大盤價值（816110）、大盤成長（816120）、中盤價值（816310）、中盤成長（816320）、小盤價值（816410）和小盤成長（816420）以及價值（816210）和成長（816220）共11個指數。風格指數的編制方法是先按照年均流通市值從大到小將備選股票劃分出大盤（流通市值排序前100只，樣本數量100只）、中盤（流通市值排序第101至第400，樣本數量300只）和小盤，形成3個規模風格指數；再按照凈市值比（凈資產除以總市值）在各規模類中將股票分為價值型或成長型，形成6種價值成長風格指數。此外，價值指數由大盤價值和中盤價值的成份股組成，成長指數由大盤成長和中盤成長的成份股組成。同時，所有指數都使用緩沖區技術減少樣本變動。

　　中信行業指數：反映不同行業內股票走勢的行業指數，共14個一級行業指數和36個二級行業指數。

　　中信債券指數：包括反映交易所國債整體走勢的中信國債指數、反映交易所企業債整體走勢的中信企業債指數、反映銀行間債券市場整體走勢的中信銀債指數、反映包括銀行間和交易所債券市場在內的整個債券市場走勢的中信全債指數，以及反映交易所可轉債市場走勢的中信可轉債指數。

　　中信基金指數：包括基金綜合指數、大型基金指數、小型基金指數和開放式基金指數。

　　本文只涉及中信標普50和300指數、中信風格指數、中信行業指數的調整。

　　1、中信標普指數歷史走勢

　　圖1：近1年中信標普指數的走勢比較（所有指數的起點調整到1000）

　　2、中信風格指數歷史走勢

　　圖2：近1年中信風格指數的走勢比較（所有指數的起點調整到1000）

　　圖2和圖3是中信風格指數自2003年11月28日以來的歷史走勢圖。最近一年價值指數走勢明顯強于成長指數。

　　圖3：近1年中信價值和成長指數的走勢比較（所有指數的起點調整到1000）

　　二、指數調整情況

　　（一）說明

　　中信標普指數、中信風格指數和中信行業指數的調整周期為半年，即在每年的六月及十二月的第三個星期五收盤后正式調整。有關中信標普指數的調整請參考《中信標普指數調整報告（2004年12月）》。2004年12月20日中信標普指數、中信風格指數及中信行業指數將按新的樣本股和行業分類運行。

　　（二）中信標普指數調整情況

　　中信標普300和50指數的編制方法請查詢中信指數網ｗｗｗ．ｃｉｔｉｃｉｎｄｅｘ．ｃｏｍ。

　　1、中信標普300指數

　　在本次調整中，原中信標普300指數有4只股票被剔除，分別為：廣電網絡（600831，陜西廣電網絡傳媒股份有限公司，媒體）、太極集團（600129，重慶太極實業（集團）股份有限公司，生物制藥）、民豐特紙（600235，民豐特種紙股份有限公司，原材料）和東泰控股（000506，四川東泰產業（控股）股份有限公司，原材料）。該4只股票在原指數中的總權重為0．323％，（以2004年11月15日收盤價計算）。

　　表1：中信標普300指數被剔除樣本股

　　中信標普300指數新增4只股票，分別為：小商品城（600415，浙江中國小商品城集團股份有限公司，房地產）、國電南瑞（600406，國電南瑞科技股份有限公司，資本品）、深赤灣Ａ（000022，深圳赤灣港航股份有限公司，交通運輸）和開灤股份（600997，開灤精煤股份有限公司，原材料）。該4只股票在新指數中的總權重為0．856％（以2004年11月15日收盤價計算）。

　　2、中信標普50指數

　　在本次調整中，上海機電（600835，上海機電股份有限公司，資本品）、首創股份（600008，北京首創股份有限公司，交通運輸）和唐鋼股份（000709，唐山鋼鐵股份有限公司，原材料），由于自由流通市值下降，在行業中失去代表性，不再符合中信標普50指數入選標準而被剔除。新增成份股為天津港（600717，天津港股份有限公司，交通運輸）、武鋼股份（600005，武漢鋼鐵股份有限公司，原材料）、西山煤電（000983，山西西山煤電股份有限公司，原材料）。

