|
近期傳媒板塊可謂風(fēng)生水起，比如說因?yàn)榇蠊蓶|橫店集團(tuán)與華納公司聯(lián)姻，太原剛玉(000795)便被市場賦予了無限升機(jī)。特別是昨日中視傳媒(600088)、電廣傳媒(000917)、賽迪傳媒(000504)這一批傳媒板塊相關(guān)品種紛紛揭竿而起，更把太原剛玉燃起的星星之火擴(kuò)展為燎原之勢。昨日，太原剛玉強(qiáng)勢報(bào)收漲停，該股在近5個(gè)交易日的累計(jì)漲幅已接近30％。那么，是什么能夠讓傳媒板塊在一夜之間成為市場趨之若鶩的香餑餑呢？
外資準(zhǔn)入傳媒出現(xiàn)明顯信號(hào)
從傳媒概念的情況看，其突然啟動(dòng)應(yīng)該是受到了外資可以參與影視制作、參股影視制作公司的利好消息的刺激。有報(bào)道稱，有關(guān)外資被允許進(jìn)入國內(nèi)影視制作業(yè)的傳聞在11月18日水落石出，國家廣電總局在其官方網(wǎng)站公布了第44號(hào)令，這份“中外合資、合作廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營企業(yè)管理暫行規(guī)定”明確提出，11月28日起，外資媒體公司可入股國內(nèi)廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營企業(yè)，但中方投資人持股比例不應(yīng)少于51％。實(shí)際上，國內(nèi)廣電行業(yè)在內(nèi)容制作領(lǐng)域的對外開放政策出現(xiàn)松動(dòng)跡象不過是在今年2月份，當(dāng)時(shí)，廣電總局出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)廣播影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》，希望為各類資本進(jìn)入該領(lǐng)域進(jìn)一步消除政策障礙，亦被視為向外資放寬市場準(zhǔn)入的明確信號(hào)。在此之前，國內(nèi)廣電行業(yè)從一個(gè)相對封閉經(jīng)營的格局逐漸走向?qū)ν忾_放所邁出的步伐大致可歸結(jié)為三步，一是向廣播影視系統(tǒng)內(nèi)部開放，二是向廣播影視系統(tǒng)外部開放，三是向民營資本、社會(huì)資本開放。
首家中外合資制片公司被一貫積極的華納兄弟公司拔得頭籌。上月中，中影集團(tuán)、華納兄弟和浙江橫店集團(tuán)三方合資成立的中影華納橫店影視有限公司宣布成立，三家分別以4∶3∶3的比例持股，公司主要業(yè)務(wù)涉及投資、制作、發(fā)行和推廣華語電影及電視電影。顯然，這無疑就是太原剛玉近日得以暴漲的誘因。而在昨日，橫店集團(tuán)旗下另一家上市公司普洛藥業(yè)(000739)也取得接近5％的漲幅。那么，從太原剛玉的暴漲，我們?nèi)绾慰创齻髅礁拍畹氖袌鰴C(jī)會(huì)呢？
傳媒板塊有三種類型
總體來說，傳媒類上市公司分為三種類型：典型類、重組轉(zhuǎn)型類、涉足類。“典型類”往往位于中心城市，所依托的媒體地域覆蓋廣闊，傳媒主業(yè)明確，規(guī)模大，業(yè)績突出，業(yè)務(wù)擴(kuò)展能力強(qiáng)。目前上市公司中具備上述特點(diǎn)的有以下幾家：電廣傳媒、東方明珠、歌華有線、中視傳媒、賽迪傳媒、博瑞傳播、海虹控股�！爸亟M轉(zhuǎn)型類”具有如下特點(diǎn)：已經(jīng)在傳媒行業(yè)有較大規(guī)模的投入，且將傳媒業(yè)作為今后發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)，但目前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在公司主業(yè)中占有主要位置，公司未來一兩年在傳媒業(yè)仍會(huì)有較大規(guī)模的重組和購并事件發(fā)生。此類傳媒類上市公司主要包括長豐通信、強(qiáng)生控股、ST信聯(lián)、聚友網(wǎng)絡(luò)、中信國安和廣電網(wǎng)絡(luò)�！吧孀泐悺贝蠖际切∫�(guī)模地涉足傳媒業(yè)，基本上屬于個(gè)案投資，尚未將傳媒作為發(fā)展的重點(diǎn)，屬于這類的上市公司包括巴士股份、丹東化纖、湖南投資、贛南果業(yè)、中體產(chǎn)業(yè)、青鳥天橋、北京巴士、振華科技、魯銀投資等。
以四種思路發(fā)掘投資機(jī)會(huì)
從基本面的特征來分析，建議以如下思路發(fā)掘其投資機(jī)會(huì)：
一、目前我國整個(gè)傳媒市場的規(guī)模已超過1000億元，從1998年起，我國傳媒業(yè)已經(jīng)連續(xù)3年保持了25％的增長速度，利稅總額已超過煙草業(yè)，成為國家第四支柱產(chǎn)業(yè)。
二、目前我國傳媒業(yè)還遠(yuǎn)未達(dá)到完全競爭水平，尤其是有線傳媒，如有線電視等領(lǐng)域進(jìn)入壁壘相當(dāng)高，屬于資源稀缺性行業(yè)，而壟斷行業(yè)必將帶來壟斷利潤。
三、呈高成長性，并且持續(xù)成長周期比較長。美國的《華盛頓郵報(bào)》在上個(gè)世紀(jì)70年代初的時(shí)候資產(chǎn)只有8000萬美元，即使在股神巴菲特管理下，也經(jīng)過了20多年時(shí)間才將資產(chǎn)逐步提高到27億美元。這個(gè)例子說明傳媒行業(yè)能夠具有非常好的成長性，同時(shí)持續(xù)的時(shí)間也較其它部分行業(yè)長。
四、需要特別提及的是其中的廣告類公司，因?yàn)閭髅綐I(yè)的主要收入來源是廣告。我國傳媒業(yè)的廣告收入增速驚人：最近10年增長了近20倍，2003年首次突破1000億元人民幣，10年內(nèi)平均增長速度為35％。預(yù)計(jì)今后若干年內(nèi)，我國的傳媒廣告收入仍能保持10％－15％的年均增幅。
浙江利捷 余凱（來源：南方日報(bào)）
| 