　　以2004年11月15日收盤價計算，上海機電、首創股份和唐鋼股份在原中信標普50指數中的總權重為2．474％，其自由流通市值排名分別為第50位、第45位和第41位，天津港、武鋼股份和西山煤電在調整后中信標普50指數中的總權重為5．473％，其自由流通市值排名分別為第29位、第11位和第19位。

　　（三）中信風格指數調整情況

　　1、調整步驟

　　第一，確定備選股票集合。滬深兩市所有在2004年10月15日之前上市的1352只Ａ股剔除ＳＴ、ＰＴ股票、凈資產為負的股票、重大違規的股票、未公布中報或價格被市場操縱并出現異常波動的股票（共137只）后作為中信風格指數樣本股的備選股票集合（共包含1215只股票）。

　　第二，將備選集合的所有股票按照流通市值從大到小初步劃分為大、中、小盤，其中大盤指數樣本100只，中盤指數樣本300只。

　　中信風格指數自2000年初實時發布以來，編制方法一直采用固定市值比例的方案，按照大盤占市場流通市值的30％、中盤占40％、小盤占30％的比例將所有備選股票劃分為大、中、小盤。固定市值比例的方案適合過去中國股票市場上市公司市值集中度低的特征，隨著市場擴容，市場流通市值不斷增大，固定樣本個數會導致樣本股的市值比例不斷下降，指數逐步失去市場代表性，這是我國股票市場作為不成熟的新興市場所具有的特殊性。

　　但是，最近時期中國市場出現市值集中的趨勢，我們認為市值逐步集中是一種不可逆轉的必然趨勢。為適應市場的發展，自2003年的第二次調整起，中信風格指數已修改編制方案，將固定市值比例修改為固定樣本個數，即備選樣本集合中流通市值最大的前100家公司為中信大盤指數的樣本；流通市值排序第101家至400家公司為中信中盤指數樣本；流通市值排序在400家以后的所有備選公司為中信小盤指數樣本。

　　在初步的規模分組以后，使用緩沖區技術減少樣本不必要的變動，即對照上次調整結果將流通盤風格發生變化但變動沒有超過緩沖區的股票調回原來的風格歸屬，分別形成中信大盤指數、中信中盤指數和中信小盤指數，并保持大盤指數樣本100只，中盤指數樣本300只。

　　第三，在大、中、小盤股票中分別按照凈市值比從大到小排序，前50％個數的股票為價值股，后50％個數的股票為成長股，分別將大、中、小盤三類股票分為兩組，并對照上次調整結果將價值／成長風格發生變化但變動沒有超過緩沖區的股票調回原來的風格歸屬，分別形成大、中、小盤價值、成長六類指數。其中，大盤價值指數樣本50只，大盤成長指數樣本50只；中盤價值指數樣本150只，中盤成長指數樣本150只。

　　2、中信風格指數樣本股變動情況

　　表2：中信風格指數風格劃分的流通市值和凈市值比分位點

　　本次調整中大盤與中盤的流通市值分界線以及中盤與小盤的流通市值分界線分別為20．496億和7．830億。大盤、中盤和小盤指數中價值成長凈市值比分位點分別為0．3831、0．4874和0．4549。

　　表3： 中信風格指數樣本股變動情況一覽表

　　調整后中信大盤價值指數、中信大盤成長指數、中信中盤價值指數、中信中盤成長指數、中信小盤價值指數、中信小盤成長指數分別有17只、17只、34只、43只、63只和75只樣本股發生變化。

　　表4： 中信風格指數樣本股變動情況統計

　　3、中信大盤價值指數樣本股變動分析

　　大盤價值指數的原有樣本股中，齊魯石化、貴州茅臺、中興通訊、五 糧 液和西山煤電變成了大盤成長股，而上海電力、葛洲壩、蓮花味精、安彩高科、大眾公用、廣電信息、飛樂股份、北亞集團、上海電氣、上海醫藥、威孚高科和首鋼股份變成了中盤價值股。原屬于大盤成長指數的浦發銀行、首創股份、華夏銀行、民生銀行、上海汽車、愛建股份、申華控股、國電電力、ＴＣＬ集團、粵電力Ａ、長安汽車和一汽轎車變成了大盤價值股；中盤價值指數中原有樣本股武鋼股份、安陽鋼鐵、晨鳴紙業、佛山照明和燕京啤酒在這次調整后成為大盤價值股。

　　4、中信大盤成長指數樣本股變動分析

　　這次調整中，中信大盤成長指數總共有17只股票發生變動，原有大盤成長指數中，浦發銀行、首創股份、華夏銀行、民生銀行、上海汽車、愛建股份、申華控股、國電電力、ＴＣＬ集團、粵電力Ａ、長安汽車和一汽轎車變為大盤價值股，內蒙華電變為中盤價值，廣匯股份、金杯汽車、陸家嘴和健特生物變為中盤成長。

　　這次調整后有17只股票新增入大盤成長指數。齊魯石化、貴州茅臺、中興通訊、五糧液和西山煤電由原來的大盤價值變為大盤成長。兗州煤業、第一百貨、中集集團和格力電器由原來的中盤價值變為大盤成長。同仁堂、山東鋁業、煙臺萬華、中化國際、華僑城Ａ、東阿阿膠、鹽湖鉀肥和雙匯發展由原來的中盤成長變為大盤成長。

　　（四）中信行業指數調整情況

　　根據上市公司2003年和2004年的營收分析以及《中信行業分類標準》，我們對所有上市公司的行業分類重新作了評估，原行業指數群中總共有82只股票發生主業變動。

　　表5： 2004年中信行業分類發生改變的上市公司

　　三、中信標普指數產品及服務

　　1、指數實時行情

　　中信標普指數通過彭博資訊（以“ＣＳＳＰ300”和“ＣＳＳＰ50”查詢和下載數據）、路透系統、上海證券信息公司天匯衛星系統、和訊網、中信指數網（ｗｗｗ．ｃｉｔｉｃｉｎｄｅｘ．ｃｏｍ）等渠道發布實時行情。

　　用戶可以從中信指數網的下載區下載指數實時行情瀏覽軟件和“中信數量化投資分析系統”，該軟件連接中信指數發布服務器，顯示中信標普指數和滬深交易所所有證券的實時行情，方便實用。

　　2、指數樣本信息

　　中信標普指數及中信系列指數樣本信息、股本信息、樣本權重和ＧＩＣＳ行業分布數據對用戶公開。用戶通過“中信數量化投資分析系統”隨時計算和下載指數樣本及權重數據。

　　3、指數歷史數據

　　中信標普指數及中信系列指數向用戶提供指數歷史數據，作為市場分析、資產配置、投資策略分析和資產定價研究的基礎數據。用戶通過“中信數量化投資分析系統”下載指數歷史數據，用戶也可以計算自定義指數。

　　4、指數分析軟件

　　中信證券股份有限公司向指數用戶提供指數行情瀏覽軟件和指數分析工具（“中信數量化投資分析系統”），可以接收中信指數實時行情、計算指數樣本權重數據、下載指數歷史數據，用戶也可以使用該軟件計算自定義指數。

　　5、指數調整報告

　　《指數調整報告》將在第一時間送達客戶，其簡要版將于指數正式調整前10天在《中國證券報》或《上海證券報》上公告。

　　6、中信標普指數月報和中信指數觀察

　　《中信標普指數月報》為月度報告，《中信指數觀察》為季度報告，分別提供中信標普指數和中信系列指數的市場和樣本等常用數據。

　　7、全球行業分類

　　中信證券提供基于《全球行業分類標準（ＧＩＣＳ）》的中國上市公司行業分類服務。全球行業分類標準由標準普爾（Ｓ&Ｐ）和摩根斯坦利（ＭＳＣＩ）共同開發，由中信證券提供中國上市公司ＧＩＣＳ行業分類的建議。上海證券報